永安金属早报

杭州研究中心铜： 日期沪铜现货升贴水废精铜价差上期所库存沪铜仓单三月进口盈利保税库premium提单premium伦铜C-3MLME库存LME注销仓单2017/9/1875608016674764078(601.96)5966(52.25)302925991252017/9/1955606016674760560(587.97)6166(50.75)300625975002017/9/2055608016674757426(702.84)6166(44.00)313850758002017/9/2180586016674750597(327.75)6166(40.00)311250723002017/9/2295592016674746741(371.76)6167(41.25)30905070525变化15600-3856-44.0201-1.25-2200-1775新闻概况：数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯1．伦铜c-3m贴水41.25，贴水幅度扩大;2．沪铜现货升水95，铜现货成交近期有所好转，贸易升水变化不大;3．LME库存较前日下降至309050;4．废精铜价差较前日上升至5920;5．铜现货进口盈利131.71;6．持仓方面，comex管理基金持仓净多有所上升至121201手;7．铜精矿现货TC费用低位有所回升。铜市场没有大的矛盾，更多的是跟随其他商品而波动。永安金属早报暂无现货情况：结论观点：2017/9/25分析师：张伟倩 张熠 蒋欣诚 联系方式：0571-88373167张熠 F3018668图1：沪铜现货升贴水与库存图2：伦铜现货升贴水与库存图3：铜进口盈亏图4：沪铜价与废精铜价差现货进口盈利40.9444.21(61.76)184.34131.71-52.64 铝： 国内氧化铝价格进口氧化铝价格沪铝社会库存33253300.00157.0033533350.000.0034433400.000.0034583400.00158.0035073400.000.00490.00-158.00三月进口盈利铝C-3M铝LME库存(627.49)(29.25)1310800(655.43)(29.25)1306650(647.31)(27.25)1303925(813.41)(24.75)1300200(794.59)(21.50)129485018.813.25-5350数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯1．沪铝现货贴水225，贴水幅度缩小;2．伦铝交易所库存下降至1294850;3．国内铝社会库存不变,交易所库存不变;4．氧化铝价格上升至3507;5．保税库premium不变;6.近期电解铝开工高位;7.沪铝总持仓高位震荡;8.预培阳极价格上涨明显。暂无近期电解铝成本急速增加，利润明细收缩，铝锭库存仍在季节性高位，现货贴水略有收窄，等待库存拐点出现。现货情况：新闻概况：结论观点：图5：铝生产盈亏图6：铝进口盈亏图7：沪铝现货升贴水与库存图8：伦铝现货升贴水与库存2017/9/22105.00(225.00)(811.35)259250变化014022.0999502017/9/20105.00(310.00)(1055.73)2093252017/9/21105.00(365.00)(833.44)2493002017/9/18105.00(215.00)(642.62)1922002017/9/19105.00(340.00)(627.65)197850变化-370-370-3800.00日期铝保税premium沪铝现货与主力现货进口盈利铝LME注销仓单2017/9/21165601661016640535630.002017/9/22161901624016260535630.002017/9/19162301627016320535630.002017/9/20163301637016390535630.00日期上海铝锭价格长江铝锭价格广东铝锭价格铝交易所库存2017/9/18161001613016130535630.00蒋欣诚 F3011177 锌：张伟倩 F3025259沪锌交易所库存沪锌现货进口盈利沪锌期货进口盈利69663.0044.11-438.2869663.00420.00-422.1269663.00143.12-487.9269663.00467.81-429.4267225.00365.16-456.72-2438.00-102.65-27.31LME锌注销仓单121200118875117800116300114950-1350数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯暂无安监和环保影响矿山生产、而冬储备矿令锌精矿供应紧张，冶炼产量增长有限、需求相对平稳，低库存维持，进口锌锭流入带来供应压力；预计锌价易涨难跌。1．沪锌现货升水770，升水幅度扩大；2．本周锌锭社会库存下降至9.63，交易所库存下降至67225；3．伦锌库存下降至263400，现货进口盈利365.16，期货进口亏损456.72；4．保税库premium不变。现货情况：新闻概况：结论观点：变化0.000.000.0029.25-1350图9：沪锌现货与期货进口盈利图10：锌现货地区间价差图11：沪锌现货升贴水与库存图12：伦锌现货升贴水与库存2017/9/210.02-0.02190.0016.752647502017/9/220.01-0.02190.00462634002017/9/190.02-0.02190.0018.752675252017/9/200.01-0.02190.0017.25266250日期沪锌现货进口收益率沪锌期货进口收益率锌保税库premiumLME C-3MLME锌库存2017/9/180.00-0.02190.0029.52621002017/9/22770-60309.63变化150-35-55-0.52017/9/20560-1053010.132017/9/21620-258510.132017/9/18500-1109010.132017/9/19500-608010.13日期沪锌现货与主力升贴水沪锌与天津锌价差沪锌与广东锌价差锌社会库存 镍：日期低镍生铁沪镍现货金川现货不锈钢俄镍与金川镍价差沪镍与不锈钢2017/9/18362588100.0088200.0016200.00-500.005.442017/9/19362588300.0088700.0016200.00-525.005.452017/9/20357588900.0089100.0016000.00-550.005.562017/9/21357589150.0089400.0016000.00-550.005.572017/9/22355085900.0086000.0015700.00-650.005.47变化-25-3250.00-3400.00-300.00-100-0.10日期镍与高镍生铁沪镍主力进口盈利1镍保税库premium镍提单premium镍3-M沪镍交易所库存LME交易所镍库存LME镍注销仓单2017/9/1894.60(981.19)240240-71599383834721329542017/9/1995.05(1006.79)240240-70.5599383835021302122017/9/2095.54(1112.18)240240-70599383807361322282017/9/2195.75(397.56)240240-74.5599383800581336022017/9/2293.55(527.58)240240-7855309381330131778变化-2.20-130.0200-3.5-46291272-1824新闻概况：数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯1. 镍矿价格较为稳定，高镍铁价格下降，为915元/吨，镍与高镍铁比价93.55；2. 不锈钢价格报15700，镍与不锈钢比价5.47;3.沪镍现货与主力合约升水1370;金川镍升水无锡盘面1100，俄镍升水无锡盘面450;4. 保税库premium不变;5. 俄镍金川镍价价差-650。现货情况：结论观点：需求端环比增长的空间有限，虽然供应端随着价格回落利润收缩，但依旧有一定利润空间，产量仍在环比增长当中，镍或偏弱震荡。图13：镍与不锈钢比价图14：镍内外比价图15：镍与高镍生铁图16：沪镍现货升贴水与库存(833.02)(1133.02)1694.021344.022524.761924.76830.74580.74暂无-1-15960沪镍现货进口盈利1俄镍现货进口盈利1(308.45)(708.45)1021.00821.0035930035930410349151370张伟倩 F3025259红土镍矿1.5%FOB高镍生铁沪镍现货与主力合约36930-3036930500 铅：日期铅:升贴水上海 河南价差上海 广东价差一号铅和再生精铅价差社会库存铅:本周库存小计铅:持仓量沪铅现货进口盈利1沪铅期货进口盈利1LME铅:LMEC-3M升贴水LME 铅库存总量LME 铅注销仓单总量2017/9/18130.00(175.00)(125.00)50.000.000.0095312.00223.14(731.74)(25.75)162900.0053225.002017/9/19(80.00)(150.00)(125.00)200.000.000.00103970.00280.36(418.59)(23.25)162700.0055625.002017/9/20160.00(175.00)(100.00)250.000.000.00120152.00223.14(567.13)(15.00)162575.0055800.002017/9/21600.00(275.00)(50.00)550.000.000.00125730.00395.69(244.52)4.50161675.0059325.002017/9/22770.00(250.00)(100.00)450.000.8813462.00122754.00501.67(321.78)3.50161250.0060425.00变化17025-50-1000.8813462.00-2976.00105.98-77.26-1.00-4251100数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯1．沪铅现货升水770,上海河南价差-250,上海广东价差-100；2．上周铅锭社会库存0.88，交易所库存13462；3．现货进口盈利501.67，期货进口亏损321.78；4．伦铅升水3.5，交易所库存下降至161250。张伟倩 F3025259图17：沪铅升贴水与库存图18： 伦铅升贴水与库存图19：铅进口盈利图20：铅地区间价差暂无现货情况：新闻概况：结论观点：铅精矿和原生铅供应紧张，原生铅社会库存偏低，再生铅主要生产省份或再受环保影响，汽车领域旺季逐步临近，铅价偏强震荡；风险点，进口盈利高或带来正套、进口铅锭的压力。 锡：日期LME 锡库存总量LME 锡注销仓单总量2017/9/181930.00170.002017/9/191930.00170.002017/9/202035.00170.002017/9/211975.00110.002017/9/222070.00135.00变化9525数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯数据来源：永安源点资讯80.00(2270.00)19612.00(25822.07)2079.02110(2220.00)19454.00(243