固定收益處每日短評10/5/2018 1 of 3 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數 收盤 漲跌 % 道瓊工業指數 26627.48 -200.91 -0.75% S&P500 2901.61 -23.90 -0.82% NASDAQ 7879.51 -145.58 -1.81% 費城半導體指數 1347.16 -25.24 -1.84% 英國FTSE 7418.34 -91.94 -1.22% 法國CAC 5410.85 -80.55 -1.47% 德國DAX 12244.14 -43.44 -0.35% 日經225 23975.62 -135.34 -0.56% 香港恆生 26623.87 -467.39 -1.73% 台灣加權 10718.91 -145.03 -1.33% 今日重點摘要 貨幣 資金平穩 台債 秋天來了 美債 柿子紅了 利率市場 收盤(%) BPs 台灣市場 RP 10D 0.3300 0.00 二年期公債 0.5100 0.00 五年期公債 0.7560 3.60 十年期公債 0.9034 3.04 二十年期公債 1.2000 0.00 IRS 2Y 0.7550 0.00 IRS 5Y 0.9700 2.75 美國市場 美國二年期公債 2.8680 -0.40 美國十年期公債 3.1870 0.57 美國三十年期公債 3.3475 1.22 IRS 10Y 3.2361 0.88 日本市場 日本十年期公債 0.1590 1.80 主要貨幣 收盤 前日收盤 漲跌 USD/TWD 30.792 30.67 0.122 USD/JPY 113.91 114.53 -0.62 EUR/USD 1.1514 1.1478 0.0036 利率市場 昨日(%) 前日(%) 隔夜拆款利率 0.182 0.183 固定收益處每日短評10/5/2018 2 of 3 經濟指標 昨日(10/4)已公佈 國家 指標 本期 前值 -- -- -- -- 今日( 1 0/5)即將公佈 國家 指標 本期預估 前值 美國 九月失業率 3.8% 3.9% 九月ADP私人新增就業人數 184K 201K 九月平均每小時成長月增率 0.3% 0.4% 貨幣市場 資金平穩 昨日(10/4)因逢新提存期初，整體市場資金供給充裕，雖然資金需求升溫，加上短票市場熱絡，市場資金情況還算平穩，短率微跌，昨日隔拆利率成交區間在0.18%~0.28%。在債市附買回方面，受到投信資金有進有出，壽險端資金供給有限下，市場資金情況並未如期寬鬆，資金缺口需花點時間補平，RP利率穩於區間高檔，昨日公債RP利率成交區間在0.34%~0.35%，公司債RP利率在0.44%~0.45%。 今日(10/5)有央行存單到期404.5億，緊縮因子有央行發行存單、國際債3.85億人民幣發行交割等，雖然今日存單到期量不到仟億，但在緊縮因子不多下，整體市場資金仍可維持寬鬆，短率走勢不變，預估今日隔拆利率成交區間在0.18%~0.28%，公債RP利率成交區間在0.34%~0.35%。 國內債券市場 秋天來了 週四台債五年券A07107上漲3.6bps收在0.7560%，成交金額11億元；十年新券A07109上漲3.04bps收在0.9034%，成交金額126億元。雖然楊總裁前一天談話才說經濟成長溫和，沒有升息的必要，仍然無法讓台債免受於美債彈升的波及，十年券走高至0.90%有買盤進場，但終場仍無法下跌而轉為上漲，五年券來到0.73%後也有賣壓襲擊，可能台債已經消化完所有利多因素，只能被動受國際債市利空所影響，因此大家要hold住啊！儘管秋天來了帶有肅殺之氣，但是總裁都說沒有要升息，可別先烙跑賣券而互相傷害，引起多殺多了！ 固定收益處每日短評10/5/2018 3 of 3 美國債券市場 柿子紅了 昨日美債各期券收盤利率以持平或者微幅上漲作收，兩年券下跌0.4bps收在2.86%、五年券持平收在3.04%、十年券上漲0.6bps收在3.18%、三十年券上漲1.2bps收在3.35%。由於昨日並未有其他消息面指引，延續前一日Fed主席Powell一席將利率升息至中性利率之上的言論，嚇傻整個投資人，從原本低估Fed升息決心，而現在認為Fed可能是來真的將一步步遵循點陣圖早先給予市場的指引，因此掀起整個債市天花板，三十年券突破最近五年的高點，昨日盤中甚至逼近3.40%，而十年券也一度彈破3.20%，整個殖利率曲線轉趨陡峭，十年與兩年的利差拉至32bps，這約莫是今年七月的水平，雖然高利率可能讓股債重新訂價，昨日道瓊下跌0.7%收在26627.48點，但能否吸引資金重返債市與大型長線機構投資人回流恐怕還有待商榷，此外，德債十年券短暫的回到區間內後，又再度突破200日均線，昨日收盤價為0.528%，後續走勢恐怕也易漲難跌，今晚又將公布非農就業報告，不論薪資成長速度有多快，Powell都說傳遞至影響美國物價有限，或許通膨表現暫時不是主軸，因為Powell已經定調就是要漸進式升息，倘若數據表現不如預期而使利率拉回，能有效修正債市短線利率乖離率過大的問題，可能會是較好的空點。