石丹丹010-63197087shidandan@fcsc.com400-181-8811107614906波动率分析：预测是否存在趋势性行情波幅分析：发现交易机会反转风险度分析：判断是否发生反转行情价差分析：预测未来走势看跌看涨市场强弱度分析：预测未来走势期货品种量化周报-股指2019-1-4投资咨询从业资格号：TZ011223隔夜机会多行情或上涨，日内操作机会较多行情或上涨，日内操作机会较多概要1、沪深300： 从量化分析可以看出，市场处于震荡行情中，反转风险较高。价差分析显未来行情可能上涨。强弱度分析显示未来行情极弱。操作上来看，相对隔夜操作而言，仍然是日内操作机会较多。震荡行情趋势行情日内机会多风险低风险高弱势行情强势行情行情或上涨，日内操作机会较多 从量化分析可以看出，市场处于震荡行情中，反转风险较高。价差分析上来看，未来行情可能上涨。强弱度分析显示未来行情走弱。操作上来看，相对隔夜操作而言，仍然是日内操作机会较多。2、上证50： 从量化分析可以看出，市场处于震荡行情，反转风险较高。价差分析来看，未来行情先上涨后下跌可能性大。强弱度分析显示未来行情走弱。操作上来看，相对隔夜操作而言，仍然是日内操作机会较多。3、中证500：请务必阅读正文之后的免责条款部分第 1 页，共 14 页 波动率分析：预测是否存在趋势性行情波幅分析：发现交易机会反转风险度分析：判断是否发生反转行情价差分析：预测未来走势看跌看涨市场强弱度分析：预测未来走势以上资料来源：Wind、第一创业期货客服中心。操作机会震荡行情2019-1-4股指量化周报 沪深300强势行情风险低 从量化分析可以看出，市场处于震荡行情中，反转风险较高。价差分析显未来行情可能上涨。强弱度分析显示未来行情极弱。操作上来看，相对隔夜操作而言，仍然是日内操作机会较多。日内交易为主，可隔夜单日内交易为主，可少量隔夜单日内交易为主激进型平衡型趋势行情隔夜机会多风险高保守型日内机会多弱势行情综合分析请务必阅读正文之后的免责条款部分第 2 页，共 14 页 主力合约近期成交分布2018-12-272018-12-282019-1-22019-1-32019-1-4主力合约近期持仓分布2018-12-272018-12-282019-1-22019-1-32019-1-4■2018-12-27■2018-12-28■2019-1-2■2019-1-3■2019-1-4以上资料来源：Wind、第一创业期货客服中心。股指量化周报 沪深300将最近1周各个交易日的成交分布与持仓分布加在一起，得到汇总分布。可以看出，最近一周的成交量主要集中于2960和3008点附近。而从持仓上来看，减仓区间分布主要集中于2966点和3038点，增仓区间主要集中在2960点和3000点附近。两个指标对比，未来行情可能于2960和3038点附近出现支撑/压力位。持仓汇总成交汇总2019-1-4成交/持仓分布持仓量分布，统计单个交易日中，某一价格上的增减仓情况。左图为IF300主力合约最近1周的每日持仓分布。从分布图可以看出，本周持仓区间逐日走低，12月27日、28日持仓区间相对高且成交区间较窄，1月4日持仓区间相对低且分布广。成交量分布，统计单个交易日中，某一价格上产生的总成交量。左图为IF300主力合约最近1周的每日成交分布。从分布图可以看出，本周成交区间逐日走低，12月27日、28日成交区间相对高且成交区间较集中，1月4日成交区间相对较低且分布较广。2...2...2...2...2...2...2...2...2...2...3...3...3...3...3...3...3...3...294229482954296029662972297829842990299630023008301430203026303230383044294229482954296029662972297829842990299630023008301430203026303230383044请务必阅读正文之后的免责条款部分第 3 页，共 14 页 近期行情走势近期历史波动率指标近期日内波动幅度 vs 隔夜跳空幅度以上资料来源：Wind、第一创业期货客服中心。近期行情走势行情反转风险度以上资料来源：Wind、第一创业期货客服中心。股指周报 沪深300市场价格经过连续单边行情后，会出现短期反转。反转风险度指标统计的是近期市场出现连续单边行情的交易日数量，当数量较高时，未来发生行情反转的可能性也会增大。日内/隔夜波动幅度可以帮助确定期货品种的操作方式。日内波动幅度较大，行情适合进行日内交易，隔夜跳空幅度较大，行情适合进行隔夜趋势交易。近期日内波动较大，行情适合日内交易。2019-1-4波动性分析市场价格始终处于波动状态，通过分析市场价格的波动性，可以一定程度上观察出市场的运行规律，从而为投资决策提供支持。本报告中使用2种波动性指标进行分析。历史波动率是描述最近一段时间行情波动情况的指标。波动率升高，表明市场进入趋势性行情，有较好的投资机会；波动率降低，行情盘整，操作机会减少。目前波动率相对较高，市场操作机会较多。反转风险度分析目前市场运行处于下跌阶段，反转风险度指标为8，行情反转风险非常高。2200240026002800300032003400360038002018-7-92018-8-202018-10-92018-11-202019-1-40%5%10%15%20%25%30%35%40%45%2018-7-92018-8-202018-10-92018-11-202019-1-428003000320034003600380040002018-7-92018-8-202018-10-92018-11-202019-1-402468102018-7-92018-8-202018-10-92018-11-202019-1-4100500501001502002018-7-92018-8-202018-10-92018-11-202019-1-4日内波幅跳空幅度请务必阅读正文之后的免责条款部分第 4 页，共 14 页 历史价差分布与当日价差区间当前价差下的历史涨跌分布当前价差下的历史涨跌幅度以上资料来源：Wind、第一创业期货客服中心。近期行情走势市场强弱度以上资料来源：Wind、第一创业期货客服中心。股指周报 沪深300目前市场强弱度为-3。市场行情走势极弱。期现价差分析市场强弱度分析市场强弱度指标是描述当前行情涨跌程度的指标，指标为正表明市场处于强势，指标为负表明市场处于弱势，指标为0表示震荡行情。指标绝对值越大，强弱势程度越高。期现价差分布统计的是历史上价差的分布概率，其中黄色柱为当前的价差水平。上周最后一交易日的期现价差为5.53点，在历史上处于正常水平，该价差水平的历史分布概率为32.69%。期现价差可以一定程度上影响未来市场走势。左图统计了历史上该价差水平下，未来几日的行情涨跌分布情况。历史上，期现价差在5.53附近时，未来几日行情上涨概率较大。根据历史上该价差水平的涨跌分布情况，预测未来几日的价格走势。图中红线为上区间，绿线为下区间，黄线为均值。历史上5.53价差下指数走势逐渐走高。2019-1-432.69%0%5%10%15%20%25%30%35%40%-400-343-285-228-171-114-5615811617350.1%50.0%52.7%51.6%49.9%50.0%47.3%48.4%-60%-40%-20%0%20%40%60%未来3天未来5天未来10天未来20天2948 2951 2951 2953 2961 2948 2878 2854 2807 2756 2948 3024 3047 3099 3167 260027002800290030003100320033002019-1-4未来3天未来5天未来10天未来20天28003000320034003600380040002018-7-9-3-2-101232018-7-92018-8-202018-10-92018-11-202019-1-4请务必阅读正文之后的免责条款部分第 5 页，共 14 页 波动率分析：预测是否存在趋势性行情波幅分析：发现交易机会反转风险度分析：判断是否发生反转行情价差分析：预测未来走势看跌看涨市场强弱度分析：预测未来走势以上资料来源：Wind、第一创业期货客服中心。操作机会股指量化周报 上证50综合分析2019-1-4震荡行情趋势行情日内机会多隔夜机会多风险低风险高弱势行情强势行情 从量化分析可以看出，市场处于震荡行情中，反转风险较高。价差分析上来看，未来行情可能上涨。强弱度分析显示未来行情走弱。操作上来看，相对隔夜操作而言，仍然是日内操作机会较多。激进型日内交易为主，可隔夜单平衡型日内交易为主，可少量隔夜单保守型日内交易为主请务必阅读正文之后的免责条款部分第 6 页，共 14 页 主力合约近期成交分布2018-12-272018-12-282019-1-22019-1-32019-1-4主力合约近期持仓分布2018-12-272018-12-282019-1-22019-1-32019-1-4■2018-12-27■2018-12-28■2019-1-2■2019-1-3■2019-1-4以上资料来源：Wind、第一创业期货客服中心。成交/持仓分布股指量化周报 上证502019-1-4成交量分布，统计单个交易日中，某一价格上产生的总成交量。左图为IH50主力合约最近1周的每日成交分布。从分布图可以看出，本周成交区间逐日走低，12月27日、28日成交区间相对高且分布较窄，1月2日、4日成交区间相对低且分布较广。持仓量分布，统计单个交易日中，某一价格上的增减仓情况。左图为IH50主力合约最近1周的每日持仓分布。从分布图可以看出，本周持仓区间逐日走低，12月27日、28日持仓区间相对高且成交区间较窄，1月2日、4日持仓区间相对低且分布较广。成交汇总持仓汇总将最近1周各个交易日的成交分布与持仓分布加在一起，得到汇总分布。可以看出，最近一周的成交量主要集中于2285点附近。而从持仓上来看，减仓区间主要集中在2260和2305点，增仓区间主要集中在2260和2290点附近。两个指标对比，未来行情可能于2260和2305点附近出现支撑/压力位。225122542257226022632266226922722275227822812284228722902293229622992302230523082311231423172251225422572260226322662269227222752278228122842287229022932296229923022305230823112314231722512254225722602263226622692272227522782281228422872290229322962299230223052308231123142317请务必阅读正文之后的免责条款部分第 7 页，共 14 页 近期行情走势近期历史波动率指标近期日内波动幅度 vs 隔夜跳空幅度以上资料来源：Wind、第一创业期货客服中心。近期行情走势行情反转风险度以上资料来源：Wind、第一创业期货客服中心。波动性分析股指量化周报 上证502019-1-4市场价格始终处于波动状态，通过分析市场价格的波动性，可以一定程度上观察出市场的运行规律，从而为投资决策提供支持。本报告中使用2种波动性指标进行分析。历史波动率是描述最近一段时间行情波动情况的指标。波动率升高，表明市场进入趋势性行情，有较好的投资机会；波动率降低，行情盘整，操作机会减少。目前波动率相对较低，市场操作机会较少。日内/隔夜波动幅度可以帮助确定期货品种的操作方式。日内波动幅度较大，行情适合进行日内交易，隔夜跳空幅度较大，行情适合进行隔夜趋势交易。近期日内波动较大，行情适合日内交易。反转风险度分析市场价格