民生期市资讯 2018-12-28 民生期市资讯 一、宏观新闻 1、全球经济不确定性增加，欧日政策维持适度宽松。2019年全球的低迷态势已经成为共识。最新公布的日本制造业指数跌至2016年初以来的最低点，德国商业信心指数连续三个月下跌。10月开始，全球市场的流动性拐点进一步显现。摩根士丹利表示，全球流动性指标已经下降，导致美债收益率飙升。 2、31省份房地产开发投资排行榜出炉，广东江苏破万亿。据国家统计局数据，2018年前11月，31省份房地产开发投资达110，083亿元，已超2017年全年投资额（109，799亿元）。中新经纬客户端梳理发现，2017年31省份仅有广东房地产开发投资超万亿元，而截至2018年11月，已有广东、江苏两省份破万亿元大关，浙江省以9，271亿元的投资额位列第三，与万亿元也仅一步之遥。 3、我国进口潜力逐步释放，预计明年增速达10%。中国民生银行研究院院长黄剑辉对《证券日报》记者表示，预计2019年进口增长将保持相对高位。一是政策鼓励进口。以举办中国国际进口博览会为契机，我国将削减进口环节制度性成本，降低关税，扩大进口空间，更好满足国内企业和消费者需求。中美贸易摩擦如能得到缓解，我国也将加大从美国进口力度。二是进口结构改善。从2018年来看，机电设备对进口增长的贡献率已经达到 民生期市资讯 2018-12-28 39.6%，较上年提升9.3个百分点，表现出明显转型升级势头。预计2019年，先进制造所需的关键设备进口仍然旺盛。不过，也要考虑到2019 年内需的放缓以及大宗商品价格的回落，预计2019年进口增速降至10%左右。 4、李迅雷：预计明年我国经济增速将保持在合理区间。展望2019年，李迅雷预测2019年中国经济增速将保持在6%—6.5%之间，今后很长一段时间可能会“磨底”，结构调整仍需要时间。美联储议息会议认为，明年还会有两次加息，后年还会有一次。李迅雷表示，美联储是否加息，主要看就业和通胀这两个数据，对今年最后一次是否应该加息，市场争议很大，偏向于加息的民意调查结果也是历次最低。 二、商品期货 （一）煤焦钢矿 1、从2019年螺纹钢市场需求来看，螺纹钢需求量最大的行业是房地产，房地产业所消耗的螺纹钢占螺纹钢总产量的一半以上，基建建设所消耗的螺纹钢占总产量的20一30%。预计2019年房地产业消耗的螺纹钢比例与2018年峰值相比，约下降10%左右，而基建所消耗的螺纹钢提升10%左右。但由于房地产业消耗螺纹钢基数占比大，因此总体来看，2019年的国内螺纹钢市场需求比2018年略有下降。 2、专家预测明年国内钢材需求降2.4%。李新创表示，2019年机械、造船、家电、集装箱、铁道等行业钢材需求仍将保持增长，但建筑、能源、 民生期市资讯 2018-12-28 汽车等行业用钢需求将出现小幅下降，预测2019年国内钢材需求总量小幅下降。据冶金工业规划研究院测算，2019年国内钢材需求量为8亿吨，同比下降2.4%；粗钢产量为9亿吨，同比下降2.5%；生铁产量为7.26亿吨，同比下降4.9%；铁矿石（62%以上）需求量为11.47亿吨，同比下降4.9%。 3、五矿发展公告，董事会同意下属子公司中国矿产有限责任公司与力拓集团下属子公司签订铁矿石采购合同，合同标的为204万吨PB块矿，采取月度铁矿石指数平均值定价的方式，分12船交付，预估合同总金额约为9.996亿元。合同签订后将有助于提升公司优质铁矿石资源的获取能力，有利于增强公司在铁矿石市场的话语权，将对公司2019年经营业绩产生积极影响。 （二）能源化工 1、今年11月份，国内沥青产量为209.65万吨，同比下降11.76%。分区域来看，华东地区是国内沥青主产区，产量占比达到31%左右，东北和山东地区占比均在20%左右，其他地区产量占比较少。分炼厂来看，2018年11月份，中石油、中石化、中海油以及地方炼厂的产量水平分别为59.95万吨、72.4万吨、14.22万吨、75.9万吨，市场份额分别达到28%、35%、9%和28%，其中除中石化产量同比小幅增加以外，其他所属产量同比均大幅下降，由于生产利润以及北方刚需逐步接近尾声，地炼企业沥青产量出现较大的下滑。进入十二月份，北方地区虽然部分地区焦化出货有所好转，但 民生期市资讯 2018-12-28 整体沥青刚需基本结束，而冬储需求仍未大面积释放，南方有少量地区工程处于收尾阶段，整体需求平平。 2、目前甲醇港口库存稳定在50万吨左右的水平，去库存进程停滞。截至12月6日，华东地区甲醇港口库存为40.88万吨，华南地区甲醇港口库存为11.4万吨，合计为52.28万吨，较10月中旬甲醇开启跌势的时候小幅增加2.48万吨，增加4.98%。不仅如此，从往年的情况来看，在金九银十的消费旺季之后，甲醇会有一个快速去库存的过程。但是今年库存一直维持在偏高水平，这不但增加了市场的供应，并且打击了市场的购买热情。 3、印度政府已采取措施帮助橡胶种植户。 为了规范天然橡胶的进口，2015年4月30日开始，印度政府已将干橡胶进口关税从20%或每公斤30卢比（以较低者为准）增加至25%或每公斤30卢比，以较低者为准，以提高当地生产的橡胶需求。政府还将进口干橡胶预先许可/授权计划的使用期限从18个月缩短至6个月。橡胶委员会的临时数据显示，虽然10月份天然橡胶产量增加了8%，达到67,000吨，但进口增加了63%，从38,048吨增加到62,000多吨，而此间出口从479吨降至零。 （三）有色金属 1、英美资源集团根据其los bronces和collahuasi矿山的计划扩建计划，将今年智利业务的铜产量指引从先前预期的63万吨增加至66万吨。到2020年，该公司预计铜产量将在62万吨至68万吨之间，之前为60万吨 民生期市资讯 2018-12-28 至66万吨之间。2021年，英美资源集团公布了此期间的第一份产量指引，将其挂钩在59万吨至65万吨的范围内。 2、2018年全球镍供需预期分别为221.2和232.8万吨，全年供应缺口11.6万吨，其中前3季度镍精炼供应量为173.8万吨，消费量为176.3万吨，供需缺2.5万吨。预期明年全球镍供应和需求量分别为232.6和238.7万吨，供应缺口收窄至6.1万吨。 3、截至目前，沪粤两地铅锭社会库存为2.16万吨，较10月初最低的0.79万吨翻了将近三倍；30家铅蓄电池企业成品电池库存为13天，环比上升2.5天，结束8月以来下行趋势。目前电池经销商年末冲量，开工率实际录得较高水平，但是随着终端消费预期转弱，以及成品电池的累库，后期电池生产企业生产下降幅度可能很大。短期铅蓄电池市场终端消费走弱，经销商采购积极性较12月初下降明显，汽车启动型电池基本已无缺货情况，经销商库存亦是明显上升。 免责声明 本期市资讯由民生期货有限公司投资咨询部负责撰写, 有鉴于情报或情报信息科学的属性，不能将本资讯报视为等同于媒体的新闻传播，其作用仅在于提供参考。根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证资讯所述信息的准确性和完整性。 民生期市资讯 2018-12-28 本资讯所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购期货或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本资讯所载的内容而取代个人的独立判断。本资讯不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。民生期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本资讯所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果民生期货有限公司不承担任何责任。