甲醇期货日报：市场观点不一，甲醇走势胶着

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 市场观点不一 甲醇走势胶着 （评级：震荡） 总结与操作建议： 市场观点不一，甲醇陷入胶着走势，上行承压，下行遇阻。多空主力博弈，甲醇盘面波动加剧。国内甲醇现货市场僵持整理，西北主产区企业报价稳中有升。周初企业观望情绪较浓，整体交投气氛一般。企业出货情况有待观察，业者操作偏谨慎。进口货源价格偏高，加之部分国际市场货源流向东南亚等地进行套利，我国甲醇进口量迟迟不能恢复。但内地与沿海地区甲醇价差拉大，部分低价国产货源流向沿海地区进行套利，沿海地区下游企业选择采买国产货源。沿海市场可售货源增加，港口库存随之提升。持货商谨慎排货，甲醇放量未有明显改善，日内小单成交为主。企业出货为主，下游市场按需采购，供需面变化不大。需求旺季预期下，甲醇回调遇阻。短期内，甲醇维持高位震荡走势，关注20日均线附近支撑。 一、甲醇期货分析 ............................................................................................................................................. 1 二、甲醇现货市场 ............................................................................................................................................. 1 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 2 四、价差与基差 ................................................................................................................................................. 3 五、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 4 六、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 4 七、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 6 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年8月27日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002013-05-272013-08-272013-11-272014-02-272014-05-272014-08-272014-11-272015-02-272015-05-272015-08-272015-11-272016-02-272016-05-272016-08-272016-11-272017-02-272017-05-272017-08-272017-11-272018-02-272018-05-272018-08-270100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-05-272013-08-272013-11-272014-02-272014-05-272014-08-272014-11-272015-02-272015-05-272015-08-272015-11-272016-02-272016-05-272016-08-272016-11-272017-02-272017-05-272017-08-272017-11-272018-02-272018-05-272018-08-27成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 3299 3334 3256 -0.06 1495322 -110018 806810 -14336 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002015-06-272015-08-272015-10-272015-12-272016-02-272016-04-272016-06-272016-08-272016-10-272016-12-272017-02-272017-04-272017-06-272017-08-272017-10-272017-12-272018-02-272018-04-272018-06-272018-08-27福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007008002014-06-242014-08-242014-10-242014-12-242015-02-242015-04-242015-06-242015-08-242015-10-242015-12-242016-02-242016-04-242016-06-242016-08-242016-10-242016-12-242017-02-242017-04-242017-06-242017-08-242017-10-242017-12-242018-02-242018-04-242018-06-242018-08-24FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2018-08-24 386.23 399.00 #N/A 432.00 2018-08-23 386.23 397.00 349.50 432.00 日度变化 0.00 2.00 #N/A 0.00 甲醇期货日报 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场稳中有升，南北线暂时参考2600-2650元/吨，各家报价及出货有待观察。 陕西地区：甲醇市场稳中有升，关中地区部分2750-2760元/吨，陕北地区参考2600元/吨，各家报价及出货有待观察。 山西地区：甲醇市场窄幅整理，商谈有2720-2750元/吨，周初多观望。 鲁南地区：甲醇市场维持整理，周初观望气氛较浓，当地主力工厂报价2880-2970元/吨，高端多为当地货源，市场交投气氛一般。 河南地区：甲醇市场僵持整理，当地部分厂家商谈有2850-2900元/吨附近自提，场内心态僵持。 江苏地区：常州张家港、南通甲醇市场谨慎，国产现货报3190-3380元/吨自提。可售现货虽然增多，但有货者谨慎排货，日内多小单放量。 华南地区：甲醇市场波动有限，日内主流商谈成交在3350-3360元/吨。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-04-232015-06-232015-08-232015-10-232015-12-232016-02-232016-04-232016-06-232016-08-232016-10-232016-12-232017-02-232017-04-232017-06-232017-08-232017-10-232017-12-232018-02-232018-04-232018-06-232018-08-23江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-04-232015-06-232015-08-232015-10-232015-12-232016-02-232016-04-232016-06-232016-08-232016-10-232016-12-232017-02-232017-04-232017-06-232017-08-232017-10-232017-12-232018-02-232018-04-232018-06-232018-08-23 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至08月23日，江苏甲醇库存在40.76万吨，增加2万吨，涨幅在5.16%。从2017年10月12日以来，江苏库存再次突破40万吨。西南、河南、安徽和关中等地船运和汽运货源集中排船发货，集中抵达常州江阴和南京区域，国产船货货抵达太仓地区的数量缩减。太仓两个库区整体船货外发转口至东南亚为主，汽运发货量极少，整体排货依然有限，虽然太仓整体库存高位，但多数货源多已锁单或者放在保税罐里面，可流通货源在12.97万吨。浙江（嘉兴和宁波）地区甲醇库存在21.15万吨，上涨1.43万。受到前期双台风影响，码头挤压船期（内贸和进口）较多，近期少数重要库区船只排队卸货入库，浙江地区整体可流通 甲醇期货日报 货源在1万吨附近。华南（不加福建地区）地区甲醇库存在9.3万吨，增加0.6万吨，可流通甲醇货源在6万吨附近。福建地区甲醇库存在2.9万吨附近，减少0.1万吨，可流通货源在2.4万吨附近。 沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存延续增长至74.11万吨，整体可流通货源预估在22.37万吨附近。初步估算，预计沿海地区至8月底抵港的进口船货数量在19.75-18万吨。从8月底至9月份上旬仍有部分西南（重庆、武汉）和天津国产船货进入常州江阴、南京和太仓区域。而受到中国成本持续高企，近期至8月底沿海地区转口货源明显缩减，东南亚地区多从周边补货为主。 四、价差与基差 甲醇1809与1901合约价差为-126，远月合约走强，处于升水状态。期货高位震荡，现货处于小幅升水状态，基差为31。 -1000-800-600-400-20002004006008002013-08-272013-11-272014-02-272014-05-272014