重要提示：请參阅本报告页尾之披露及免责声明。 SCtrade.com 市场策略 南华金融集团 《2017年9月21日》 美联储局调低明年经济预测可能影响加息步伐 缩减资产负债表规模缓步进行利港股 市况回顾–恒指昨天收报28,127.80点，升76.39点或0.27%，成交金额970.4亿元。国指收报11,173.51点，升47.8点或0.43%；上证收报3,366点，升9.15点或0.27%。三项指数都向好，以国指表现较佳。美国联储局议息后，一如预期维持联邦基金利率区间在1至1.25厘不变，并宣布10月起启动渐进式缩减资产负债表规模，在首3个月，每月减债上限为100亿美元(当中60亿美元为国债，40亿美元为MBS)，全季上限300亿美元；在3个月后，每月上限增至200亿美元，全季上限600亿美元。第二年起，每月减债上限将增至500亿美元。联储局预计，今年实际经济增长2.4%，明年为2.1%，均低于6月时的预计增长率，而更长周期预料增长1.8%。联储局维持预测今年失业率为4.3%，未来两年则下调预期至4.1%，更长周期失业率预料为4.6%。通胀方面，联储局预计今年核心通胀为1.5%，低于6月时预计的1.7%，未来两年分别为1.9%及2%。美股三大指数个别发展，今早亚太股市个别发展。 今日展望–继昨日人民币中间价下跌111点后，今日人民币兑美元中间价调贬140个基点，报6.5670，为9月以来新低。今年早期美元较为弱势，然而近日随美联储缩表和加息预期的升温，美元有望进入上升区间，对中国外贸出口行业或有利好，如中国机械工程(1829 HK)，中芯国际(981 HK)等。此外， 发改委透露，目前正在组织起草有关新能源和智慧化汽车创新发展战略，也在制定路线图和时间表，希望通过制定战略明确未来一个时期我国汽车发展的战略方向，力争在全球新一轮产业变革中抢占制高点。新世界发展(17 HK)及玖龙纸业(2689 HK)今日将公布2017财年业绩。 企业要闻–1) 新创建(659 HK)公布截至今年6月底止全年业绩，纯利56.29亿元，按年升14.6%；每股盈利1.46元；派每股末期息0.39元，特别股息0.72元，合共每股1.11元。期内，营业额313.85亿元，按年升6.4%；毛利36.22亿元，按年升8.03%。期内基建业务应占经营溢利31.23亿元，按年升9%，服务业务应占经营溢利17.17亿元，按年跌9%。2) 新世界百货中国(825 HK)公布截至今年6月底止全年度业绩，纯利1.29亿元，按年升181.78%；每股盈利0.08元；不派末期息。期内，营业额34.84亿元，按年跌4.8%。公司全年度同店销售增长0.7%，去年度为跌8.9%。3) 思捷环球(330 HK)公布截至今年6月底止全年业绩，纯利6,700万元，按年升219.05%；每股盈利3仙；不派末期息。期内，收入159.42亿元，按年跌10.38%；毛利82.3亿元，按年跌7.83%，毛利率上升1.4个百分点至51.6%。4) 中金公司(3908 HK)公布向腾讯(700 HK)配售2.07亿股新H股，锁定期36个月；每股作价13.8元，较9月20日收市价折让10.97%。完成后，腾讯将持有公司总股本4.95%。涉及总代价28.64亿元，所得净额28.61亿元，拟用于补充公司资本金，支持境内外业务发展。5) 友邦(1299 HK)公布拟收购澳洲联邦银行(CBA AU)在澳洲和新西兰的人寿保险业务，预计总代价为38亿澳元，相当于237.5亿港元。收购项目包括澳洲保险供应商CMLA的全部股本、新西兰人寿保险公司Sovereign的人寿及健康保险业务。公司亦与澳洲联邦银行和新西兰ASB Bank Ltd.订立20年期的分销协议，建立策略性银行保险伙伴关系。6) 彩星集团(635 HK)及彩星玩具(869 HK)联合公布，得悉Toys“R”Us(美国玩具反斗城)在9月18日于美国维珍尼亚州烈治文东区破产法院提出自愿破产保护呈请。公告中披露，美国玩具反斗城拟采用法庭保护程序以进行公司债务重组及建立长远之资产结构，提交该呈请后，全球分店将照常营运。美国玩具反斗城为彩星玩具于去年12月底止财政年度最大五名客户之一。现时，彩星玩具中来自对方之应收帐款风险约为3,100万港元。 岑智勇 (CE: APR850) 、严涵 (CE: BFN097) 股份推介–西王特钢(1266 HK) 西王特钢(1266 HK) 2017年中期收入增加67.7%至55.9亿元，总销量增加9.8%至148万吨，盈利上升90.8%至3.09亿元，优于市场预期。因应《中国制造2025发展战略》和「十三五」国家战略性新兴产业发展规划，集团加快产品结构的转型升级和实现高端化的跨越式发展，重点研发铁路、轴承、汽车、工程机械军工等领域中的高端特钢产品市场。集团另与中科院合作，增强企业的科研能力，巩固科硏优势，并先后完成天润曲轴用钢、链轨节、履带齿块钢、工程机械用钢及高档研磨球用钢等116个新钢种的研发，透过提高科研能力去争取商机，为客户提供更多元化的解决方案，增加市占率。参考彭博数据，集团2017年预测市盈率为5.02倍，估值低于同业。(本文资料来源：港交所、彭博) 岑智勇 (CE:APR850) 股价走势–上日收市：1.63元 来源：彭博 股份推介–东风集团(489 HK) 东风集团(489 HK)将与日产汽车(7201 JP)及其联盟伙伴法国雷诺(RNO FP)车厂于内地生产电动汽车。早前，日产及雷诺宣布将与东风成立合营公司「eGT新能源汽车公司」，以设计及生产电动车。日产及雷诺将各持25%权益，东风则持其余50%权益。日产及雷诺在研发及生产电动汽车均具丰富经验。其中日产Leaf紧凑型掀背车自2010年推出后，于全球销量已超过192,000辆，同时亦为世界上最畅销纯电动汽车。此外，有报导指中央考虑取消自贸区内外资对电动车业务持股限制，计划最快明年推出。这有望为东风成立的合营新能源汽车公司带来极有利盈业环境。集团彭博2017预测市盈率及周息率，分别为5.7倍及2.76%。(本文资料来源：港交所、彭博) 严涵 (CE: BFN097) 股价走势–上日收市：10.56元 来源：彭博 市场统计 上日收市 升/跌 变动% 恒生指数 28,127.80 +76.39 +0.3 恒生国企指数 11,173.51 +47.80 +0.4 成交金额(亿港元) 970.40 上证综合指数 3,366.00 +9.15 +0.3 深证综合指数 2,012.23 +16.63 +0.8 沪深300指数 3,842.44 +10.32 +0.3 上证A股成交(亿人民币) 2,279.52 +9.3 +2.7 深证A股成交(亿人民币) 946.75 +7.8 +5.8 A股总成交(亿人民币) 3,226.27 +17.1 +0.5 美元兑人民币(在岸) 6.5749 -0.0086 +0.13 美元兑人民币(离岸) 6.5931 +0.0068 -0.10 道指 22,412.59 +41.79 +0.2 纳指 6,456.04 -5.28 -0.1 标普500 2,508.24 +1.59 +0.1 伦敦金融时报指数 7,271.95 -3.30 -0.0 日经平均指数 20,310.46 +11.08 +0.1 来源： 彭博 恒生指数期货 9月份 10月份 结算价 28,091 28,075 升/跌 -33 -35 高水/(低水) -37 -53 成交 83,322 2,560 未平仓合约 140,111 8,599 最高 28,175 28,138 最低 28,091 28,075 成份股除息 -3.34 -39.60 来源：港交所、彭博 恒生国企指数期货 9月份 10月份 结算价 11,156 11,164 升/跌 -21 -16 高水/(低水) -18 -10 成交 65,501 10,693 未平仓合约 221,515 39,529 最高 11,187 11,188 最低 11,156 11,164 成份股除息 0.00 -3.21 来源：港交所、彭博 美国债券/外汇及商品期货 上日 交易所 月份 收市 升/跌 变动 (美元) (美元) (%) 轻原油 NYM 11/17 50.69 0.79 1.58 黄金 CMX 12/17 1,316.40 5.80 0.44 10年国债 CBOT 12/17 125.63 -0.36 -0.29 英磅 CME 12/17 1.3519 -0.0041 -0.30 欧元 CME 12/17 1.1947 -0.0109 -0.90 日圆 CME 12/17 89.38 -0.6900 -0.77 来源： 彭博 0.60.81.01.21.41.61.82.09月11月1月3月5月7月9月7.07.58.08.59.09.510.010.511.011.59月11月1月3月5月7月9月 《2017年9月21日》 SCtrade.com 2 南华集团机构 沪股通成交额 沪股通 百万人民币 买入成交额 3,560.70 卖出成交额 2,650.19 买入-卖出成交额 910.51 总成交额 6,210.90 来源：港交所 (沪)港股通成交额 港股通 百万港元 买入成交额 4,922.44 卖出成交额 4,322.04 买入-卖出成交额 600.40 总成交额 9,244.48 来源：港交所 深股通成交额 深股通 百万人民币 买入成交额 3,076.14 卖出成交额 1,980.82 买入-卖出成交额 1,095.32 总成交额 5,056.96 来源：港交所 (深)港股通成交额 港股通 百万港元 买入成交额 2,508.98 卖出成交额 1,587.74 买入-卖出成交额 921.24 总成交额 4,096.72 来源：港交所 沪股通成交额比较 来源：港交所、南华资料研究 (沪)港股通成交额比较 来源：港交所、南华资料研究 股票公司收市价买入额卖出额总成交额代号港元港元%百万港元百万港元百万港元601318中国平安53.08-0.38-0.71258.8651.18310.04600887伊利24.840.481.97218.1748.26266.43600690青岛海尔14.08-0.03-0.21212.7141.55254.26600519贵州茅台496.2-0.75-0.1599.91136.53236.44600585海螺水泥24.830.230.93187.2318.73205.96601888中国国旅34.110.912.74147.6423.57171.21600309万华化学40.30.411.0346.82105.96152.78600009上海机场38.36-0.88-2.2465.9073.39139.29600036招商银行25.89-0.28-1.0744.5870.03114.61601601中国太保35.96-0.67-1.8324.4789.86114.33来源：港交所股票公司收市价买入额卖出额总成交额代号人民币人民币%百万人民币百万人民币百万人民币1918融创中国36.55-1.05-2.79465.62265.04730.665汇丰76.650.000.00556.052.03558.081398工商银行5.850.040.69469.1168.67537.77700腾讯346.42.200.64342.5867.84410.422007碧桂园14.14-0.10-0.70118.63220.10338.73981中芯国际8.910.313.60147.95159.66307.61175吉利汽车241.305.7396.24177.24273.48