2018年3月15日 星期四 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 1 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 港股脈搏 貿易戰擔憂升溫，恒指斷纜四連陽 從1月末2月初開始，市場波動性回歸，通脹上行和加息提速的擔憂爆發，恐慌指數VIX從原本平靜地圍繞水平上落而突然大波動起來，曾高見50.3。畢竟市場正在從非常時期恢復至正常時期，波幅恢復也可理解。 恒指昨日一早低開279點，開市後跌幅擴大，跌穿50日線，午後進一步下探，見31141.85全日低，尾段做出反彈，重上50日線，更高31453.48，最終收報31435.01，結束四連升，跌0.53%。成交減少至1032.19億元。 平保（2318）連續有北水支持，惟股價乏力，昨日再跌0.46%。碧桂園（2007）為全日表現最佳藍籌，升1.74%。下週二即將放榜，北水趁機套現。內銀繼續面對沽壓，建行（939）跌1.28%。新股賓仕國際（1705）相當積極，昨日掛牌的表現超越了閱文集團（772）而大漲298%。 隔夜，投資者對中美貿易戰的擔憂進一步加劇，白宮確認特朗普政府尋求將對華貿易赤字縮減1000億美元。而白宮新晉首席經濟顧問更表示考慮帶領盟國在貿易上對抗中國。VIX連漲三日，美股下跌，10年期美債收益率跌至2.817%。港股不免會受到外圍的拖累，今日先低開，日間維持波動，整體區間還在30000至32000，短期難有突破。 成交急升訊號聯合地產(香港)(0056) 安寧控股(0128) 事安集團(0378) 九龍建業(0034) 建屋貸款(0145) 佑威國際(0627) 德林國際(1126) 新時代能源(0166) 利基控股(0240) 蠟筆小新食品(1262) MACD買入訊號 太元集團(0620) 建設銀行(0939) 蒙古礦業(1166) 紫金礦業(2899) 神威藥業(2877) 中視金橋(0623) 海爾電器(1169) 洛陽鉬業(3993) 志道國際(1220) 東岳集團(0189) 港股主要指標收市升/跌恆生指數31435-0.53%恆生中國企業指數12684-0.49% 主板成交金額1032.19-6.33% 恆指波幅指數20.37-0.92% 環球股市滬深300指數4073.345-0.44%上證綜合指數3291.382-0.57%深證綜合指數1878.515-0.89%道瓊斯指數24758.12-1.00%標普500指數2749.48-0.57%納斯達克指數7496.811-0.19%羅素2000指數1584.311-0.49%英國富時100指數7132.69-0.09%德國DAX指數12237.740.14%法國CAC 40指數5233.36-0.18%指數期貨恆指即月期貨31453 成交張數134522 國指即月期貨12670 成交張數72020 Wing Fung Financial Group Securities Market Daily Commentary 永豐金融集團研究部 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 2 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 彭博: 2779.HK 路透社: 2779.HK 新股攻略 中國新華教育集團（2779）  主營業務 營運兩所學校，即新華學院（為一間民辦學歷教育大學）和新華學校（為一間民辦中等職業學校）。  行業發展 截至2016年12月31日高等教育課程的全日制在校生人數計算，它是長三角最大的民辦高等教育集團，能夠受益於中國高等教育行業快速發展的契機。  課程模式 多領域、多樣化的課程向學生提供專業培訓及實用技能，為未來就業做好準備。此外有校企合作專案為學生創造了大量獲得實用技能及理想工作的機會。  交易策略 擁有一定知名度，盈利能力強勁，有學費自行定價的優勢，未來收購可期，孖展或現金認購皆可一試。 預期時間表 登記截止時間 12:00 noon 19 Mar 2018 預期定價日 19 Mar 2018 抽籤結果公布日期 23 Mar 2018 股份上市日期 26 Mar 2018 資料來源： 公司資料，永豐研究部 財務資料 截至12月31日止年度 人民幣（千元） 2014 2015 2016 收入 250,114 281,646 303,262 毛利 138,691 157,795 179,230 期內利潤 133,177 149,971 172,548 純利率 53.2% 53.2% 56.9% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 集資款項用途 所得款 用途 占集資款項的百分比 收購其他學校 53% 提升學校設施和教育設備 35% 鞏固市場地位 2% 營運資金 10% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 股份資料 股份編號 2779 全球發售股份總數 400M 香港發售股份總數 40M 國際發售股份總數 360M 上限價 HKD3.69 下限價 HKD2.83 預期市值（上限） 5,904M 預期市值（下限） 4,528M 2016年歷史純利 RMB172.548M 2016年歷史市盈率（上限） 27.71x 2016年歷史市盈率（下限） 21.25x 保薦人 麥格理 資料來源： 公司資料，永豐研究部 Wing Fung Financial Group Equity Research 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 3 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 恆生指數近6個月走勢圖 25000260002700028000290003000031000320003300034000Sep 2017Oct 2017Nov 2017Dec 2017Jan 2018Feb 2018Mar 201850-day SMA100-day SMA200-day SMA0501000200000 國企指數近6個月走勢圖 93009800103001080011300118001230012800133001380014300Sep 2017Oct 2017Dec 2017Jan 2018Mar 201850-day SMA100-day SMA200-day SMA0501000100000 資料來源：彭博