钢矿早评：贸易战缓和，美元、原油收跌，铁矿成本下降

 宏观、政策方面： 人民币中间价大幅度调升。截至2日上午，人民币中间价报6.92左右，上一交易日中间价6.9646。WTI 12月原油期货收跌0.87美元，跌幅1.31%，报65.31美元/桶；布伦特12月原油期货收跌0.44美元，跌幅0.58%。  产业方面： 自11月1日零时，聊城启动重污染橙色预警及II级应急响应。1-4日限产，大部分管厂已收到限产文件，部分管厂从10：00-20：00进行限产，可根据生产线情况进行做一停一调整，整体限产50%左右。 运城市近日发布2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案，2018年退出煤炭过剩产能30万吨、钢铁过剩产能70万吨。  现货方面： 11月1日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价4728元/吨，较上一交易日持平。全国24个主要城市4.75mm热卷均价4176元/吨，较上一交易日下跌16元/吨。截至本周末，螺纹产量增1.94至350.48万吨，厂库减少1.35至170.79万吨，社库减少21.76至355.92万吨；热卷产量增16.77至327.44万吨，厂库减少1.09至84.28万吨，社库减少1.99至240.97万吨。昨日建材成交量报17万吨。京唐港61.5%澳洲PB粉595元/吨，较上一交易日小幅下跌1元/吨。海运费微降。  技术分析： 螺纹钢： 短线继续震荡偏弱，受昨日午后黑色系下跌影响，目前基差超过700，。60分钟线MACD下行趋于底部，不排除今日盘面有小幅反弹的可能。 铁矿石： 铁矿石60分钟线跌穿趋势支撑线，目前价格震荡偏弱。基差再次拉大，下方空间有限。目前考验520点位，如果下穿则继续下行。  小结： 建材方面，步入淡季，需求逐步转差在市场普遍预期，不过目前成本偏高，库存较低，故价格仍有支撑，但上行乏力。卷材方面，目前钢厂反馈，订单压力有明显上升，特别是东北钢厂订单缺口有所加大，而华北地区钢厂也在寻求订单与保值的需求出现，但市场反馈，近期不敢大量进行拿货操作，认为这个价格还没完全到底，风险还较大。铁矿石现货市场整体成交缩量，不过短期或难以缓解港口高品澳粉紧缺问题，目前贸易战有所缓和，人民币大幅升值、原油急剧下跌，铁矿成本走低。综合来看，目前钢材仍是去库周期，库存压力不大，但价格上行乏力，盘面情绪偏空。但在昨日午后急跌后近日有望小幅向上修复，目前震荡态势并未改变。铁矿成本端走低下，盘面情绪欠佳，目前考验520点位。 宏源期货研究中心 金属研究室 相关图表 贸易战缓和，美元、原油收跌，铁矿成本下降 H 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 钢矿日评 2018-11-02 期货（期权）研究报告 [table_page] 钢矿日报 第2页共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2018/11/12018/10/312018/10/25较昨日变化较上周变化备注唐山普方坯价格395039804000-30-50天津螺纹钢价格4590459044800110HRB400：20mm天津螺纹钢价格折盘面4822.04822.04708.60.0113.4上海螺纹钢价格470047004660040HRB400：20mm上海螺纹钢价格折盘面4845.44845.44804.10.041.2天津热卷价格406040804100-20-404.75mm天津热卷价格折盘面406040804100-20-40上海热卷价格402040804180-60-1604.75mm上海热卷价格折盘面402040804180-60-160日钢热卷青岛市场价420042204220-20-20Q235B：5.75*1500*C日钢热卷青岛市场价折盘面420042204220-20-20RB01收盘价405741274192-70-135RB05收盘价365637203819-64-163RB10收盘价349035383639-48-149HC01收盘价366738023948-135-281HC05收盘价350536063739-101-234HC10收盘价340034693603-69-203RB01基差765.0695.0516.670.0248.4RB05基差1166.01102.0889.664.0276.4RB10基差1332.01284.01069.648.0262.4HC01基差533.0418.0272.0115.0261.0HC05基差695.0614.0481.081.0214.0HC10基差800.0751.0617.049.0183.0RB10-RB1901-567.0-589.0-553.022.0-14.0RB05-RB1810166.0182.0180.0-16.0-14.0HC10-HC1901-267.0-333.0-345.066.078.0HC05-HC1810105.0137.0136.0-32.0-31.0RB01升贴水比例15.86%14.41%10.97%1.45%4.89%RB05升贴水比例24.18%22.85%18.89%1.33%5.29%RB10升贴水比例27.62%26.63%22.72%1.00%4.91%HC01升贴水比例12.69%9.91%6.45%2.79%6.24%HC05升贴水比例16.55%14.55%11.40%2.00%5.15%HC10升贴水比例19.05%17.80%14.62%1.25%4.43%热卷-螺纹钢现货价格-680-620-480-60-200HC01-RB01-390-325-244-65-146HC05-RB05-151-114-80-37-71HC10-RB10-90-69-36-21-54广州螺纹钢-上海螺纹钢290300310-10-20广州热卷-上海热卷708070-100上海冷轧-热卷价差63058054050901154.981155.631072.51-0.6582.4725.16%25.18%23.94%-0.01%1.22%444.42464.47517.20-20.05-72.7810.95%11.38%12.61%-0.44%-1.67%螺纹钢现货20天库存利润及利润率热卷现货20天库存利润 及利润率螺纹钢-热卷日度数据（每日更新）基差 价差现货价格 元/吨收盘价 日盘基差/现货价格卷螺价差 南北价差 冷热价差现货利润 元/吨 [table_page] 钢矿日报 第3页共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2018/11/12018/10/312018/10/25较昨日变化较上周变化备注青岛港卡粉743747753-4-1065%青岛港PB粉587589568-21961.5%青岛港超特粉368370363-2556.5%青岛港PB块785787772-21362.5%青岛港PB粉折盘面645.5647.7624.9-2.220.7迁安球团矿1095109510950062%唐山铁精粉78578576502066% 干基含税I01合约收盘价519.5533.5533-14.0-13.5I05合约收盘价505.5520.5526-15.0-20.5I09合约收盘价502514.5522.5-12.5-20.5I01合约基差126.0114.291.911.834.2I05合约基差140.0127.298.912.841.2I09合约基差143.5133.2102.410.341.2I09-I01-17.5-19.0-10.51.5-7.0I05-I093.56.03.5-2.50.0I01升贴水比例19.53%17.63%14.71%1.89%4.82%I05升贴水比例21.69%19.64%15.83%2.05%5.87%I09升贴水比例22.24%20.57%16.39%1.67%5.85%青岛港卡粉-P B粉156158185-2-29青岛港PB粉-超特粉219219205014迁安球团矿-青岛港PB粉5085065272-19唐山铁精粉-青岛港PB粉19819619721澳大利亚PB粉595596581-11461.50%澳大利亚纽曼粉61061059601462.50%卡拉加斯粉755763758-8-365%杨迪粉49349348301057.70%印度粉533543558-10-2563%金布巴粉512515500-31261%澳大利亚PB粉587589568-21961.50%金布巴粉512514504-2861%澳大利亚纽曼粉600602589-21162.50%杨迪粉521523513-2857.70%FMG混合粉428430420-2858.50%卡拉加斯粉745749755-4-1065%印度粉35135133801358%印度粉50350349101262%澳大利亚PB粉595596581-11461.50%FMG混合粉43043042001058.50%澳大利亚纽曼粉61061059601462.50%杨迪粉49349348301057.70%卡拉加斯粉755763758-8-365%印度粉38638637601058%印度粉507515535-8-2862%金布巴粉517522500-51761%基差/现货价格高低品 内外矿价差进口矿价格元/湿吨国内矿价格元/吨收盘价 日盘铁矿石日度数据（每日更新）基差 价差曹妃甸港口日照港口京唐港 [table_page] 钢矿日报 第4页共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏源期货研究团队 金融期货（期权）研究 金属研究 曾德谦 010-82292833 zengdeqian@swhysc.com 王潋 010-82292669 wanglian@swhysc.com 黄小洲 010－82292826 huangxiaozhou@swhysc.com 孙佳兴 010- 82292663 sunjiaxing@swhysc.com 朱善颖 010-82292599 zhushanying@swhysc.com 张小凯 010-82292665 zhangxiaokai@swhysc.com 能源化工研究 农产品研究 詹建平 010－82292685 zhanjianping@swhysc.com 肖峰波 010- 82292680 xiaofengbo@swhysc.com 朱子悦 010-82292661 zhuziyue@swhysc.com 熊梓敬 0871－68072126 xiongzijing@swhysc.com 杨首樟 010-82292599 yangshouzhang@swhysc.com 黄小洲 010－82292826 huangxiaozhou@swhysc.com 策略研究 吴守祥 010-82292860 wushouxiang@swhysc.com 肖婷敏 010－82292660 xiaotingmin@swhysc.com 免责条款： 本报告分析及建议