东吴期货研究所 021-6312 3061 www.dwfutures.com 2017年12月20日 周三 目录 一、 市场情况 二、 行业资讯 三、 现货资讯 四、 操作策略 【市场分析】大宗商品指数日盘高位震荡。截止12月15日，LME锌资金经理净多持仓为76401手，周度环比增加10505手。LME 0-3贴水8.75美元/吨，多头挤仓力度进一步下降，现货价格回落。因黑色系调整，沪锌日盘宽幅震荡，夜盘有所回升。近期国内现货升水回落以及社会库存增加，说明下游对价格看法偏谨慎。维持锌价高位震荡的观点，暂时观望。 快手必读——锌日报 东吴期货研究所 陈 龙 021-6312 3061 chenl@dwqh88.com 期市有风险，投资需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 一、【市场情况】: 1、期货行情回顾 品种收盘价涨跌涨跌幅(%)沪锌主力合约25285-200-0.78沪锌近月合约25365-225-0.88LME锌3月电子盘320610.50.33LME锌现货3169-26-0.81LME铜3月电子盘69374.50.06SHFE螺纹钢3791-65-1.69 期货持仓和成交数值变化幅度(%)期货持仓量435140-3874-0.88期货持仓量(活跃合约)203592-4454-2.14期货成交量502490-190210-27.46 2、现货行情回顾 现货品种价格变化幅度(%)平均价(不含税):锌精矿:50%:河南198201400.01上海金属网:平均价:锌:0#256601500.01锌升贴水:平均值40-35平均溢价:上海电解锌:CIF(提单)16000.00价格:镀锌板卷:1.0mm镀锌:上海5080100.00氧化锌(99.7%):上海24100-1000.00价格:锌合金:Zamak3/ZX01:国产26510-600.00LME锌升贴水(0-3)-6-5.5三月沪伦比值7.980.09三月沪伦比值:剔除汇率1.210.02LME锌:库存:合计:全球191325-5750.00 数据来源：东吴期货、Wind资讯 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 数据来源：东吴期货、Wind资讯 二、 【行业资讯】：  世行上调中国2017增速预期至6.8%，警示杠杆风险。 周二，世界银行将中国2017年的增速预期由此前的6.7%升至6.8%。世行称，消费和出口的强劲是上调增速的关键原因，未来还需留意依旧高企的非金融部门杠杆率，以及房价面临的不确定性。  众议院通过税改投票，参议院将于周二晚间表决。 美国国会众议院共和党人税改议案已经以227-203票获得批准，将递交给参议院于美东时间周二晚间表决。如果获得参议院批准，税改将是特朗普2017年1月份入主白宫以来完成的最大规模立法行动，特朗普可能会在参议院批准的情况下迅速签署为税改法案。 三、 【现货资讯】： 050100150200250240002450025000255002600011/2111/2812/512/1212/19上海金属网:平均价:锌:0#平均价:锌升贴水:上海物贸-40-200204060802900300031003200330011/2011/2712/412/1112/18LME锌升贴水LMES-锌3LME锌现货-500-400-300-200-10001400019000240002900011/2412/112/812/15价差：连三-连续期货收盘价(连三)系列21.121.141.161.181.201.221.241.267.407.607.808.008.208.4010/1110/2511/811/2212/6三月沪伦比值剔除汇率（右轴） 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 上海0#锌主流成交于25510-25670元/吨，0#普通品牌对沪锌1801合约升水50-升水60元/吨附近，其中0#双燕对12月升水110-升120元/吨，1#主流成交于25450-25550元/吨附近。沪锌1801维持夜盘震荡走势，尾盘跳水报收于25430元/吨。炼厂积极出货，沪锌盘中跳水，刺激下游采购，带动贸易商交投，今日市场成交较昨日有所好转。 今广东0#锌主流成交于25710-25830元/吨，粤市较沪市升水由昨日的250元/吨微收至220元/吨附近。粤市对沪锌主力1801合约升水230-280，粤市升水继续下调。今锌价高位运行不稳，冶炼厂出货正常，市场流通货源偏紧。接近月底，贸易商积极出货，升水逐步走低，下游保持观望，备库意愿不佳，市场成交由贸易商主导，整体成交货量与昨日基本持平。0#麒麟、慈山，铁峰、会泽主流成交于25710-25830元/吨附近。 天津市场0#锌锭主流成交于25450-26040元/吨，0#普通品牌主流成交于25450-25530元/吨，对沪锌1801合约平水至贴水80元/吨附近，贴水较昨日扩大30元/吨左右。日内锌价小幅走软，炼厂出货正常，持货商出货积极，下游畏跌锌价，鲜有人入市拿货，市场交投僵持，整体成交无异于昨日。0#驰宏，紫金，秦锌，红烨，等成交25450-25530元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨等成交25400-25450元/吨。 四、 【市场分析】： 【市场分析】大宗商品指数日盘高位震荡。截止12月15日，LME锌资金经理净多持仓为76401手，周度环比增加10505手。LME 0-3贴水8.75美元/吨，多头挤仓力度进一步下降，现货价格回落。因黑色系调整，沪锌日盘宽幅震荡，夜盘有所回升。近期国内现货升水回落以及社会库存增加，说明下游对价格看法偏谨慎。维持锌价高位震荡的观点，暂时观望。 【操作策略】 大区间24500-26200内高抛低吸，暂时观望 （陈龙 联系电话：021-6312 3061 期市有风险，投资需谨慎） 免责声明： 本刊中所有文章陈述的观点仅为作者个人观点，文章中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性、更新情况不做任何保证，文章中作者做出的任何建议不作为我公司的建议。在任何情况下，我公司不就本刊中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。期市有风险，投资需谨慎！