2018年6月26日 星期二 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 1 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 港股脈搏 市場情緒不佳，恒指或延續弱勢 人行在上周日宣佈降準，本以為至少會給疲弱的大市帶來一些些支持，但事與願違。 週一內地市場大幅高開，滬指開盤漲0.5%，好不容易重返2900關口後很快轉跌，最終收跌1.05%至2859.34。債市的反應繼續平淡。人民幣則接連走弱，為2016年以來最長跌浪。 港股亦疲弱。一早低開12點，雖曾高見29403.36，但很快再度受壓，失守250日線，低見28895.4，創今年新低，最終收報28961.39，跌377.31點。成交減少至1073.09億元。中資金融股向下，建行（939）再跌0.95%，平保（2318）再跌1.52%。 貿易戰的擔憂持續，除了對歐盟出口到美國的汽車徵收關稅，還計畫禁止中資公司投資美國科企及向中國輸出更多技術。隔夜外圍不樂觀。歐股創近兩個月新低。科技股拖累美股，納指跌328.09點，道指曾跌近500點後收窄跌幅。恐怕還將拖累港股今日延續跌勢並繼續尋底。 小米（1810）招股首日相對閱文（772）﹑眾安線上（6060）和易鑫（2858）等偏冷，這和當前市況不佳以及銀行拆息抽升等外圍因素有一定關係。 成交急升訊號北京首都機場(0694) 東方海外國際(0316) 華寶國際(0336) 聯眾(7388) 長飛光纖光纜(6878) 國美電器(0493) 北亞資源(0061) 滙盈控股(0821) 陽光100中國(2608) 中華包裝控股(1439) MACD買入訊號 康師傅控股(0322) 中國重汽(3808) 華潤燃氣(1193) 長飛光纖光纜(6878) 統一企業中國(0220) 恒大健康(0708) 香港寬頻(1310) 虎都(2399) 中廣核美亞(1811) 安捷利實業(1647) 港股主要指標收市升/跌恆生指數28961-1.29%恆生中國企業指數11208-1.15% 主板成交金額(十億)1073.098.34% 環球股市滬深300指數3560.478-1.34%上證綜合指數2859.336-1.05%深證綜合指數1587.306-0.63%道瓊斯指數24252.8-1.33%標普500指數2717.07-1.37%納斯達克指數7532.006-2.09%羅素2000指數1657.51-1.67%英國富時100指數7509.84-2.24%德國DAX指數12270.33-2.46%法國CAC 40指數5283.86-1.92%指數期貨恆指即月期貨28953 成交張數238337 國指即月期貨11196 成交張數163635 Wing Fung Financial Group Securities Market Daily Commentary 永豐金融集團研究部 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 2 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 彭博: 1810.HK 路透社: 1810.HK 新股攻略 小米集團（1810）  主營業務 是一家以手機﹑智慧硬體和IoT平臺為核心的互聯網公司。  創新和設計 已經實現眾多技術突破，發揮自由的設計能力並利用來自用戶和米粉的持續回饋開發兼具先進功能和美觀設計的人性化優質產品和服務。  客戶基礎 積累了龐大且迅速增長的用戶群。用戶的參與度非常高，並在小米平臺中使用大量時間進行互動。而在用戶群中有一群非常專一且高度忠誠的用戶，稱為果粉。  商業模式 有獨特且強大的鐵人三項商業模式由創新且專注于卓越使用者體驗的硬體，電商及新零售以及互聯網服務構成，相輔相成，形成強大的競爭壁壘。  交易策略 作為首只同股不同權形式上市的港股，小米的照顧受到關注，有競爭優勢和客戶群，市場往往新經濟股有較大憧憬空間，但小米的估值的確不便宜。適逢香港股市疲弱，市場情緒恐受到影響，可以嘗試現金認購。 預期時間表 登記截止時間 12:00 noon 28 June 2018 預期定價日 29 June 2018 抽籤結果公布日期 06 July 2018 股份上市日期 09 July 2018 資料來源： 公司資料，永豐研究部 財務資料 截至12月31日止年度 人民幣（元） 2015 2016 2017 收入 66,811,258 68,434,161 114,624,742 毛利 2,699,933 7,249,355 15,154,205 純利 (7,627,030) 491,606 (43,889,115) 毛利率 4.0% 10.6% 13.2% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 集資款項用途 所得款 用途 占集資款項的百分比 研發及開發核心自家產品 30% 投資擴大 30% 全球擴張 30% 營運資金 10% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 股份資料 股份編號 1810 全球發售股份總數 2,179.585M 香港發售股份數目 108,980M 國際發售股份數目 2,070.605M 上限價 HKD22.00 下限價 HKD17.00 預期市值 (上限) HKD492,275M 預期市值 (下限) HKD380,394M 2017年歷史純利 RMB(43,889,115)M 保薦人 高盛，摩根士丹利， 中信里昂 資料來源： 公司資料，永豐研究部 Wing Fung Financial Group Equity Research 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 3 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 恆生指數近6個月走勢圖 2700028000290003000031000320003300034000Dec 2017Jan 2018Feb 2018Mar 2018Apr 2018May 2018Ju n 201850-day SMA100-day SMA200-day SMA0501000200000 國企指數近6個月走勢圖 10000105001100011500120001250013000135001400014500Dec 2017Feb 2018Mar 2018May 2018Ju n 201850-day SMA100-day SMA200-day SMA0501000200000 資料來源：彭博