降由跑输大市至沽售评级

中国国航(00753)降由跑输大市至沽售评级里昂证券 里昂发表研究报告，对内地航空业维持负面看法，认为国内线的延误、机场的偏远，都令人偏向乘坐高铁，故对南航（01055.HK）感到高铁威胁的看法不足为奇。同时收益率下跌，加上外汇汇兑损失，都令上半年航空股表现受影响，维持内地航空股‘减持’评级，监于国航（00753.HK）股价上升，评级由‘跑输大市’降至‘沽售’，令三大航空股评级均为‘沽售’。 该行指，因应目前外游需求理想，但由於供过於求，导致客座率及收益率有所下降，国际线的情况尤其严重，而国内线则见分歧，认为国航表现最好，而南航表现最差。 该行又指，直销及新政策都有助降低代理佣金成本，同时控制好现金流亦有助减低外汇风险，其中国航在减外债方面最为落後。 该行料，今年上半年，国航纯利将录轻微下跌，而南航及东航（00670.HK）则会有15%左右的升幅，下半年的正面因素是运力增长放慢，惟油价即使保持稳定，所节省的油费幅度亦会明显收窄。