报告可通过天琪期货有限公司网站下载：http://www.tqfutures.com/ 0 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2015年1月9日 国债期货行情回顾 今日国债期货主力合约早盘震荡下行，午盘一路震荡回升，最后以带长下影线的小阴线报收。 价差0.5260.9380.412TF1506-TF1503TF1506-TF1412类别TF1503-TF1412国债期货合约价差活跃CTDIRR基差019320.SH6.1182-0.3960019406.SH5.1763-0.2320130015.IB3.01810.0776 主力合约最廉可交割劵 分析评论 货币市场：元旦过后，年末财政投放的效果开始显现，资金面压力大幅缓解，货币市场资金利率连续大幅回落，独14天期限资金需求稍增，本周银行间流动性明显宽裕。预计下周央行仍将延续不作为。下周开始将迎来新一轮新股密集发行，截至目前资金面并未因新股IPO将至而明显收紧，预计下周资金面紧张程度整体可控，央行延续不开展公开市场操作是大概率事件。 现货市场：由于本周资金面紧张局势改善，短端利率小幅回落，长端收益率微幅上行，利率曲线小幅增陡。 债市资讯：最新数据显示，12月CPI同比上涨1.5%，与市场预期相符，PPI同比下降3.3%，略低于此前市场预期。12月PPI和CPI与市场预期相差不大，现券市场仍无明确方向，债市仍需继续观望。 中投期货研究部 中投期货国债日报 1 操作建议 目前消息面清淡，资金面仍存不确定性因素，市场观望情绪仍较浓厚，预计期债或将震荡偏弱。中长期来看，债市仍有上行空间。操作上，建议中长期多单继续持有。 国债现货变化和流动性状况 (5.0)(4.0)(3.0)(2.0)(1.0)0.0 1.0 3.0 3.2 3.4 3.6 3.8 4.0 4.2 4.4 4.6 4.8 1年3年5年7年10年关键期限国债收益率曲线收益率变动BP(右轴）2015-01-072015-01-06-5-4-3-2-101234501234561天7天14天1月3月上海银行间同业拆借利率SHIBOR收益率变动BP(右轴）2015-01-092015-01-08 2 -15-10-5051015202501234561天7天14天21天1月2月3月银行间质押回购加权利率收益率变动BP(右轴)2015-01-082015-01-07 全球国债和股市状况 5,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,0001.02.03.04.05.014-01-0814-04-0814-07-0814-10-0815-01-08中国国债和深证成指1年期国债收益率10年期国债收益率深证成指(右轴） 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2000.0 1.0 2.0 3.0 4.0 14-01-0714-04-0714-07-0714-10-0715-01-07美国10年期国债和标普50010年期国债收益率标普500(右轴） 3 2002503003500.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 14-01-0614-04-0614-07-0614-10-0615-01-06欧盟10年期公债和泛欧60010年期公债收益率泛欧600(右轴） 4,0008,00012,00016,00020,0000.0 0.2 0.4 0.6 0.8 14-01-0814-04-0814-07-0814-10-0815-01-08日本10年期国债和日经22510年期国债收益率日经225(右轴） 全球主要汇率 0.161 0.162 0.162 0.163 0.163 0.164 0.164 0.165 14-01-1514-04-1514-07-1514-10-15人民币兑美元中间价人民币兑美元中间价 4 72747678808284868890929414-01-0814-04-0814-07-0814-10-0815-01-08美元指数美元指数 1.061.081.101.121.141.161.181.201.221.241.261.281.301.321.341.361.381.401.4214-01-0814-04-0814-07-0814-10-0815-01-08欧元兑美元欧元兑美元 0.0000 0.0005 0.0010 0.0015 0.0020 0.0025 0.0030 0.0035 0.0040 0.0045 0.0050 0.0055 0.0060 0.0065 0.0070 0.0075 0.0080 0.0085 0.0090 0.0095 0.0100 0.0105 14-01-0814-04-0814-07-0814-10-0815-01-08日元兑美元日元兑美元 风险提示 5 关注宏观经济政策大幅变动，以及局部风险事件、政治事件将导致债市出现超预期的变化。 6 报告使用说明 1、适合范围 报告如仅供投机者使用、仅供企业保值使用 2、有效期 报告如1日内有效，或者每天要调整报告内容 3、注意事项 出现以下事项，报告不可再用：如价格突破某位置后，报告失效；美债违约，则报告失效；农业部报告极度利空，则报告失效；人民币大幅度上涨，则报告失效等 法律声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，中投期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券\期货买卖的出价或征价。 据此报告买卖证券\期货，后果由投资者自行承担。中投期货的客户可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 中投期货的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。中投期货没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告的版权仅为中投期货所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。