化工行业研究周报：纯苯和丙烯链涨价，万华MDI挂牌价上调

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 化工 证券研究报告 2019年02月10日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 李辉 分析师 SAC执业证书编号：S1110517040001 huili@tfzq.com 陈宏亮 分析师 SAC执业证书编号：S1110517100001 chenhongliang@tfzq.com 吴頔 分析师 SAC执业证书编号：S1110518090003 wudi@tfzq.com 赵宗原 分析师 SAC执业证书编号：S1110518080003 zhaozongyuan@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《化工-行业研究周报:涤纶产业链价格上涨》 2019-01-27 2 《化工-行业研究周报:MDI小幅上涨，PC仍处下跌通道》 2019-01-21 3 《化工-行业研究周报:油价反弹支撑化工品价格，MDI市场价上涨》 2019-01-13 行业走势图 纯苯和丙烯链涨价，万华MDI挂牌价上调 投资观点及建议：上游跌价利好下游，19年重点推荐精细化工成长股。新能源政策利空落地，19年高端市场继续向好。18年行业洗牌，19年供需格局好转，锂电材料盈利能力有望回升，推荐电解液龙头新宙邦。柴油车国六标准19年7月开始执行，国内沸石需求大幅增长，推荐万润股份，沸石投产进度超预期业绩高增长。新版农药管理条例推升龙头市场份额，受益于原药跌价看好诺普信。维生素19年需求回升价稳量增，推荐龙头新和成，19年下半年起新产能陆续进入投产期，业绩和估值均有望提升。 一周行情速览 基础化工板块较上周下跌1.39%，沪深300指数较上周上涨1.83%。基础化工板块跑输大盘3.22个百分点。据申万分类，各子行业涨幅较大的有：石油加工4.07%，聚氨酯3.13%，氨纶2.3%，玻纤1.91%，合成革1.7%。跌幅较大的有：涂料油漆油墨制造-6.29%，磷化工及磷酸盐-5.37%，磷肥-4.75%，其他纤维-4.12%，改性塑料-3.69%。 重点化工产品价格和运行态势 本周WTI 油价下跌2.92%，报价55.26美元/桶。在我们跟踪的128个化工品中，23个上涨，79个持平，26个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：天然气现货、乙烯、PTA、二甲醚、WTI、沥青、裂解C9、丙烯酸丁酯、EPS、布伦特、汽油。本周跌幅居前的化工产品有：液氯、天然气期货、丁二烯、煤油、硫磺、环氧丙烷、合成氨、无水氢氟酸、天然橡胶、C5石油树脂。 化纤：粘胶短纤：粘胶短纤1.5D报价13473元/吨，上涨0.4%。粘胶长丝120D报价37700元/吨，维持不变。氨纶40D报价33000元/吨，维持不变。内盘PTA报价6700元/吨，维持不变。江浙涤纶短丝报价8900元/吨，维持不变。涤纶POY150D报价8535元/吨，维持不变。腈纶短纤1.5D报价16000元/吨，维持不变。 农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1910元/吨，维持不变。四川金河粉状55%磷酸一铵报价2300元/吨，维持不变。西南工厂（64%褐色）磷酸二铵报价2700元/吨，维持不变。青海盐湖95%氯化钾报价2420元/吨，维持不变。新疆罗布泊51%粉硫酸钾报价3100元/吨，维持不变。新安化工草甘膦报价25500元/吨，维持不变。利尔化学草铵膦报价165000元/吨，维持不变。江苏常隆功夫菊酯报价365000元/吨，维持不变；联苯菊酯报价440000元/吨，维持不变；华东纯吡啶报价20750元/吨，维持不变；中农联合吡虫啉报价175000元/吨，维持不变。代森锰锌报价20500元/吨，维持不变。 聚氨酯及塑料：华东纯MDI报价21150元/吨，维持不变。华东聚合MDI报价12800元/吨，维持不变。华东TDI报价13700元/吨，维持不变。1800分子量华东PTMEG报价18600元/吨，维持不变。华东环氧丙烷报价10400元/吨，维持不变。上海拜耳PC报价18600元/吨，维持不变。 氯碱、纯碱：华东电石法PVC报价6475元/吨，维持不变。华东乙烯法PVC报价7055元/吨，维持不变。轻质纯碱报价1925元/吨，维持不变；重质纯碱报价2185元/吨，下跌0.3% 橡胶及炭黑：上海市场天然橡胶报价10750元/吨，维持不变。华东市场丁苯橡胶报价11700元/吨，维持不变。山东市场顺丁橡胶报价11750元/吨，维持不变。绛县恒大炭黑报价7200元/吨，维持不变。促进剂NS报价30981元/吨，下跌0.02%。促进剂CZ报价23500元/吨，维持不变。 风险提示：油价下跌；重大安全事故；环保政策的不确定性。 -27%-22%-17%-12%-7%-2%3%8%2018-022018-062018-10化工 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 板块及个股行情 .................................................................................................................................. 4 板块表现 ...................................................................................................................................................... 4 个股行情 ...................................................................................................................................................... 5 板块估值 ...................................................................................................................................................... 6 重点化工产品价格监测 ..................................................................................................................... 7 化纤 ............................................................................................................................................................... 8 农化 ............................................................................................................................................................. 10 聚氨酯及塑料 .......................................................................................................................................... 12 纯碱、氯碱 ............................................................................................................................................... 13 橡胶 ............................................................................................................................................................. 14 钛白粉 ........................................................................................................................................................ 15 制冷剂 ........................................................................................................................................................ 15 有机硅及其他 .......................................................................................................................................... 16 行业重点新闻 .................................................................................................................................... 16 投资观点及建议 ................................................................................................................................ 17 风险提示 ............................................................................................................................................ 17 图表目录 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） ....................................................................... 4 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） ......................................................... 4 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） ................................................................. 6 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） ....................................................... 6 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） ......................................................................