王其强收盘价涨跌幅%收盘价涨跌幅%收盘价涨跌幅%收盘价涨跌幅%收盘价涨跌幅%收盘价涨跌幅%上期所36620-1.1912340-1.2412875-1.6414865-0.7370700-4.49111360-1.62伦敦市场47880.371598-0.5017420.781882.51.1690301.23174150.43沪伦比上海有色3645012400130001477070000上期所311894-19795309201-10180207781331259549-7798伦敦市场15902523002617550-2900174025-650395175-1225415284150595090COMEX市场6476122铜1.45%镍2.59%日期总持仓多头空头净多变化幅度铝1.37%锡1.77%2016/05/031764586565173111-7460铅1.44%2016/04/261723786527473350-8076锌1.54%免责声明 锌：近期随着三大交易所对黑色系品种监管，国内宏观数据不佳，商品呈现普跌状态，拖累锌价高位回落，沪锌主力跌破15000整数关口。基本面端，5月份有几家炼企开始检修，对锌锭产量有所影响，上期所库存小幅下滑，加之进口锌矿维持低位，全球锌矿紧缩预期仍在，对锌价仍有支撑。而国内锌矿加工费下滑仍不明显，维持在5000上方，上期所库存仍高于同期水平，后期小幅能否延续好转存疑，中小锌矿亦存在复产预期，锌价上行较为谨慎。后期能否再次开启做多窗口，要关注国内锌矿加工费变化，短期持高位震荡的观点。操作上建议观望为主。 镍方面：宏观上近期国内公布的经济数据不佳，市场已在消耗预期，加之三大交易所对黑色系品种监管显著，市场投机氛围退烧，商品呈现普跌，镍价亦是快速上涨后高位回落。随着资金推动镍价上涨动能消退，宏观担忧重启，镍价后期走势或紧随基本面。而中期基本面偏向利空，首先随着旺季因素减弱，下游补库结束，需求趋缓，前期下游向上游传导支撑不在；其次，镍铁生产弹性较大，前期随着镍价上涨助推镍铁企业复产，镍铁产量环比将延续增加；再次，青山印尼镍铁项目产能每月达8万实物吨，随着印尼镍铁产能释放，加剧国内供应压力；最后，菲律宾传统雨季结束，镍矿供应将增加，镍矿供应不存在瓶颈。一直关注的镍板库存拐点仍未来临，全球显性库存50万吨居高不下，特别上期所库存稳步上升。基本面端镍价中期面临较大压力，中期持偏空观点，短期暴跌后存技术性反弹需要。操作上建议中期偏空思路，反弹沽空。以上仅供参考，不构成投资建议金属锌镍早报2016/5/97.836.39镍锡锌7.397.657.72综合分析市场行情铜铝铅库存宏观面7.90CFTC非商业持仓铜-7.63% 品种市场周波动率1、中国4月进口同比(按人民币计)-5.7%，预期0.3%，前值-1.7%。中国4月出口同比(按人民币计)4.1%，预期4.3%，前值18.7%。2、美国4月非农就业人口变动16万，增速创2015年9月以来最低，预期20万，前值21.5万修正为20.8万。美国4月私营部门就业人口变动17.1万，预期19.5万，前值从19.5万修正为18.4万。美国4月制造业就业人口变动0.4万，预期-0.5万，前值-2.9万。美国2月非农就业人口修正为23.3万人，初值24.2万。