新股周报：新股板块调整，估值中枢下移

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2018年03月19日 策略类●证券研究报告 新股周报：新股板块调整，估值中枢下移 新股周报 投资要点  上周行情回顾：上周上证综指、上证50、中小板指、创业板指、深次新股指数（399678.SZ）分别变动-1.13%、-1.29%、-1.33%、-1.89%和-4.22%，深次新股指数跌幅较大。从每日涨跌幅来看，周一至周五深次新股指数涨跌幅分别为1.49%、-2.00%、-0.93%、-3.28%和0.51%，其中，周二、周四跌幅相对较大。2017年3月17日至2018年3月16日，上市新股共362家，全部开板。上周上涨新股58家，周均涨幅5.79%，上涨家数少于前一周，周均涨幅低于前一周；下跌新股293家，周均跌幅6.05%，下跌家数多于前一周，周均跌幅大于前一周，整体表现弱于前一周。上周涨幅前三十的个股平均PE_TTM为59倍，估值水平较前一周下降明显。上周涨幅靠前的分别是超频三（周涨幅34.30%）、伊戈尔（周涨幅25.32%）以及智能自控（周涨幅19.84%），最高涨幅小于前一周。上周跌幅前三十的个股平均PE_TTM为63倍，估值水平延续前一周趋势，继续提升。其中，跌幅前三的分别是南京聚隆（周跌幅15.93%）、英搏尔（周跌幅15.57%）以及华夏航空（周跌幅15.29%），最高跌幅较前一周上升。  估值水平概览：上周全部A股、中小企业板、创业板、新股（为2017年3月17日至2018年3月16日上市新股）等四个板块PE（历史TTM_整体法，剔除负值）分别为18倍、34倍、43倍和36倍，各板块估值水平较前一周均有不同程度的下降。截至2018年3月16日，2018年3月份上市新股共有5家，全部开板。上周，2017年1月至2018年3月上市且开板新股PE（历史TTM_算术平均）分别为47倍、55倍、47倍、44倍、52倍、51倍、59倍、49倍、48倍、48倍、44倍、48倍、48倍、47倍和40倍，各月份上市新股估值水平较前一周均有不同程度的下降。从每周开板个股数量和开板新股估值水平来看，上周七一二开板，一字板个数为14个，上市至开板日涨幅为477.25%，开板日PE_TTM为93倍。  上周发行与上市：从核发批文来看，上周共核发IPO批文3家，分别是振德医疗、长城股份和伯特利，上市板块均为主板。从新增上市公司来看，由于2月5日至2月23日连续三周未核发IPO批文，3月9日核发IPO批文的三家公司上周处于初步询价阶段，因此，上周无新增上市公司。  风险提示：新股业绩不及预期风险；新股波动较大风险。 分析师 叶中正 SAC执业证书编号：S0910516080001 yezhongzheng@huajinsc.cn 0755-83224377 报告联系人 杨维维 yangweiwei@huajinsc.cn 0755-83231652 相关报告 新 股 周 报： 新 股板 块 估值 逐 渐 提升 2018-03-12 新股周报：优质新股估值有望修复，七一二上市 2018-03-05 新股周报：估值中枢继续下移 2018-02-12 新股周报：整体估值水平下移，淳中科技上市 2018-02-05 新 股周报 ：1月上市 新股 估值回落 2018-01-29 15367890/33949/20180319 14:01 新股周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、上周行情回顾 .............................................................................................................................................. 3 二、估值水平概览 .............................................................................................................................................. 6 三、上周发行与上市 .......................................................................................................................................... 8 （一）上周发行 .......................................................................................................................................... 8 （二）上周新增上市公司 ............................................................................................................................ 8 四、风险提示 ..................................................................................................................................................... 9 图表目录 图1：从2016年1月4日以来各大指数变动情况 ............................................................................................. 3 图2：上周各大指数周涨跌幅变动情况 .............................................................................................................. 3 图3：日涨跌幅变动与对比 ................................................................................................................................ 3 图4：每周市盈率变化与对比 ............................................................................................................................. 6 图5：不同月份上市新股数量 ............................................................................................................................. 6 图6：上周不同月份上市个股整体市盈率对比 .................................................................................................... 6 图7：每周开板个股数量及开板个股市盈率对比 ................................................................................................ 7 图8：每周核发IPO批文数量及预计募资 .......................................................................................................... 8 表1：上周涨幅前三十名新股 ............................................................................................................................. 4 表2：上周跌幅前三十名新股 ............................................................................................................................. 5 表3：上周开板新股 ........................................................................................................................................... 7 表4：上周核发新股 ........................................................................................................................................... 8 15367890/33949/20180319 14:01 新股周报 http://www.huajinsc.cn/3 / 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 一、上周行情回顾 上周上证综指、上证50、中小板指、创业板指、深次新股指数（399678.SZ）分别变动-1.13%、-1.29%、-1.33%、-1.89%和-4.22%，深次新股指数跌幅较大。 图1：从2016年1月4日以来各大指数变动情况 图2：上周各大指数周涨跌幅变动情况 资料来源：Wind，华金证券研究所 注：右纵坐标为中小板指 资料来源：Wind，华金证券研究所 从每日涨跌幅来看，周一至周五深次新股指数涨跌幅分别为1.49%、-2.00%、-0.93%、-3.28%和0.51%，其中，周二、周四跌幅相对较大。 图3：日涨跌幅变动与对比 资料来源：Wind，华金证券研究所 2017年3月17日至2018年3月16日，上市新股共362家，全部开板。上周上涨新股58家，周均涨幅5.79%，上涨家数少于前一周，周均涨幅低于前一周；下跌新股293家，周均跌幅6.05%，下跌家数多于前一周，周均跌幅大于前一周，整体表现弱于前一周。上周涨幅前三十的个股平均PE_TTM为59倍，估值水平较前一周下降明显。上周涨幅靠前的分别是超频三（周涨幅34.30%）、伊戈尔（周涨幅25.32%）以及智能自控（周涨幅19.84%），最高涨幅小于前一周。 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.002016/01/042016/03/042016/05/042016/07/042016/09/042016/11/042017/01/042017/03/042017/05/042017/0