金属贵金属早报：避险需求减弱 金价收跌

金属贵金属早报 2016年2月17日 星期三 避险需求减弱 金价收跌 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：朱尔立】 TEL：（0571）87215357 E-mail：28796807@qq.com QQ：28796807 今日要闻： 在岸人民币创一个月最大跌幅，离岸汇率跌近200点 印尼将重审2017年起禁止金属精矿出口的规定 12月全球锌市供应缺口扩大至25,400吨 外盘表现 伦敦时间2月16日17:00(北京时间2月17日01:00)，三个月期铜收报每吨4,558美元，周一收报4,562美元。三个月期铝收高0.7%，报1,522美元，稍早触及一周高位1,538.25美元。三个月期锌跌1.5%，报1,659美元。三个月期铅下挫2.2%，收报每吨1,790美元。三个月期锡收高0.6%，报15,400美元。三个月期镍收盘没有成交，买盘升0.9%，报8,335美元。 纽约时间2月16日13:30(北京时间2月17日02:30)，COMEX 4月期金收跌2.5%，报每盎司1,208.20美元。 操作建议 有色金属：美国1月新增非农就业不及预期，且美联储声明略偏鸽派也使得市场对于今年三月加息的预期大幅下降，美元短期走软对基本金属起到一定的支撑。但投资者担心铜冶炼商的减产力度不足以抵消中国需求疲弱的影响，同时随着进口铜增加较多，现货供应依然充足。预计节后下游需求难以在短期转好，铜价仍以低位震荡为主，建议观望或短线参与。 贵金属：全球股市波动加剧，引发投资者寻求避险需求，且美联储鸽派声明令加息预期疲软，美元短期走弱亦对金价有所提振。世界黄金协会WGC在最近的报告中表示，受矿产量疲软的影响，2015年全球黄金供应量减少且有继续下降的趋势。建议多单逢高减持为主。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅镍锡 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、在岸人民币创一个月最大跌幅，离岸汇率跌近200点。今日人民币兑美元中间价报6.5130，为四天来首次调降。在岸人民币兑美元收跌0.3%，创一个月最大跌幅，报6.5136。离岸人民币日内跌近200点。昨日在岸人民币涨幅创十年最大，收盘刷新年内新高。 2、印尼将重审2017年起禁止金属精矿出口的规定。据雅加达2月16日消息，印尼矿业部长称，印尼将重新审核从2017年起禁止金属精矿出口的规定，因大宗商品价格较低，令矿产商难以投资政府希望发展的国内下游加工产业。印尼能源及矿产资源部长Sudirman Said周二对记者表示：“如果不重新审核，势必会有许多违规情况发生。”他指出以2017年作为该项规定的期限一直都是“有点勉为其难”。“冶炼厂必须在三年内建成，而与此同时矿石价格下跌。很多矿业公司都面临困难。” 适用于上述禁令的企业当中，包括美国矿商自由港麦克默伦铜金矿公司(Freeport-McMoRanInc)和纽蒙特矿业(Newmont Mining)。印尼在2014年初禁止出口金属矿石，鼓励企业建造冶炼厂，以增加就业及将出口从原料出口转变为高价值成品金属出口。不过，这一禁令导致印尼收入减少数十亿美元。印尼是全球最大的镍矿石出口国且是主要的铝土矿供应国。印尼政府1月暂停自由港麦克默伦铜金矿公司旗下的Grasberg矿铜出口，2月9日时只同意允许他们出口六个月，因对其第二个炼厂的建设进度不满。 3、12月全球锌市供应缺口扩大至25,400吨。据外电2月15日消息，国际铅锌研究小组(ILZSG)周一公布的数据显示，12月全球锌市供应缺口扩大至25,400吨，11月修正为短缺20,000吨。2015年全年，全球锌市供应过剩123,000吨，2014年为供应短缺224,000吨。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦2月16日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周二收跌，因受需求疑虑和美元走强拖累。 伦敦时间2月16日17:00(北京时间2月17日01:00)，三个月期铜收报每吨4,558美元，周一收报4,562美元。 周二稍早，铜价曾上涨，之前中国的新增人民币贷款数据激发市场对中国铜需求增加的憧憬。 中国新增人民币贷款及社融增量猴年开门红，1月双双创出单月新高。因年初本就是季节性信贷投放高峰，加之汇率贬值压力下，外币贷款融资持续大量转向本币融资，而房贷及基建投资支撑下的中长期贷款增长较为明显，料将为未来经济增加更多活力。该消息提振了金属市场的人气。 “该数据因中国春节假期而有所扭曲，但仍颇为令人鼓舞。贷款数据对需求是利多，尽管铜进口减少，但仍在高位，”Capital Economics的Caroline Bain表示。 苏克敦金融（Sucden Financial）的Liz Grant称：“铜价今日再度尝试攻克4,600美元关口，但未获成功，午后交易中逐渐回落至每吨4,550美元区域。” 期市有风险 入市须谨慎 3 中国1月铜进口按月减少17%，至44万吨，同比增长5.3%。全球铜消费近半靠中国。 不过，分析师表示，许多市场人士预计未来几个月中国铜进口将下滑，因12月和1月采购的铜大量补充了库存。 美元指数升穿96，上周曾跌至去年10月来最低。 三个月期铝收高0.7%，报1,522美元，稍早触及一周高位1,538.25美元。 交易商表示，铝价受到基金和其他投资人在周三结算前回补空头提振。 三个月期锌跌1.5%，报1,659美元，LME注册库存跳增4.09万吨至两个月最高的49.9625万吨，期锌因此承压。 三个月期铅下挫2.2%，收报每吨1,790美元。 三个月期锡收高0.6%，报15,400美元。 三个月期镍收盘没有成交，买盘升0.9%，报8,335美元。 2、贵金属 纽约2月16日消息，COMEX期金周二下跌，因股市上涨和欧洲央行称若有必要将准备采取刺激措施，令投资者对全球经济更加乐观，压抑对黄金的避险需求。 纽约时间2月16日13:30(北京时间2月17日02:30)，COMEX 4月期金收跌2.5%，报每盎司1,208.20美元。 “股市继续上行，显然这在一定程度上削弱了对贵金属的避险需求，”High Ridge Futures的金属交易部董事David Meger表示。 美股周二上扬，延续上周五的涨势，因投资者买入之前遭受重创的消费必需品类股、工业股和金融股。 美元兑大部分主要货币周二上涨，因世界主要产油国之间达成的冻产协议增加了投资者的风险偏好。 欧洲央行行长德拉吉周一表示，若金融市场波动影响欧元区经济前景展望，欧央行将采取行动，以确保货币政策能传导到实体经济中。这缓解了投资者对2008年金融危机重演的担忧。 明尼亚波利斯储总裁卡什卡利周二表示，预计联储将循序渐进地升息，而费城联储总裁哈克则表示，等看到更多通胀攀升迹象后再继续升息是明智之举。 美国联邦储备理事会(FED/美联储)将于周三公布1月26-27日政策会议记录。 高盛建议作空黄金，因其认为近期因担忧引发的黄金涨势过度，这也引发了对黄金的进一步谨慎情绪。 瑞银财富管理研究部的首席投资长在一份研究报告中将三个月银价预估从每盎司12-16美元上调至每盎司13.50-17.50美元，将12个月预估从14.5美元上调至15.5美元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 数据来源：上海长江现货 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 4600.5 11.0 6.51 35964 35550 -414 7.73 7.72 7.82 一月期 4595.5 6.0 6.52 35981 35680 -301 7.76 7.71 7.83 二月期 4592.5 3.0 6.53 36013 35750 -263 7.78 7.75 7.84 三月期 4589.5 0.0 6.54 36045 35820 -225 7.80 7.78 7.85 六月期 4584.5 -5.0 6.56 36116 35890 -226 7.83 7.83 7.88 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 4589.5 95 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 2月16日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%) 铜 214,300 43,075 20.10 铝 2,803,450 759,125 27.08 铅 182,225 96,050 52.71 镍 438,402 162,006 36.95 锡 4,085 690 16.89 锌 499,625 90,000 18.01 铝合金 15,400 20 0.13 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图1 LME铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码 ：cu1604 2016-02-16 会员类别 总成交量 比上交易日增减 会员类别 总持买单量 比上交易日增减 会员类别 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司 273806 83564 期货公司 124921 9333 期货公司 123558 9413 非期货公司 240 140 非期货公司 776 0 非期货公司 2139 -80 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 海通期货 51096 31017 1 金瑞期货 9688 -555 1 中信期货 7879 184 2 中