研究报告
Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.05.05 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 富昌證券研究報告一．焦點個股 銀基集團（00886） 個股資料(HKD) 收市價 1.24元 最高價 1.27元 最低價 1.16元 成交金額 9.608M 52週最高 2.61元 52週最低 0.85元 市值 1.849B 公司介紹： 主要從事經銷五糧液酒系列、其他酒類產品及中國香煙。 推薦原因與理由: 集團早前發盈喜，預期截至3月底止全年收益將大增長，轉虧為盈，去年同期為虧損1940萬元。集團主要經銷五糧液酒系列，目前五糧液、茅台等名酒市場的銷售開始出現好轉，銀基亦開始對產品結構、銷售渠道等進行調整，並利用電子商務發展的機遇打開新市場，相信隨著銷售增長，業績可持續好轉。股價創1個月高位，後市上升動力增強，可於1.2元買入，目標看1.5元，跌破1.05元止蝕。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.05.05 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 二．重點新聞 國際 美國4月ADP新增就業大幅放緩至15.6萬人，不及19.5萬人的預期，創下三年新低。 美國供應管理協會（ISM）公布的資料顯示，美國4月ISM非製造業指數55.7，預期為54.8，3月數值為54.5。 美國商務部資料顯示，美國3月耐用品訂單環比上升0.8%，與預期一致。美國3月扣除運輸類的耐用品訂單環比下降0.2%，扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比增幅上修至0.1%。 特斯拉財報顯示，公司一財季每股虧損57美分，好於預期的虧損60美分，當季營收16億美元，符合預期。特斯拉計劃在兩年內將產能提升至當前五倍。 中港 國務院總理李克強5月4日主持召開國務院常務會議，決定對促進民間投資政策落實情況開展專項督查，著力擴大民間投資；部署推動製造業與互聯網深度融合，加快“中國製造”轉型升級；部署促進通用航空業發展，以改革創新擴大有效內需。 中國企業今年將有超過3.7萬億元的在岸債券到期，規模創歷史記錄。而這些債券集中到期的企業大多處於煤炭、鋼鐵等產能過剩行業。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.05.05 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 三． 市況回顧 外圍市況 美股週三（4日）走低，道指收報17651點，跌99點或0.6%；標指收報2051點，跌12點或0.6%；納指收報4725點，跌37點或0.8%。 央行繼續放水，多種貨幣政策工具持續混搭，央行維穩意圖明顯。滬指早上低開後走勢反覆，午後跌幅收窄並轉跌為升，其後企上3000點，在3000點附近波動，但3000點阻力較強，市場利好消息有限，滬指未能守住，升幅收窄，收市前轉跌，最終收市收報2991.27點，跌1.37點。 雖然市場流動性較寬裕，但缺少實質利好消息推動，滬指若要收復3000點仍需時間。 恒指大跌後低開低走，最低見20411.41點，跌破50天線，午後A股回升帶動港股跌幅收窄，企上50天線，收市報20525.83點，跌151.11點。恒指跌破20天線後，目前在50天線整固，由於早前已經累計不少升幅，在市場利好消息缺少下，預計短期會維持整固，若有更不利消息，恒指有機會下試20000點。 原油 美國原油庫存增幅大於預期，庫存創下紀錄新高，布蘭特7月期油下跌0.8%，收報44.62美元。美國6月期油則微升0.3%，收報43.78美元 金銀 美國貿易及工廠訂單數據緩解市場對經濟前景的擔 憂，美元上漲，金價下跌，現貨黃金報1281.50美元，跌0.52%，美國期金收跌1.3%，報1274.4美元。金價維持震蕩走勢，市場消息明朗前料金價難有方向。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 升/跌 變動（%） 上證綜指 2991.27 -1.37 -0.05% 恒生指數 20525.83 -151.11 -0.73% 紐約道瓊斯指數 17651.26 -99.65 -0.56% 標準普爾500指數 2051.12 -12.25 -0.59% 納斯達克指數 4725.64 -37.58 -0.79% 倫敦富時100指數 6112.02 -73.57 -1.19% 法蘭克福DAX指數 9828.25 -98.52 -0.99% 巴黎CAC40指數 4324.23 -47.75 -1.09% 紐約期油（美元） 43.78 0.13 0.30% 期金(美元） 1274.4 -17.4 -1.35% Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.05.05 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 四．經濟數據 即將公布 日期 國家 時間（香港） 數據名稱 觀察期 調查 實際數值 前期 修正 5/5/2015 美國 19:30 Challenger 裁員人數(年比) 4月 -- -- 31.70% -- 5/5/2015 美國 20:30 首次申請失業救濟金人數 4月30日 260k -- 257k -- 5/5/2015 美國 20:30 連續申請失業救濟金人數 4月23日 2128k -- 2130k -- 5/5/2015 美國 21:45 彭博消費者舒適度 5月1日 -- -- 43.4 -- 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。
