一周投资策略：权重题材轮番活跃，七月行情有望延续
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 一周投资策略 第 1 页 共 6 页 一周投资策略 权重题材轮番活跃 七月行情有望延续 【报告要点】 上周沪深两市整体呈现强势宽幅震荡整理，股指一周基本围绕中短期均线上下波动，其中沪市几大股指均创出近期新高，一周市场板块热点交替活跃切换较快，权重和题材均有所表现，尤其周四深市创业板出现绝地反击，个股活跃度明显增加，市场做多力量有所增强。最终沪深两市均以小阳周K线报收，日均成交量近5000亿和前一周基本持平，市场交投渐趋活跃。 商务部发布《关于修改〈外商投资企业设立及变更备案管理暂行办法〉的决定》。其中新增“外商投资企业或其投资者办理外商投资企业设立或变更备案手续，需提供外商投资企业最终实际控制人股权架构图（变更事项不涉及外商投资企业最终实际控制人变更的，无需提供）”，“涉及外国投资者以境外公司股权作为支付手段的，需提供获得境外公司股权的境内企业《企业境外投资证书》”等内容。 保监会举办保险业学习贯彻全国金融工作会议精神专题培训班指出，要推进公司治理改革，坚决防止出现大股东操纵的现象，不能使保险机构异化为少数人的融资平台；要深化产品管理制度改革，提高保险产品的保障属性，决不能让保险产品异化成少数人的融资工具；要深化资金运用改革，为保险主业服务，决不能使保险资金成为大股东投资控股的工具。 银监会表示优化股权结构，加强对股东的穿透监管，严格监管股东关联交易、利益输送、不当干预行为。健全内部风险控制机制，压实董事会风险防控的最终责任。完善激励约束机制，改变过度追求短期利润、造成风险后移的经营方式。有序引导民间资本进入银行业，不断扩大银行业对外开放。 上交所和深交所目前正在加紧研发监控上市公司大股东减持的交易系统，使得大股东一旦触及减持新规相关条款，将被限制交易，不能再继续下单，从技术层面封堵大股东违规减持。 国务院常务会议部署稳妥化解地方债务风险，称坚决遏制隐性债务增量，遏制违法违规地方政府融资；确定进一步激发民间有效投资活力措施；部署加大引进外资力度，研究出台措施放开制造业、服爱建证券有限责任公司 研究所 市场策略部 研究员：侯英民 执业编号： S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2017年07月31日 星期一 2017年07月31日 星期一 第 2 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 务业一些领域外资持股限制。 财政部副部长刘伟表示，对于防范化解地方债务风险共有八点措施：实行地方债务的限额管理，将地方政府债务全部纳入预算管理，发行新增地方债券，发行地方政府债券置换存量债务，完善地方政府专项债务管理，建立风险预警和应急处置机制，构建地方债务常态化的监管机制，坚决查处违法违规担保行为。 综合分析，人社部明确基本养老保险基金1721.5亿元已到账并开始投资，市场信心有所提振。大宗原材料价格上涨引发新一轮涨价潮，并推动了周期资源板块活跃；证金公司史无前例地出现在两家创业板公司，市场浮想联翩并引发了以题材概念为主的中小创股活跃，市场人气被有效激发。近期多方连续深度挖掘，从大消费、低估蓝筹延伸至了涨价概念，并推动了沪深300和上证50的持续上行，但伴随着低估值品种逐渐回归合理水平，市场的做多动能渐趋下降。证监会明确IPO新股发行常态化，在增量资金有限仅依赖存量资金的大环境下，市场供求失衡局面依然难以改变。管理层明确强监管、防风险和金融去杠杆，因此在系统性风险没有完全化解之前，市场依然还是以结构性行情为主基调。 从技术面分析，沪深几大指数目前仍呈现出明显的分化格局，市场整体上沪强深弱的特征未改。目前深市仍在中短期均线附近纠结徘徊，相对沪市而言依然偏弱。虽然上周下半周深市表现逐渐活跃，但能否持续仍有待关注，鉴于沪深两市跷跷板效应明显，未来创业板能否延续强势尤为关键。上周沪指连续三天冲击箱体顶部回落，显示3250上方压力依然较大，由于沪指日线指标依然有所偏高随时有技术性调整的要求，预期短期市场延续宽幅震荡，把握节奏控仓操作。 上周市场回顾 上周沪深两市整体呈现强势宽幅震荡整理，股指一周基本围绕中短期均线上下波动，其中沪市几大股指均创出近期新高，一周市场板块热点交替活跃切换较快，权重和题材均有所表现，尤其周四深市创业板出现绝地反击，个股活跃度明显增加，市场做多力量有所增强。最终沪深两市均以小阳周K线报收，日均成交量近5000亿和前一周基本持平，市场交投渐趋活跃。 2017年07月31日 星期一 第 3 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 周末政策对行业影响分析 商务部发布《关于修改〈外商投资企业设立及变更备案管理暂行办法〉的决定》。其中新增“外商投资企业或其投资者办理外商投资企业设立或变更备案手续，需提供外商投资企业最终实际控制人股权架构图（变更事项不涉及外商投资企业最终实际控制人变更的，无需提供）”，“涉及外国投资者以境外公司股权作为支付手段的，需提供获得境外公司股权的境内企业《企业境外投资证书》”等内容。 保监会举办保险业学习贯彻全国金融工作会议精神专题培训班指出，要推进公司治理改革，坚决防止出现大股东操纵的现象，不能使保险机构异化为少数人的融资平台；要深化产品管理制度改革，提高保险产品的保障属性，决不能让保险产品异化成少数人的融资工具；要深化资金运用改革，为保险主业服务，决不能使保险资金成为大股东投资控股的工具。 银监会表示优化股权结构，加强对股东的穿透监管，严格监管股东关联交易、利益输送、不当干预行为。健全内部风险控制机制，压实董事会风险防控的最终责任。完善激励约束机制，改变过度追求短期利润、造成风险后移的经营方式。有序引导民间资本进入银行业，不断扩大银行业对外开放。 上交所和深交所目前正在加紧研发监控上市公司大股东减持的交易系统，使得大股东一旦触及减持新规相关条款，将被限制交易，不能再继续下单，从技术层面封堵大股东违规减持。 国务院常务会议部署稳妥化解地方债务风险，称坚决遏制隐性债务增量，遏制违法违规地方政府融资；确定进一步激发民间有效投资活力措施；部署加大引进外资力度，研究出台措施放开制造业、服务业一些领域外资持股限制。 财政部副部长刘伟表示，对于防范化解地方债务风险共有八点措施：实行地方债务的限额管理，将地方政府债务全部纳入预算管理，发行新增地方债券，发行地方政府债券置换存量债务，完善地方政府专项债务管理，建立风险预警和应急处置机制，构建地方债务常态化的监管机制，坚决查处违法违规担保行为。 本周大盘和板块预测 综合分析，人社部明确基本养老保险基金1721.5亿元已到账并开始投资，市场信心有所提振。大宗原材料价格上涨引发新一轮涨价潮，并推动了周期资源板块活跃；证金公司史无前例地出现在两家创业板公司，市场浮想联翩并引发了以题材概念为主的中小创股活跃，市场人气被有效激发。近期多方连续深度挖掘，从大消费、低估蓝筹延伸至了涨价概念，并 2017年07月31日 星期一 第 4 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 推动了沪深300和上证50的持续上行，但伴随着低估值品种逐渐回归合理水平，市场的做多动能渐趋下降。证监会明确IPO新股发行常态化，在增量资金有限仅依赖存量资金的大环境下，市场供求失衡局面依然难以改变。管理层明确强监管、防风险和金融去杠杆，因此在系统性风险没有完全化解之前，市场依然还是以结构性行情为主基调。从技术面分析，沪深几大指数目前仍呈现出明显的分化格局，市场整体上沪强深弱的特征未改。目前深市仍在中短期均线附近纠结徘徊，相对沪市而言依然偏弱。虽然上周下半周深市表现逐渐活跃，但能否持续仍有待关注，鉴于沪深两市跷跷板效应明显，未来创业板能否延续强势尤为关键。上周沪指连续三天冲击箱体顶部回落，显示3250上方压力依然较大，由于沪指日线指标依然有所偏高随时有技术性调整的要求，预期短期市场延续宽幅震荡，把握节奏控仓操作。 注册证券分析师简介 侯英民，1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究所任市场策略部经理。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 2017年07月31日 星期一 第 5 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 重要免责声明 爱建证券有限责任公司具有证券投资咨询资格，本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 2017年07月31日 星期一 第 6 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场） 电话：021-32229888 邮编：200122 网站：www.ajzq.com
