睿日刊：抄底资金逐步入场 市场仍有诸多考验

睿参考心系天下求实创新恒泰证券投顾业务部1|国内市场涨跌幅（%）指数名称收盘当日上周上证指数2606.910.91-7.60深证成指7558.280.45-10.03沪深3003170.731.49-7.80中小板5099.710.59-11.32创业板1268.410.52-10.13行业资金流入前5名行业名称当日涨跌流入金额保险2.091.90亿食品饮料-0.388395万银行1.867597万民航机场1.075940万酿酒行业0.845592万个股资金流入前10名个股名称当日涨跌个股名称当日涨跌格力电器4.45伊利股份4.55中国平安3.27雅运股份4.48万科A4.16恒瑞医药3.15兴瑞科技9.99平安银行4.46东方财富4.23中国铁建4.452018年10月15日本刊视点抄底资金逐步入场市场仍有诸多考验12日，三大股指盘中均创新低，北上资金全天净流入13亿。至收盘，沪指涨0.91%报，创业板涨0.52%。两市再度小幅低开，三大指数一度翻红，随后白马股逐渐企稳，指数也随即回升。午后两市延续午前走势，题材蓝筹稳步走强，创业板一度涨逾1%，上证50则大涨2%，市场经历连续大幅杀跌后，抄底资金开始逐渐入场，目前市场总体回暖。整体看，尽管长下影线探底回升走势，但市场总体缺乏对冲工具，碰到跳水，资金间只能相互踩踏。总体市场仍有诸多考验，需要堆量和时间慢慢修复，一旦市场环境修复后应有一波群体普涨，然后分化再度调整。板块和行业来看，2018年7月、8月、9月，地方债分别发行7569.54亿元、8829.68亿元、7485.45亿元。而上半年，地方债发行总额1.4万亿元。此前8月14日，财政部发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》，明确要求：“省级财政部门应当合理把握专项债券发行节奏，科学安排今年后几个月发行计划，加快发行进度。”从目前来看，7月以来地方债发行水平有了较大规模提升，而且有政策面明确支持，比如鼓励提高利率等。因此目前来看，之前PPP减少的地方杠杆份额，接下来可能在基建“补短板”浪潮下，被地方债回填。具体到对于A股的影响。地方债发行暗中加速，叠加根据近期决策层对基建相关表态，后市地方政府对交通基础设施建设投资将会加强。据Wind数据统计，10月11日，华夏上证50ETF份额升至174.14亿份，较9月28日增加18.95亿份，增长了12.21%，为节后份额增长最多的权益类ETF；国庆节后的四个交易日份额分别净增加9.05亿份、2.51亿份、3.0亿份和4.39亿份，以当日单位净值估算，节后合计吸金47.47亿元。可以认为，在A股本周受外部市场影响连续下挫的背景下，50ETF份额还能保持高速增长，显示机构对大蓝筹股的看好。相关上市公司：泸州老窖、洋河股份。相关上市公司：伊利股份、海螺水泥。策略上，保险、银行等这些具低估值优势蓝筹股是长线资金青睐对象，也是外资配置主要标的。短线重点跟踪流动性充裕超跌股。操作上，防范风险，控制好仓位。昨日市场表现 睿参考心系天下求实创新恒泰证券投顾业务部2|◆市场•美国三大股指集体收涨•布伦特原油12月期货收涨0.21%，报80.43美元/桶•纽约黄金12月期货收跌0.5%，报1222美元/盎司，全周累涨1.4%，连续第二周上涨◆国内•刘士余：依法全面从严的监管措施同稳信心、提振信心有机结合•银保监会官员：鼓励保险机构灵活参与解决上市公司股权质押风险•深圳斥资数百亿化解上市公司股票质押风险已初步拟定首批获助上市公司名单◆国际•美联储副主席：会考虑政策对新兴市场的影响•美国财长努钦：预计美国经济增速将超过IMF的预期•二十国集团财长和央行行长会议在印尼巴厘岛举行1、“国资入民企”事件不断，跟踪事件驱动潜力博览财经消息整理，近日有媒体报道，深圳市政府已安排数百亿的专项资金，帮助上市公司化解化解流动性危机。深圳多个部门相关人士表示，对数百亿专项资金并不知情，也没有收到正式文件。3个月来，深圳市国资委已斥资近22亿元取得英飞拓、科陆电子和怡亚通的相应股权，此外还与部分上市公司已签协议，但收购价格或股份数量未定。因此尽管相关人士表示不知情，但国资入驻民企的现象确有发生，且规模不小。对于上市公司本身而言，通过引入国资股东，有利于缓解资金紧张，稳定投资者信心。具体到对于A股的影响。据相关统计，除了深圳国资，其他地方国资也有大动作，有50家民营上市公司宣布获得国有资本入股接盘，仅9月份至今，已有18家公司披露了大股东向国资转让股权的意向。其中经营有望改善、基本面相对优质的企业值得投资者密切跟踪。相关上市公司：立讯精密（002475）、怡亚通（002183）。要闻一览今日股事 睿参考心系天下求实创新恒泰证券投顾业务部3|2、监管层出台多项利好，短期观察超跌板块财联社消息，为提高资本市场服务实体经济的能力，按照既定的工作计划，下周拟集中组织发审委委员就积极支持上市公司再融资相关事宜开展调研，没有IPO发审会安排。与此同时，证监会对《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》作出了修订，其中最有意义的一条规定募集配套资金可部分用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。一方面，“IPO短期空窗”有助于短期减缓IPO对市场的抽血，从而稳定市场和修复市场预期。另一方面，监管层新的并购配套募资新规，相当于放宽上市公司再融资的条件，而这又有助于在股价下行、大股东面临股权质押爆仓的风险之时，改善大股东的资金流动性，从而增强大幅度的偿债能力，降低股权质押平仓风险。从这两点上看，监管层正在试图出台相关缓和政策改善A股市场的流动性，防止A股因为股权质押爆仓等因素而可能出现的系统性风险。政策呵护A股之心不言而喻。A股在上一个交易日实现了强势“V”形反弹，短期有所企稳。而上周五美股强势反弹，表明外围市场风险偏好有所修复，进一步有助于A股信心的恢复。对于A股而言，短期可观察那些具有业绩支撑、但是前期超跌的个股和板块。相关上市公司：华菱钢铁（000932）、万科A（000002）。3、50ETF份额逆势增长，密切跟踪绩优蓝筹股博览财经消息整理，据Wind数据统计，10月11日，华夏上证50ETF份额升至174.14亿份，较9月28日增加18.95亿份，增长了12.21%，为节后份额增长最多的权益类ETF；国庆节后的四个交易日份额分别净增加9.05亿份、2.51亿份、3.0亿份和4.39亿份，以当日单位净值估算，节后合计吸金47.47亿元。可以认为，在A股本周受外部市场影响连续下挫的背景下，50ETF份额还能保持高速增长，显示机构对大蓝筹股的看好。一般而言，只有在积极看好某一指数的时期才会选择增加份额。近期A股市场凸显外部定价效应，在美股大跌的影响下跟随下跌，但其实二者差别较大，A股市场无论从估值还是相对位置来看都要优于美股，因此后期有望逐步摆脱外部定价的影响，一般而言A股四季度都会有一波吃饭行情或者红包行情，投资者应避免盲目悲观，可以密切跟踪绩优蓝筹股反弹潜力。相关上市公司：伊利股份（600887）、贵州茅台（600519）。4、政策面鼓励扩大内需，两板块值得跟踪财联社消息，10月11日国务院办公厅发布关于印发完善促进消费体制机制实施方案（2018—2020年）的通知，进一步放宽服务消费领域市场准入，制定出台海南建设国际旅游消费中心实施方案。进一步扩大和升级信息消费。加大网络提速降费力度。加快推进第五代移动通信（5G）技术商用。贸易摩擦背景下，决策层对于扩大内需、促进消费非常重视，正因为如此，今年年底即将召开的经济工作会议，若减税降负+简政相关措施能够落地到个人消费、收入分配层面，则后续消费升级、内需扩大值得期待。若相关政策落地，A股消费板块或也将迎来新一轮估值重构机会。近一年来，政策面对于科技信息消费、旅游消费关注度较高，叠加近期基建“炒地图”行情表现火热，后续海南旅游中心催化剂或仍将层出不穷，值得投资者跟踪事件进展。除此之外，贸易摩擦激发市场对于5G自主创新高度重视，近期概念整体超跌后，相关事件驱动同样值得投资者密切跟踪。相关上市公司：中兴通讯（000063）、亨通光电（600487）。◆青岛海尔（600690）公告，10月12日，德国联邦金融监管局批准公司D股招股书。公司正在进行于中欧国际情报速递 睿参考心系天下求实创新恒泰证券投顾业务部4|交易所D股市场首次公开发行股票并上市的相关工作。青岛海尔10月12日发布的D股招股书显示，公司本次D股发行的价格区间初步确定为1.00欧元至1.50欧元。公司本次发行的D股股数为2.65亿股(超额配售权执行前)及可能最高3975万股的超额配售股份。公司D股预期要约拟于10月15日开始，并持续至10月18日。股份预计将于10月24日开始交易。◆苏宁易购（002024）公告，此前控股子公司苏宁金服以投前估值270亿元，向相关投资者增资扩股16.5%新股，合计募资53.35亿元。截至目前，苏宁金服本轮增资扩股募集资金已全部到位并已取得变更后的营业执照。◆东华科技（002140）公告，公司近日收到两份中标通知书。公司中标了福建省福化天辰气体有限公司大型煤气化项目设计采购施工(EPC)总承包项目，中标价为7.45亿元；中标神华榆林循环经济煤炭综合利用项目(一阶段工程)全厂系统工程设计、采购、施工(EPC)总承包项目，中标价为5.7亿元。两项目合计金额约13.15亿元。◆新城控股（601155）公告，9月份公司实现合同销售金额约222.32亿元，销售面积约167.7万平方米。1-9月累计合同销售金额约1595.74亿元，比上年同期增长113.03%，累计销售面积约1272.27万平方米，比上年同期增长132.99%。◆恒瑞医药（600276）公告，收到国家药监局核准签发的关于厄贝沙坦片的《药品补充申请批件》，该药品通过仿制药质量和疗效一致性评价。A股再现千股跌停，两融整体余额骤降145亿元两融看市 睿参考心系天下求实创新恒泰证券投顾业务部5|多空系数小幅降低，当前数值为-0.0246，两融余额显著减少，两市合计8127.60亿元，较前一交易日减少145.55亿元。具体来看，上交所融资融券余额报4953.92亿元，较前一交易日减少78亿元；深交所融资融券余额报3173.68亿元，较前一交易日减少67.55亿元。从数据上看，融资买入额较前一日增加48.27%至266.50亿元，较前周同期增加26.93%；融资净买入额净流出，数值为140.76亿元；融券卖出量为1.36亿股。股票名称股票代码多空系数方向判断力度理由今日新晋600585海螺水泥0.0142看多★多空系数由负转正，因多重利好消息刺激该股大幅上涨。√【海螺水泥：50ETF份额逆势增长，密切跟踪绩优蓝筹股】两融之星 睿参考心系天下求实创新恒泰证券投顾业务部6|双融揭秘：600585海螺水泥多空系数由负转正，因多重利好消息刺激该股大幅上涨。消息触发：据Wind数据统计，10月11日，华夏上证50ETF份额升至174.14亿份，较9月28日增加18.95亿份，增长了12.21%，为节后份额增长最多的权益类ETF；国庆节后的四个交易日份额分别净增加9.05亿份、2.51亿份、3.0亿份和4.39亿份，以当日单位净值估算，节后合计吸金47.47亿元。近期A股市场凸显外部定价效应，在美股大跌的影响下跟随下跌，但其实二者差别较大，A股市场无论从估值还是相对位置来看都要优于美股，因此后期有望逐步摆脱外部定价的影响，一般而言A股四季度都会有一波吃饭行情或者红包行情，投资者应避免盲目悲观，可以密切跟踪绩优蓝筹股反弹潜力。尽管短期来看市场弱势，但众多机构们并没有感到完全悲观，基金公司选择此时布局ETF，一方面是基于当前上证50指数处于相对低估水平，由此获取成本优势；另一方面，是对大盘蓝筹股的业绩增长潜力充满信心，看好其抵御风险的能力。【重要声明】恒泰证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本报告中的数据均来源于公开可获得资料，恒泰证券力求准确可靠，但对这些数据的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成具体