格力警报：取消收购；重申购买

库存数据德意志银行评分购买亚洲中国消费者零售/批发贸易公司格力警报路透社彭博证券交易所代码000651.SZ 000651 CH SHZ 000651日期2016年11月16日爆炸新闻售价2016年11月15日（人民币）22.40取消收购；重申购买珠海银龙决定终止这笔交易格力电器在11月16日宣布，由于以下原因，将不会继续收购珠海银龙：1）修改后的提案未得到珠海银龙股东的批准，以及2）珠海银龙因此决定终止交易。根据公告，公司的业务状况良好，交易的终止不会对公司的发展战略和日常运营产生任何负面影响。该公司计划寻求新的增长动力，以提高其盈利能力并增强竞争力。另外，该公司表示，从现在起至少一个月内将不会提出任何并购计划。从11月17日起恢复交易该公司的股票将从11月17日恢复交易。悬吊解除，重申买入我们对取消交易持积极态度，这符合我们的CFA研究分析师Richard Rui-Huang(+852 ) 2203 6202安玲玲研究分析师(+852 ) 2203 6177市值（人民币百万元）134,752市值（美元）19,653已发行股票（米）6,015.7大股东格力集团（18％）自由流通量（％）73如我们的注释“修订收购建议中所强调的那样，在11月30日之前继续停权”。我们认为，公司现在可以专注于主营业务，而业务多元化带来的风险则更少。此外，公司应从这笔交易中吸取教训，并认真对待全体股东的回报，尤其是每日平均交易价值（美元）250.660少数股东的利益。在格力主导的情况下，我们维持买入建议YE2015年12月31日2016年2017年销售额（人民币百万元）99,813 105,377 127,523在空调行业的地位和强大的资产负债表，表现不错净利12,532.4 14,452.4 17,028.9股息收益率。截至2016年9月底，公司的净现金为870亿元人民币，占公司净现金的64％它的市值。彭博财经社（Bloomberg Finance LP）称，该公司的股价为9.3倍2016年市盈率，较青岛海尔（11.2倍2016年市盈率）和美的（11.9倍2016年市盈率）的平均市盈率低20％。（人民币元） DB EPS（人民币）2.08 2.35 2.28市盈率（x）10.3 9.5 9.8收益率（净值）（％）7.0 6.3 6.1德意志银行/香港分配于：2016年11月11日14:22:04 GMT以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。除非另有说明，否则价格是上一交易日结束时的当前价格，其价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。对于其他重要披露，请访问http://gm.db.com/ger/disclosure/Disclosure.eqsr?ricCode=000651.SZ MCI（P）057/04/2016。市场研究资料来源：德意志银行关键数据资料来源：德意志银行目标价格-12个月（CNY）24.9152周范围（人民币）23.93 - 18.31深圳指数2,223