研究报告

Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.03.15 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 富昌證券研究報告一．焦點個股 萬科(02202) 個股資料(HKD) 收市價 20.15元 最高價 20.95元 最低價 19.00元 成交金額 635.803M 52週最高 24.1元 52週最低 15.52元 市值 24.090B 公司介紹： 主要在中國從事開發及銷售物業。 推薦原因與理由: 集團與深圳地鐵簽訂備忘錄，擬收購部分地鐵上蓋物業項目資產，萬科擬向地鐵集團發行股份，以及現金補足方式支付代價，完成後，地鐵集團將成為集團重要股東。此舉一方面可擴大萬科的業務，實現業務多樣化，由深圳樓價的穩步上升中得益；另一方面可對抗寶能，令股權爭奪的風險解除。集團股價出現突破，更創出一個月高位，後市仍有上升空間，建議於20元買入，目標看22元，跌穿18.5元止蝕。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.03.15 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 二．重點新聞 國際 歐元區 1 月份工業產值環比成長 2.1%，創六年多來最大增幅。 伊朗計劃將原有日產量提高至400萬桶，達到2008年以來的最高水平，然後才會考慮加入其他產油國設法重新平衡全球石油市場的努力。 彭博匯總經濟學家及策略師觀點認為，聯儲會本週料對美國經濟和就業市場發出略偏鷹派的信號，在利率方面料採取「觀望態度」。 中港 中國2月末央行口徑人民幣外匯佔款餘額按月下降2279億元人民幣至23.98萬億元，創2012年末以來最低，但月度降幅收窄。 阿里巴巴集團的物流關聯企業菜鳥完成首輪融資，投資者包括新加坡政府投資公司（GIC）、淡馬錫和馬來西亞國庫控股公司。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.03.15 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 三． 市況回顧 外圍市況 美國股市週一（14日）基本持平，道指升15點或0.1%，報 17229 點，標普 500 指數收低 2.55 點或 0.1%，報2019點；納指收漲1點，或0.1%，報4750點。 A股收升，滬指早上高開高走，逼近2900點，但在2900點有較大阻力，其後在2900點下方窄幅波動，收市前升幅收窄，最終收市升49.19點，報2859.50點。A股在外圍市場帶動下上揚，但缺少實質的利好消息，料後市將在2900點下方整固。 港股造好，恆指高開後在20500點遇阻，其後在20400點附近波動，最終收市升235.74點，報20435.34點，成交726.27億元。港股目前走勢以整固為主，留意美國議息的情況。 原油 油價週一（14 日）回落，因目前美國原油庫存持續增加，另外伊朗仍無意參加主要產油國聯合凍產的行動，美國4月期油收跌1.32美元或3.4%，報37.18美元。 金銀 金價繼續回落，美元反彈，另外投資者在美聯儲召開會議前現行立場，觀望等待，現貨黃金跌1.21%，報1236美元，美國4月期金跌1.1%，報1245.1美元。市場等待更多數據指引方向，料金價會先行整固。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 升/跌 變動（%） 上證綜指 2859.5 49.19 1.75% 恆生指數 20435.34 235.74 1.17% 紐約道瓊斯指數 17229.13 15.82 0.09% 標準普爾500指數 2019.64 -2.55 -0.13% 納斯達克指數 4750.28 1.81 0.04% 倫敦富時100指數 6174.57 34.78 0.57% 法蘭克福DAX指數 9990.26 159.13 1.62% 巴黎CAC40指數 4506.59 13.8 0.31% 紐約期油（美元） 37.18 -1.32 -3.43% 期金(美元） 1245.1 -13.85 -1.10% Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.03.15 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金金額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需金額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠金額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。