恒泰日刊：年度收官倒计时，震荡仍是主旋律!

睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部1 | 国内市场 涨跌幅（%） 指数名称 收盘 当日 本周 上证指数 2498.29 -0.26 -0.71 深证成指 7289.55 -0.58 -0.65 沪深300 3002.03 -0.51 -0.90 中小板 4747.58 -0.79 -0.46 创业板 1264.07 -0.74 -0.49 行业资金流入前5名 行业名称 当日涨跌 流入金额 包装材料 0.92 8027万 文化传媒 1.33 6506万 贵金属 0.77 6255万 综合行业 1.43 5608万 造纸印刷 0.48 5407万 个股资金流入前10名 个股名称 当日涨跌 个股名称 当日涨跌 上汽集团 1.94 天舟文化 10.09 恒立实业 10.06 广电网络 10.00 京东方A 1.94 农业银行 0.84 金力永磁 10.00 华仪电气 9.96 通产丽星 10.04 新疆交建 5.61 2018年12月27 一 本 刊 视 点 年度收官倒计时，震荡仍是主旋律！ 周三（12月26日）大盘呈现缩量震荡态势，沪指全天围绕2500点拉锯，创业板走势稍弱。盘面上看，题材股表现活跃，特高压、创投股表现不俗，两市涨停个股近40只。但5G板块大幅分化，拖累小盘股走势。两市成交量再度回落。 A股近期的持续回调源于内外部扰动因素的叠加，并且主要矛盾始终在内部。短期来看，元旦小长假临近，资金回笼需求提升，市场交投大概率偏向保守。而中期看，接下来1月份是宏观数据以及年报披露窗口的叠加，A股可能还要面临宏观减速与微观盈利下滑的双重打击。而在基本面疲弱的压制下，市场情绪的修复不会一蹴而就。 未来市场颓势的扭转仍需要政策端的再发力。近期各部委的年度工作会议密集召开。12月25日，国家电网启动十大领域混改，首次向社会资本开放特高压投资，国企混改再下一城。另外，12月25日金融委办公室召开专题会议，研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，推动尽快启动永续债发行。这有利于缓解银行的负债压力，对于稳定社融具有支撑作用。由此可以看出，重磅会议精神的部署与落实在近期显著提速，有利于市场信心的逐步修复。 总之，节前两市交投谨慎，短期市场或继续以震荡磨底为主，后市指数真正的企稳修复还需要反复打磨以积蓄力量，短期多看少动为上。策略上，建议在时点上关注国企混改、农业、5G、基建和区域概念。 昨日市场表现 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部2 | ◆ 市场 •美股全线大涨，道指涨4.98%，标普500涨4.96%，纳指涨5.84% •布伦特2月原油期货收涨4美元，涨幅7.93%，报54.47美元/桶 •COMEX 2月黄金期货收涨0.1%，报1273美元/盎司 ◆ 国内 •河北省常务会议已审议雄安新区起步区控制性规划等事项，建设方案呼之欲出 •首个明确取消限价城市出现，湖南衡阳新建商品房限价政策2019年元旦起暂停执行 •农业农村等9部委印发《关于进一步促进奶业振兴的若干意见》 ◆ 国际 •特朗普：政府关门随便多久，不惜一切代价也要造墙 •特朗普经济顾问：美财长姆努钦、美联储主席鲍威尔的工作“安全” •美元指数重回97关口，美债收益率大涨，恐慌指数VIX跌破30 1、国家电网“混改”提速 优质项目开放可期 博览财经消息整理，国家电网公司日前召开新闻发布会，宣布下一步将以混合所有制改革为突破口，推出全面深化改革十大举措，包括电网建设、装备制造、抽水蓄能、电动汽车、综合能源服务、信息通信等各业务领域，几乎涵盖了国家电网公司的全部经营范围。 国家电网的这次发布会吸引市场关注，主要是由于其将首次在特高压领域推行混合所有制改革，引入社会资本。国家电网表态将以合资组建项目公司方式投资运营新建特高压直流工程，引入资本不受所有制限制，国有资本、民营资本均受欢迎。特高压领域的首次开放，意味着混改正在深化。 要 闻 一 览 今 日 股 事 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部3 | 值得一提的是，日前召开的中央经济工作会议“点名”中国铁路总公司加快推动股份制改造、《市场准入负面清单(2018年版)》也于日前发布，加上特高压首次开放混改引入社会资本，可以发现曾经的国资垄断领域，包括一些优质项目较多的领域正在加快混改的步伐。 相关上市公司：许继电气（000400）、国电南自（600268） 2、国办发文支持文化企业 政策拐点助力行业回暖 博览财经消息整理，国务院办公厅日前印发 《文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的规定》和《进一步支持文化企业发展的规定》。《规定》提出，经营性文化事业单位转制为企业后，五年内免征企业所得税。2018年12月31日之前已完成转制的企业，自2019年1月1日起可继续免征五年企业所得税。 超出预期的是投资与融资部分增加了“科创板”部分。此前，市场对于能够在科创板上市的企业预期仅限于人工智能、集成电路、新能源车等高科技企业，此次国办文件明确提出文化企业可在科创板融资，可以认为文化产业是第一个通过高层文件确认入围科创板的行业板块。 2018年政策对游戏、影视内容、税收、片酬、收视率等细分领域的规范治理较为明显，为行业的健康发展奠定基础。近期国家电影局下发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》，加上这次国办发文推动文化产业发展，可以认为，管理层由2018年的重监管转向侧重促进行业健康发展，可以预见2019年将是文化行业的回暖年。 相关上市公司：广电网络（600831）、游久游戏（600652） 3、水泥行业盈利将创历史新高 “提质增效”利好龙头 博览财经消息整理，湖北省水泥工业协会六届五次会员大会暨全省水泥企业年会近日召开。中国水泥协会常务副会长孔祥忠表示，2018年前三季度全国水泥制造行业实现利润总额1094亿元，比上年同期实际增长88.8%(全口径)，已超2017年全年(877亿)，预计2018年全年行业利润将超过1400亿，创下历史新高。 2018年水泥行情高位运行为主，更是在9月后大幅上涨，早在2018年11月份，水泥价格就已经创年内新高。监测数据显示，水泥均价2018年综合涨幅高达18.43%。 落脚到A股市场，在库存偏低状态下，预计水泥价格仍将保持整体高位，水泥公司2018年全年业绩高增长基本确定。此外，供给侧改革“提质增效”带来的行业集中度提升会让大企业、区域龙头更加受益。最后，基建“补短板”和雄安新区建设有望在2019年刺激区域水泥需求，中西部和华北是重点区域。年报窗临近，业绩增长明显的企业更容易吸引市场关注。 相关上市公司：冀东水泥（000401）、西藏天路（600326） 4、资本补充再升温，信贷供给有望加大 博览财经消息整理，12月25日，金融委办公室召开专题会议，研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，推动尽快启动永续债发行。 本次监管层强调尽快启动永续债发行，不仅是对银行资本补充工具的创新，且对补充资本的质量要求越来越高。国内目前的永续债主要以企业债券为主，发行人的资质普遍较高，如央企和地方国企。 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部4 | 展望后市，考虑到在金委会的支持下，当前监管协调性、统筹性已大大增强，预计以永续债为例的一级资本补充工具将逐步推出并落实。那么后市银行负债压力能得到进一步缓解，叠加明年一季度的开门红效应，银行信贷供给有望加大，对于稳定社融具有支撑作用。 相关上市公司：交通银行（601328）、农业银行（601288） ◆天创时尚（603608）公告，公司拟回购股份，回购金额不低于1亿元，不超过2亿元。回购价格不超过14元/股。 ◆回天新材（300041）公告，在继续执行第一期股份回购方案的同时，公司拟使用自有或自筹资金进行第二期股份回购计划。拟回购金额不高于2亿元且不低于1.5亿元，回购股份的价格不超过10元/股。 ◆腾邦国际（300178）公告，公司控股股东腾邦集团与深圳市投资控股有限公司、深圳市福田投资控股有限公司 于2018年12月26日签署《战略合作协议》。深投控和福田投控拟受让腾邦集团所持有的公司股份，并在不影响腾邦集团控股股东地位的前提下成为公司重要战略股东，深投控本次拟受让的股份比例不低于公司总股本的5%，但不超过10%；福田投控本次拟受让的股份比例为不超过公司总股本的5%。 ◆中国海防（600764）公告，在前一轮增持计划已实施完毕的前提下，公司控股股东中船重工于2018年12月26日，增持公司股份59.75万股, 占公司总股本的0.1513%，增持均价为22.997元/股，对应增持金额1374.073万元。中船重工及其一致行动人计划自本次增持之日起6个月内，继续择机增持公司股份，拟增持总金额1-4亿元（含本次已增持金额）。 ◆国城矿业（000688）公告，公司拟收购宝金矿业持有的额尔古纳诚诚矿业有限公司51%的股权。目标公司现拥有两项探矿权。通过收购目标公司资产，直接获取矿业权资源，有利于增加公司资源储备和开拓新的矿业项目。【重要声明】 恒泰证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告中的数据均来源于公开可获得资料，恒泰证券力求准确可靠，但对这些数据的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成具体投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经恒泰证券授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 情 报 速 递