研究报告

Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.06.16 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 富昌證券研究報告富昌證券研究報告富昌證券研究報告富昌證券研究報告一一一一．．．．焦點個股 比亞迪電子比亞迪電子比亞迪電子比亞迪電子 （（（（00285002850028500285 ）））） 個股資料(HKD) 收市價 4.58 元 最高價 4.6 元 最低價 4.37 元 成交金額 19.346M 52 週最高 11.4 元 52 週最低 2.93 元 市值 9.914B 公司介紹公司介紹公司介紹公司介紹：：：： 主 要從 事 製 造 手機 部 件 及 模 組 ；提 供 手 機 設計 及 組裝服務。 推薦原因與理由推薦原因與理由推薦原因與理由推薦原因與理由:::: 集團早前公布首季業績，純利按年上升43%至1.34億元人 民 幣 ， 期 內 營 業 額 升 78% 至 73.07 億 元 ， 毛 利 同比 增長18%至3.97億元。其中手機金屬外殼受市場歡迎，銷售 佳， 加 上 該 業務 毛 利 率 較 高 ，相 信 未 來 需求 會 繼續上 升， 將 可 帶 動集 團 收 益 有 穩 步的 增 長 。 集團 股 價出現突破，上升動力增強，建議於4.5元買入，目標價看5.5元，跌破4.2元止蝕。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.06.16 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 二二二二．．．．重點新聞 國際國際國際國際 美聯儲公布了 6 月 FOMC 聲明。美聯儲在 6 月會議上維持聯邦基金利率0.25%~0.5%不變，符合預期。美聯儲未就 7 月會議上是否加息給出明確暗示。與以往一致，美 聯儲 稱 預 計 經 濟狀 況 改 善 ， 可能 讓 美 聯 儲 以很 緩 慢的速度加息。 美 聯儲 主 席 耶 倫 在新 聞 發 布 會 上表 示 ， 英 國 退歐 形 勢是美聯儲在6月會議上考慮的一個因素；美聯儲對於更長期利率處於什麼位置非常不確定；不排除7月加息 可能 ， 但 不 知 道美 聯 儲 官 員 是否 會 在 那 時 很快 對 經濟獲得信心。 美國 5 月工業產出環比-0.4%，預期-0.2%，前值 0.7%修正為0.6%。美國5月製造業產出環比-0.4%，預期-0.1%，前值 0.3%修正為 0.2%。 中港中港中港中港 中國5月人民幣信貸增加9 855億元，明顯高於預期的7500億，大幅超過 4月的 5556億，顯示信貸再度加速增長。新增社融 6599 億。M 2 同比增長 11.8%，退回去年6 月時的水準。 社 科 院 最 新 披 露 的 中 國 整 體 債 務 水 準 近 似 外 媒統計 資料，但非金融企業部門債務率遠低於券商統計。政府財經政策智囊李揚稱，中國發生債務危機是小概率事件，但企業債務風險集中在國企，這又與銀行和政府部門相 聯，一旦發生債務問題易引發系統性風險。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.06.16 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 三三三三．．．． 市況回顧市況回顧市況回顧市況回顧 外圍市況外圍市況外圍市況外圍市況 美 聯儲 維 持 利 率不 變 ， 符 合 市 場預 期 ， 但投資者 仍對即將進 行的 美 國脫歐 公投 感 到 擔心 ，拖 累美股 繼 續下跌，道指跌 34點，報17640點，標準普爾500指數跌3.82點，至 2071點，納指下挫8點至 4834點。 MSCI宣布延遲納入A股，市場反應不算激烈，有消息落地，反 而 令市 場少了 不 確 定 因 素，滬 指 轉升， 早 上低開 後一路 向上 ， 但 在 2900點有阻力 ， 最終收 市報2887.21點， 升 45.02點，滬 指 短期 料 會 在 2900點 附近波動。 A股造好帶動港股回升，恒指早上低開超過 200點逼近20000點，其後轉跌為升，在 20500點有阻力，其後在20天線附近窄幅波動，最終收市未能企上 20天線，升79.99點，報20467.52點，成交 585.48 億元。市場關注美聯 儲 議 息結果， 及 英 國脫歐公投的進 展，港股受影響預計走勢會較波動。 原油原油原油原油 油價持 續下跌 ，市 場等 待英 國脫歐 公投的結果， 美國期油收跌 0.48 美元，報48.01 美元，布蘭特8 月期油跌 0.86 美元，報48.97 美元。 金銀金銀金銀金銀 美聯儲維持利率不變，未就7月會議是否加息給出明確 暗示 ，由於 市場已有 預 計 ， 金價 上 升 幅 度不算大，現貨黃金升0.47%，報1294.5美元，美國期金升0.2美元，報1288.30美元。市場密切關注英國脫歐公投的進 展，黃金避險功能增強，預期短期後市會繼續向上。 外圍指數表現外圍指數表現外圍指數表現外圍指數表現 環球主要股市指數環球主要股市指數環球主要股市指數環球主要股市指數 上日收市上日收市上日收市上日收市 升升升升 //// 跌跌跌跌 變動變動變動變動 （（（（%%%% ）））） 上證綜指 2887.21 45.02 1.58% 恒生指數 20467.52 79.99 0.39% 紐約道瓊斯指數 17640.17 -34.65 -0.20% 標準普爾500指數 2071.5 -3.82 -0.18% 納斯達克指數 4834.93 -8.62 -0.18% 倫敦富時100指數 5966.8 43.27 0.73% 法蘭克福DAX指數 9606.71 87.51 0.92% 巴黎CAC40指數 4171.58 41.25 1.00% 紐約期油（美元） 48.01 -0.48 -0.99% 期金(美元） 1288.3 0.2 0.02% Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.06.16 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 免責聲明免責聲明免責聲明免責聲明 本報告由 富昌證 券有限 公司(“ 富昌證 券”)發 行。本報 告所載 之資料 和意見 乃根據 本公司 認 為可靠之 資料來 源及以 高度誠 信來編 製，惟 富 昌證券並 不就此 等內容 之準確 性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦 並非及 不應被解 作為提 供明示 的買入 或沽出任 何產品 的要約。 富昌證 券在法 律上均 不負責任 何人因 使用本報 告內資 料而蒙 受的任 何的直接 或間接 損失。本 報告只 供指定 收件人 使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有