1 2014焦煤焦炭日报 2015年1月9日星期五 刘慧峰 执业编号： F0308901 电话：021-61601513 QQ：17205275 地址：上海市浦东新区民生路1286号汇商大厦16楼 市场分析 宏观面：2014年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.5%。其中，城市上涨1.6%，农村上涨1.3%；食品价格上涨2.9%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨1.8%。2014年，全国居民消费价格总水平比上年上涨2.0%。全国工业生产者出厂价格同比下降3.3%，环比下降0.6%。工业生产者购进价格同比下降4.0%，环比下降0.8%。2014年，工业生产者出厂价格同比下降1.9%，工业生产者购进价格同比下降2.2%。 基本面：煤炭专运线大秦铁路去年12月煤炭运量达3851万吨，环比增长2.6%，同比下降1.7%。受下游电厂冬季补库存和南方水电供应趋弱影响，12月运量呈现连续第二个月环比增长。不过受工业用电疲软等因素影响，大秦线月度煤炭运量已连续四个月同比下降。2014年1-12月，大秦铁路总运量达到45019万吨，同比增长1.1%。相比2014年初太原铁路局设定的4.6亿吨年度目标，该铁路全年运量低于目标2.13%。 现货市场：国内焦炭现货市场盘整运行，焦企暂时多持观望态度。现山西地区焦炭市场二级焦出厂含税价810-840元/吨，准一级870-890元/吨；唐山二级焦到厂含税价1020-1050元/吨，准一级1080-1110元/吨。 国内炼焦煤市场低位运行，煤企库存压力大。山西临汾安泽主焦精煤出厂含税780-790元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤出厂含税650元/吨。 后期走势分析：国内大部分焦化企业维持亏损状态，冬季炼焦煤备货或明显弱于往年，焦炭价格支撑动力不足，加上钢厂下调焦炭采购意愿较为强烈，此多数焦企对后期市场信心不足。因此供应的减退以及去库存力度的加大都无法扭转当前价格颓势，短期内煤焦现货价格或继续以弱势为主。技术方面，焦炭1505合约5日均线拐头向上，MACD红柱扩大，短期技术面偏多。焦煤1505合约价格受40日均线压制明显，短线技术面偏中性。 中投期货研究所 2 价格表现 焦煤期现价差对比 焦煤现货价格走势 -150-100-500501007007508008509009501000105011002013-122014-012014-022014-032014-042014-052014-062014-072014-082014-092014-102014-112014-12元/吨元/吨基差(右）天津港价格折算盘面焦煤主力合约收盘价 600800100012001400160018002012-062012-082012-102012-122013-022013-042013-062013-082013-102013-122014-022014-042014-062014-08元/吨太原唐山天津港 焦炭期现价差对比 焦炭现货价格走势 -200-150-100-5005010090010001100120013001400150016002013-122014-012014-022014-032014-042014-052014-062014-072014-082014-092014-102014-112014-12元/吨元/吨基差（右）焦炭主力合约收盘天津港准一级焦折算盘面 8001000120014001600180020002012-082012-102012-122013-022013-042013-062013-082013-102013-122014-022014-042014-062014-082014-102014-12天津港：准一级焦唐山：一级冶金焦山西：一级焦 焦煤焦炭期货价差走势 生铁和钢坯价格走势 200250300350400450500550600800100012001400160018002013-122014-012014-022014-032014-042014-052014-062014-072014-082014-092014-102014-112014-12元/吨元/吨焦炭-焦煤( 右）焦炭主力合约收盘价焦煤主力合约收盘 150020002500300035002012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-11元/吨唐山：Q235方坯唐山：炼钢生铁 操作策略 操作上，建议投资者可逢高做空焦煤1505合约，对焦炭暂以观望为宜。焦炭1505 短期压力位1080；焦煤 1505短期压力位760。 风险提示 后期环保政策力度加大。 2014年房地产市场风险。 报告使用说明 1、适合范围：报告仅供投资者参考 3 2、有效期 报告1日内有效 报告可通过中投期货网站下载：http://www.tqfutures.com/ 法律声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，中投期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券\期货买卖的出价或征价。 据此报告买卖证券\期货，后果由投资者自行承担。中投期货的客户可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 中投期货的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。中投期货没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告的版权仅为中投期货所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 中投期货研究所