瑞达期货：沪铜振荡偏弱整理，受中国制造业PMI偏空预期打压 行情回顾：今日基本金属延续分化走势，其中沪铅1810合约强势收涨2.33%，领涨基本金属，而沪铜1810合约承压下滑至48800元/吨，日跌0.31%，但日内探底回升，大幅削减日内跌幅，显示其下跌意愿有所下滑。目前沪铜仍运行于主要均线交织处，多空交投谨慎。外盘方面，截止北京时间15：54，3个月伦铜报6077美元/吨，日跌0.25%，上方反弹阻力关注6200美元/吨。 持仓分析：今日有色板块吸金能力上升，持仓量报238.8万手，日增加44422手，其中沪铝指数持续增仓，增加28518手，沪镍指数则继续减仓264手，而沪铜指数小幅增加1154手。净持仓方面，根据上期所公布的前20席位计算，今日沪铜合约多头总持仓减少182手，空头增仓751手，净空20806手，净空量增加933手，看空情绪进一步上升。伦铜持仓方面，截止8月28日，伦铜持仓量为30.8万，日增281手，显示铜市投资人气相对低迷。 品种 有色板块 沪镍指数 沪铝指数 沪锌指数 沪铅指数 沪铜指数 持仓日增减（手） 44422 -264 +28518 +7578 +7446 +1154 数据来源：瑞达期货 文华财经 期现分析：目前沪铜的期限结构偶有出现近高远低的负向排列，沪铜1809合约和1810合约转为正价差20元/吨。现货成交方面，据SMM报道，8月30日上海电解铜现货对当月合约报升水50-升水110元/吨，平水铜成交价格48700-48820元/吨。临近月末，市场换现意愿提升，盘面的承压下滑，也更促使持货商抓紧逢高换现，早市持货商报升水70-120元/吨，难有成交，无奈出现持货商竞相降价的态势，成交集中于平水铜升水50-60元/吨，好铜升水90-100元/吨，下游逢低仅适量补货，湿法铜全面贴水至贴水20元/吨-平水。贸易商压价，期冀市场更低报价。期现共跌特征，再度显现了供大于求特征，月底将至，市场大多驻足观望，等待跨月后的沪伦比值表现指引。 市场热点关注：亚市美元指数弱势振荡，现交投于94.52附近。目前市场仍受中美贸易谈判忧虑打压，因美国总统特朗普对中国2000亿美元商品加征关税的公开意见征询截止日期在9月5日，新关税可能在当月稍晚实施。此外，明日将公布中国8月官方制造业PMI，预期环比回落，不利于基本金属反弹。铜市行业资讯方面，国家统计局数据显示，中国1-7月电解铜产量为509万吨，同比增长11.6%，增速同比提高4.4%。 行情研判：综述，今日期铜振荡整理，表现弱于其他基本金属，显示其内在上涨动力不足，因市场仍对中美贸易战表示担忧。不过短期美元走软有利于铜价反弹。操作上建议沪铜1810合约背靠49300元之下逢高空，入场参考48900元附近，目标关注48200元/吨。 --------------------------------------------------------------------------- 关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯 --------------------------------------------------------------------------- 瑞达期货研究院金属小组成员 TEL：4008-878766 www.rdqh.com 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改