全球商品研究·焦煤焦炭 兴证期货.研发产品系列 双焦维持震荡行情 2019年1月25日 星期五 内容提要  后市展望及策略建议 兴证点焦：今日双焦盘面震荡走弱。山西煤矿陆续放假，焦煤供应仍然保持偏紧态势，多数焦化企业库存充足，供应影响有限，价格稳定。焦炭现货几轮降价后焦化厂利润处于盈亏边缘，在炼焦煤成本支撑下，部分焦化厂挺价心态明显，针对近期出现的涨价声音，下游由于库存充足接受度不高，山西晋城由于钢厂目前冬储力度不足，对节后开工预期不明朗，焦炭提跌50元/吨。预计焦炭焦煤将维持震荡，建议暂时观望，仅供参考。 市场消息： 1. 海关总署公布的最新数据显示，2018年12月份，中国进口炼焦煤313万吨，同比下降48.9%，环比减少176万吨，下降35.99%。2018年1-12月累计进口炼焦煤6490万吨，同比下降6.4%；累计金额947750.3万美元，同比增长1.4%。 2. 商务部新闻发言人高峰在今天下午的例行发布会上表示，有关美方取消原定于本周举行的中美副部级经贸磋商报道不实，双方工作团队一直保持密切沟通和联系。刘鹤副总理也将于1月30日-31日访美，举行中美高级别经贸磋商，共同推动两国元首重要共识，双方将继续就彼此关切的各种经贸问题展开深入磋商。 兴证期货.研发中心 黑色研究团队 李文婧 从业资格编号： F3024409 投资咨询编号： Z0010649 韩倞 从业资格编号： F3010931 投资咨询编号： Z0012908 联系人 蒋馥蔚 021-68982745 jiangfw@xzfutures.com 日度报告 日度报告 相关数据 表1：行情回顾 合约 收盘价 涨跌 持仓量 增减 焦煤主力 1216 -16 295458 -4394 焦炭主力 2034.5 -8.5 387040 30732 数据来源：Wind，兴证期货研发部 表2：现货价格 最新价 变动 青岛港：库提价（含税）：主焦煤（A9.5%，V19%，0.6%S，G＞80，Y24mm）：澳大利亚产 1605 0 市场价：主焦煤（A<10.5%,V:20-24%, S<1%,G>75%,Y:12-15,Mt:8%,吕梁产）：山西 1650 0 甘其毛道：库提价（含税）：焦煤（A10.5%，V28%，＜0.6%S，G83） 1160 0 天津港:平仓价(含税):准一级冶金焦(A<12.5%,<0.7%S,CSR>60%,Mt8%) 2050 0 数据来源：Wind，兴证期货研发部 表3：期现价差: 主力合约收盘价 现货 期货-现货 焦煤 1216 交割煤 折算 -244 1160 1460 焦炭 2034.5 天津港准一级 -15.5 2050 数据来源：Wind，兴证期货研发部 表6：注册仓单量 仓单 变动 焦煤注册仓单量 0 0 焦炭注册仓单量 0 0 数据来源：Wind，兴证期货研发部 日度报告 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究发展部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究发展部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。