固定收益處每日短評9/20/2018 1 of 2 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數 收盤 漲跌 % 道瓊工業指數 26405.76 158.80 0.61% S&P500 2907.95 3.64 0.13% NASDAQ 7950.04 -6.07 -0.08% 費城半導體指數 1371.68 2.82 0.21% 英國FTSE 7331.12 30.89 0.42% 法國CAC 5393.74 29.95 0.56% 德國DAX 12219.02 61.35 0.50% 日經225 23672.52 251.98 1.08% 香港恆生 27407.37 322.71 1.19% 台灣加權 10857.27 97.06 0.90% 今日重點摘要 貨幣 資金偏緊 台債 多空交戰 美債 賣壓強大 利率市場 收盤(%) BPs 台灣市場 RP 10D 0.3300 0.00 二年期公債 0.5100 0.00 五年期公債 0.6850 0.00 十年期公債 0.8400 0.67 二十年期公債 1.2000 0.00 IRS 2Y 0.7500 0.00 IRS 5Y 0.9225 -0.25 美國市場 美國二年期公債 2.7907 -0.81 美國十年期公債 3.0626 0.75 美國三十年期公債 3.2098 0.84 IRS 10Y 3.1201 0.58 日本市場 日本十年期公債 0.1240 0.70 主要貨幣 收盤 前日收盤 漲跌 USD/TWD 30.793 30.813 -0.02 USD/JPY 112.28 112.36 -0.08 EUR/USD 1.1673 1.1667 0.0006 利率市場 昨日(%) 前日(%) 隔夜拆款利率 0.177 0.174 固定收益處每日短評9/20/2018 2 of 2 經濟指標 昨日(9/19)已公佈 國家 指標 本期 前值 美國 八月 新屋開工 1.282M 1.174M 八月 營建許可 1.229M 1.303M 今日(9/20)即將公佈 國家 指標 本期預估 前值 美國 上週初領失業金人數 210K 204K 八月 成屋銷售 5.36M 5.34M 貨幣市場 資金偏緊 昨日(9/19)央行存單到期有3943億挹注，進入旬底，部分銀行開始回補基數，再加上逢中秋連假，市場操作心態較為保守，整體市場資金偏緊，利率穩於區間內，隔夜拆款則來到0.175%~0.280%。在債市附買回方面，依舊有部分投信、壽險端贖回，整體市場資金不如上週寬鬆，RP利率持穩，昨日公債RP利率成交區間在0.33%~0.35%。 今日(9/20)寬鬆因子有央行存單394.5億到期，緊縮因子則有央行發行存單等。今日央行存單到期量僅有三百多億挹注，雖受到較少緊縮因子影響，整體市場資金應仍趨緊，調度上應較為謹慎，預估今日隔拆利率成交區間在0.172%~0.280%，公債RP利率成交區間在0.33%~0.35%。 國內債券市場 多空交戰 昨日(09/19)台債五年券A07107無成交，十年券A07105上漲0.67bps收在0.8400%成交82.5億。台債市場因前天美債利率上漲，令交易商持券信心偏弱，十年券利率盤中上衝至逼近0.85%關卡，但整體來說，賣壓仍未失控，有宣洩即止的感覺，逢高仍可尋找佈局多單機會，留意國際債市對市場信心的影響；技術方面，十年券利率來到區間上緣的地方，日K線走勢盤整後頗有空方磨刀霍霍的樣子，但要認真往上仍缺乏實際誘因，估計十年券交易區間在0.85%-0.83%之間。 美國債券市場 賣壓強大 美債兩年券下跌0.81bps收在2.79%，五年券上漲0.36bps收在2.95%，十年券上漲0.75bps收在3.06%，三十年券上漲0.84bps收在3.21%。美債市場收盤短券下跌長券上漲，美債市場這兩天不平靜，因空方因素和預期心理持續推高長券利率，歐洲時間，德債十年券標售，加上英國八月CPI意外從連月滑落中反彈至六個月高點，令市場擔憂通膨預期上升，德債利率上漲，美債利率也再往上突破，而美國既有的壓力讓市場信心薄弱易漲難跌，一方面來自本週新發行公司債數量眾多，且勞動市場緊俏與薪資成長的基本面優勢，將可能推升通膨預期，市場擔憂下週FOMC會議聲明將偏向鷹派，經濟數據公布八月新屋開工月增率達9.2%，暗示美國經濟前景良好，令美債三十年券和十年券最高分別觸及3.248%和3.092%，逼近今年五月的波段高點3.264%和3.128%，令整體技術面壓力排山倒海而來，幸虧上方買盤進場布局，終場漲幅收斂，下半週再往上的力量應該不會馬上發生，轉而等待下週FOMC會議，估計十年券交易區間在3.10%-3.00%之間。