能源化工策略日报(橡胶、甲醇)：价格调整,等待多头入场时机

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 能源化工条线 研究员： 林菁 021-60812988 linjing@citicsf.com 从业资格号：F3006689 投资咨询号：Z0010841 童长征 021-60812980 tongchangzheng@citicsf.com 从业资格号：F3005900 投资咨询号：Z0010782 沈利萍 0571-85378923 shenliping@citicsf.com 从业资格号：F0301927 投资咨询号：Z0011684 联系人： 许俐 0755-83212745 xuli@citicsf.com 桂晨曦 021-60812997 guichenxi@citicsf.com 近期相关报告 橡胶打破下跌空间，甲醇维持弱势 2016-08-01 资金可能流出，下周或将迎接下跌 2016-07-26 中信期货研究|能源化工策略日报（橡胶、甲醇） 2016-09-08 价格调整，等待多头入场时机 策略摘要 橡胶品种： 观点：橡胶本阶段的反弹暂告一段落，后续发力上涨还再需要一段时间。 逻辑：外盘走弱，1609抛压拖累。 操作：等待1609的回归至10300元/吨下方后平仓离场。1701合约等待价格回归后多头入场。 甲醇品种： 观点：甲醇短期看回调，中长期看多。 逻辑：煤炭回落调整。 操作：等甲醇1701合约调整后出现1900-1930元/吨机会后多头入场。 中信期货研究|策略日报（橡胶、甲醇） 2016年9月8日 2 / 7 行业要闻及监测指标变化 橡胶（品种）市场要闻及监测指标变化： (1) 沪胶昨日继续反弹上涨，主力合约1701最高甚至触及12725元/吨高点。夜盘回落拉出阴线。尾盘收于12615元/吨，比日盘下跌30元/吨，跌幅0.24%。夜盘成交143102手，持仓减少3392手，总持仓降至251116手。 (2) 现货市场涨跌不一。卓创数据显示：人民币全乳互有涨跌。其中山东下跌100元/吨。而浙江和天津上涨50元/吨。保税区美金胶继续上涨。涨幅在10-50美元/吨。其中马标涨幅最大，达到50美元/吨。外盘报价稳定或下跌。跌幅在10美元/吨左右。混合胶主流价在10600-10700元/吨。 (3) 原料价格小跌。泰国橡胶协会数据：白片报50.37泰铢/公斤，下跌0.23泰铢/公斤。胶水报48.5泰铢/公斤，持平。卓创数据：云南国营胶水窄幅调整，收购价：9.7-10.3元/公斤。 (4) 下游表现稳定。卓创消息：轮胎开工率维持在七成左右。 (5) 橡胶贸易网消息：法国轮胎市场预计未来五年的年复合增长率达到6%左右。 (6) 橡胶贸易网消息：伊朗涤丝轮胎厂破土动工。该轮胎厂占地65公顷。 (7) 橡胶贸易网消息：美国合成胶7月进口同环比双降。 甲醇（品种）市场要闻及监测指标变化： (1) 甲醇高位回落。主力合约1701日盘夜盘连续下跌。截止夜盘收盘，收于2012元/吨，比软件下跌11元/吨，跌幅0.54%。夜盘成交231364手，持仓减少6706手，总持仓降至472312手。 (2) 甲醇市场价格局部上涨。国醇网数据：河北、山西、安徽、江苏、山东中北部、河南、广东、内蒙、宁夏地区价格上涨5-70元/吨。其他地区价格稳定。甲醇采购能力近期上升，场内交投氛围活跃。 (3) 传统需求方面：甲醛需求有恢复预期，出货略有好转。二甲醚价格局部上涨，液化气市场走势不错，下游需求有所提升。醋酸市场供应宽松，下游按需采购。 (4) 煤炭骤跌。郑煤主力1701昨日日盘骤跌，日盘收于505元/吨，下跌22.8元/吨，跌幅4.32%。夜盘继续回落，收于503.8元/吨。原油市场上涨。Nymex1610合约回升至46美元/桶上方，日涨幅接近3%。 (5) 国醇网消息：中央环保监督组针对8省区的现场督察工作加大。 中信期货研究|策略日报（橡胶、甲醇） 2016年9月8日 3 / 7 一、 橡胶期货数据跟踪 国内现货市场国营全乳（上海）江苏浙江山东广东新值1055010500104751045010650前值1055010500104251040010650涨跌0050500涨跌幅0.00%0.00%0.48%0.48%0.00% 保税区报价SIR20#SMR20#STR20#泰国RSS3新值1350140013751650前值1347.5135013601640涨跌2.5501510涨跌幅0.19%3.71%1.11%0.74% 外盘报价(中国主港）泰国RSS3STR20#SMR20#SIR#20新值1630137013601045前值1630137013601355涨跌000-310涨跌幅0.00%0.00%0.00%-22.88% 跨月价差1705-17011701-1609新值1952235前值1952235涨跌00 中信期货研究|策略日报（橡胶、甲醇） 2016年9月8日 4 / 7 图1：沪日比价 图2：沪新比价 资料来源：文华财经 中信期货研究部 资料来源：文华财经 中信期货研究部 图3：泰标白片价格 单位：泰铢/公斤 图4：烟片利润 单位：美元/吨 3035404550556065201 5/1 2/2 8201 6/0 1/1 1201 6/0 1/2 5201 6/0 2/0 8201 6/0 2/2 2201 6/0 3/0 7201 6/0 3/2 1201 6/0 4/0 4201 6/0 4/1 8201 6/0 5/0 2201 6/0 5/1 6201 6/0 5/3 0201 6/0 6/1 3201 6/0 6/2 7201 6/0 7/1 1201 6/0 7/2 5201 6/0 8/0 8201 6/0 8/2 2201 6/0 9/0 5泰标白片价格 -700-600-500-400-300-200-1000100200300400201 2/0 1/0 6201 2/0 4/0 6201 2/0 7/0 6201 2/1 0/0 6201 3/0 1/0 6201 3/0 4/0 6201 3/0 7/0 6201 3/1 0/0 6201 4/0 1/0 6201 4/0 4/0 6201 4/0 7/0 6201 4/1 0/0 6201 5/0 1/0 6201 5/0 4/0 6201 5/0 7/0 6201 5/1 0/0 6201 6/0 1/0 6201 6/0 4/0 6201 6/0 7/0 6烟片利润 资料来源：橡胶贸易网 中信期货研究部 资料来源：橡胶贸易网 中信期货研究部 505560657075808590951002012/12/262013/03/262013/06/262013/09/262013/12/262014/03/262014/06/262014/09/262014/12/262015/03/262015/06/262015/09/262015/12/262016/03/262016/06/26沪胶/日胶沪胶/无关税成本日胶进口比值50607080901001101202011/03/102011/06/102011/09/102011/12/102012/03/102012/06/102012/09/102012/12/102013/03/102013/06/102013/09/102013/12/102014/03/102014/06/102014/09/102014/12/102015/03/102015/06/102015/09/102015/12/102016/03/102016/06/10沪胶/新加坡胶无关税进口成本/新加坡胶新加坡胶进口比值 中信期货研究|策略日报（橡胶、甲醇） 2016年9月8日 5 / 7 二、 甲醇期货数据跟踪 图5：甲醇期货远期结构 单位：元/吨 图6：甲醇主要地区期现价差 单位：元/吨 0200400600800100 0120 0140 0150 0170 0190 0210 0230 0250 0270 0290 0310 0201 4/0 3201 4/0 5201 4/0 7201 4/0 9201 4/1 1201 5/0 1201 5/0 3201 5/0 5201 5/0 7201 5/0 9201 5/1 1201 6/0 1201 6/0 3201 6/0 505成交量05持仓量MA05 -200-1000100200300400500600201 5/0 4/1 4201 5/0 5/1 4201 5/0 6/1 4201 5/0 7/1 4201 5/0 8/1 4201 5/0 9/1 4201 5/1 0/1 4201 5/1 1/1 4201 5/1 2/1 4201 6/0 1/1 4201 6/0 2/1 4201 6/0 3/1 4201 6/0 4/1 4201 6/0 5/1 4河北-主力江苏-主力山东-主力内蒙-主力 资料来源：Wind 中信期货研究部 资料来源：Wind 国醇网 中信期货研究部 图9：甲醇现货价格 单位：元/吨 图10：甲醇现货价格 单位：元/吨 110 0130 0150 0170 0190 0210 0230 0250 0270 0201 4/0 8/0 4201 4/1 0/0 4201 4/1 2/0 4201 5/0 2/0 4201 5/0 4/0 4201 5/0 6/0 4201 5/0 8/0 4201 5/1 0/0 4201 5/1 2/0 4201 6/0 2/0 4201 6/0 4/0 4河北河南山东内蒙 170 0190 0210 0230 0250 0270 0290 0201 4/0 8/0 4201 4/1 0/0 4201 4/1 2/0 4201 5/0 2/0 4201 5/0 4/0 4201 5/0 6/0 4201 5/0 8/0 4201 5/1 0/0 4201 5/1 2/0 4201 6/0 2/0 4201 6/0 4/0 4广东福建浙江江苏 资料来源：国醇网 中信期货研究部 资料来源：国醇网 中信期货研究部 图7：甲醇跨期价差 单位：元/吨 图8：甲醇相关跨品种价差 单位：元/吨 -200-150-100-50050100150200250201 5/0 2/1 0201 5/0 3/1 0201 5/0 4/1 0201 5/0 5/1 0201 5/0 6/1 0201 5/0 7/1 0201 5/0 8/1 0201 5/0 9/1 0201 5/1 0/1 0201 5/1 1/1 0201 5/1 2/1 0201 6/0 1/1 0201 6/0 2/1 0201 6/0 3/1 0201 6/0 4/1 0201 6/0 5/1 0MA09-0 1MA01-0 5MA05-0 9 0500100 0150 0200 0250 0300 0350 0400 0450 0500 0201 4/0 5/1 9201 4/0 7/1 9201 4/0 9