原油视点：非OPEC积极响应减产,原油重振雄风

请务必阅读免责声明 研 究 报告 继OPEC达成减产协议后，市场关注的焦点转移到非OPEC能否与OPEC达成减产共识。根据最新消息，OPEC于12月10日在奥地利维也纳总部宣布，俄罗斯等11个非欧佩克产油国已同意自2017年起将日产油量削减55.8万桶。这是十五年来OPEC和非OPEC首次达成共同减产协议，这有助于原油市场供需失衡的状况得到好转，国际油价获得长期提振。 一、历史性协议达成 根据最新消息，10日OPEC和非OPEC国家在维也纳召开会议，11个非OPEC产油国当天在维也纳达成原油减产协议，决定从明年1月起将其原油日产量减少55.8万桶，其中俄罗斯承担的份额最大，其目标是将原油日产量减少30万桶。其次，墨西哥、阿曼、阿塞拜疆和哈萨克斯坦也同意分别减产10万、4万、3.5万和2万桶。达成减产协议的非欧佩克国家还包括马来西亚、巴林、几内亚、苏丹、南苏丹和文莱。该协议的有效期为6个月，是否续期将视市场行情而定。这是十五年来OPEC和非OPEC国家首次达成减产协议，而在两周前OPEC也已达成减产协议。此次会议历史意义重大，全球产油国共同减产的格局已经形成，未来原油市场供需失衡的状况将得到好转，国际油价有望延续反弹。 二、减产协议落实仍有难度 （一）美国页岩油复苏受益于高油价 美国是全球三大产油国之一，产量相当于全球消费量的10%，油价复苏将使美国石油行业的投资出现回暖迹象。根据明富金融研究所测算，美国页岩油平均成本在42美元附近，随着国际油价的持续上涨，美国页岩油成本优势逐渐显现，美国页岩油增产板上钉钉。另外，特朗普当选新一届美国总统，特朗普新政包括加大美国能源投资，扶持和鼓励美国油、汽投资，美国决心重新夺回国际能源霸主地位。 （二）俄罗斯能否减产存质疑 在西方加大对俄罗斯经济制裁、以及国际油价暴跌背景下，俄罗斯面临经济明显下滑，财政支出不足的难题，能否切实推行减产仍不确定。此外，俄罗斯在几年前油价较高的时候，大量油、汽开采项目上马，目前大量项目逐渐完工，减产意味着此前投资大量亏损，这也是俄罗斯难以降低产量的原因。 总体上看，OPEC与非OPEC产油国相继达成减产共识，这对国际油价具有长期提振作用。但油价能否在明年大幅反弹，仍需观察减产协议实际落实情况。 2016年12月12日 明富金融原油视点 研究部:谢堃 医药行业 非OPEC积极响应减产，原油重振雄风 研究创造价值 请务必阅读免责声明2 更多精彩内容，敬请关注明富金融研究所！ 明富金融研究所官网：http://www.mingfu99.com/ 明富金融研究所公众号（微信号：mfjryjs） 研究创造价值 请务必阅读免责声明3 【免责声明】 本报告版权为明富金融研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，如引用须注明出处为明富金融研究所，且不得对本报告进行有悖原意引用、删节和修改，刊载或者转发本研究报告或其内容摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，并提示使用本研究报告的风险。未经授权刊或者载转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息均来源于公开资料，作者对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。作者已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点和建议仅供参考，不包含作者对贵金属价格涨跌或市场走势的确定性判断，报告中的信息或意见并不构成所述交易标的的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与明富金融研究所及作者无关。