期权市场全景数据报告：50ETF大涨，期权成交量破200万

期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 期权研发小组成员 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 9月18日，沪指低开，再次刷新之前最低点，但随后反弹上攻，午后迅速拉升，一路上行，一度收复2700点关口，截至收盘大涨1.82%收于2699.95点。50ETF大涨2.49%收于2.513，量能明显提升。50ETF期权总成交量大涨，再度破200万，总成交量为2020293手，增加888228手，持仓量有所减少，总持仓量为2093965手，减少99584手。总成交量PCR为0.7982，减少0.0591，总持仓量PCR为0.7126，增加0.0487。50ETF10日历史波动率为14.49%，位于3年历史波动率50百分位附近。主力认购认沽隐含波动率微笑不明显，呈右倾形状，主力认购实值期权隐波上扬，虚值期权隐波回落。 豆粕期权： 9月18日，豆粕主连跳涨高开，横盘下行，截至收盘涨1.02%收于3179点。豆粕期权总成交量增加，总持仓量也有所上涨。总成交量为120240手，增加33936手，总持仓量为483518手，增加1646手。总成交量PCR为0.6725，减少0.1836，总持仓量PCR为1.0709，增加 0.0197。连粕主连10日历史波动率为18.37%，位于3年历史波动率75百分位附近。主力合约购沽的隐含波动率微笑明显，主力认购认沽隐波平值附近隐波有所增加。 白糖期权： 9月18日，郑糖主连放量大幅下挫，截至收盘跌1.34%收于4929点。白糖期权总成交量为24272手，减少39616手，总持仓量267174手，增加2492手。总成交量PCR为0.5448,增加0.1011，总持仓量PCR为0.6663，减少0.0016.郑糖主连10日历史波动率为17.30%，处于3 年历史波动率90百分位附近。主力认购认沽合约隐含波动率微笑不明显，主力认购虚值隐波上扬。 50ETF大涨，期权成交量破200万 2018/9/19 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量 成交量变化 成交量PCR 成交量PCR变化 201808 18863 11030 0.8299 0.0011 201809 1513097 644734 0.7740 -0.1040 201812 66502 42062 0.8595 0.0908 201903 421831 190402 0.8791 0.0857 总计 2020293 888228 0.7982 -0.0591 持仓量 持仓量变化 持仓量PCR 持仓量PCR变化 201808 79599 1047 1.0287 0.0226 201809 1395391 -135922 0.6495 0.0311 201812 235247 -5246 0.7515 -0.0029 201903 383728 40537 0.8886 0.1366 总计 2093965 -99584 0.7126 0.0487 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1.2：50ETF期权9月份合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权9月份合约分执行价持仓量情况 0500001000001500002000002500002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.403.503.60认购认沽0200004000060000800001000001200001400002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.403.503.60认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.4：50ETF期权9月份合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权9月份合约分执行价持仓量变化情况 -200000200004000060000800001000001200001400002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.403.503.60认购认沽-35000-30000-25000-20000-15000-10000-50000500010000150002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.403.503.60认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权10月份合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权10月份合约分执行价持仓量情况 050001000015000200002500030000350004000045000500002.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.75认购认沽05000100001500020000250003000035000400002.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.75认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.8：50ETF期权10月份合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权10月份合约分执行价持仓量变化情况 05000100001500020000250002.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.75认购认沽-4000-2000020004000600080001000012000140002.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.75认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 050000010000001500000200000025000003000000日成交量日持仓量00.20.40.60.811.21.41.61.8成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码 期权名称 成交量 Delta Gamma Vega Theta Rho 杠杠率 10001281 50ETF购9月2.50 230126 0.5744 4.5707 0.0015 -0.8072 0.0003 36.36 10001311 50ETF购9月2.45 212552 0.7822 3.4330 0.0011 -0.6304 0.0004 26.21 10001312 50ETF沽9月2.45 170260 -0.2178 3.4330 0.0011 -0.5599 -0.0001 -57.02 10001282 50ETF沽9月2.50 153157 -0.4256 4.5707 0.0015 -0.7353 -0.0002 -45.32 10001275 50ETF购9月2.55 141746 0.3473 4.3065 0.0014 -0.7471 0.0002 50.74 10001358 50ETF沽9月2.40 115280 -0.0832 1.7859 0.0006 -0.2935 0.0000 -69.71 10001357 50ETF购9月2.40 86732 0.9168 1.7859 0.0006 -0.3626 0.0005 19.49 10001241 50ETF购9月2.60 85567 0.1681 2.9294 0.0009 -0.5035 0.0001 59.50 10001368 50ETF沽9月2.35 64830 -0.0227 0.6288 0.0002 -0.1038 0.0000 -63.43 10001276 50ETF沽9月2.55 64268 -0.6527 4.3065 0.0014 -0.6738 -0.0004 -32.16 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码 期权名称 持仓量 Delta Gamma Vega Theta Rho 杠杠率 10001241 50ETF购9月2.60 120617 0.1681 2.9294 0.0009 -0.5035 0.0001 59.50 10001275 50ETF购9月2.55 110021 0.3473 4.3065 0.0014 -0.7471 0.0002 50.74 10001281 50ETF购9月2.50 101515 0.5744 4.5707 0.0015 -0.8072 0.0003 36.36 10001312 50ETF沽9月2.45 79432 -0.2178 3.4330 0.0011 -0.5599 -0.0001 -57.02 10001358 50ETF沽9月2.40 78122 -0.0832 1.7859 0.0006 -0.2935 0.0000 -69.71 10001242 50ETF购9月2.65 75224 0.0643 1.4655 0.0005 -0.2505 0.0000 80.76 10001368 50ETF沽9月2.35 67654 -0.0227 0.6288 0.0002 -0.1038 0.0000 -63.43 10001243 50ETF购9月2.70 65798 0.0193 0.5487 0.0002 -0.0934 0.0000 54.00 10001282 50ETF沽9月2.50 63023 -0.4256 4.5707 0.0015 -0.7353 -0.0002 -45.32 10001376 50ETF沽9月2.30 62506 -0.0043 0.1461 0.0000 -0.0242 0.0000 -21.41 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.3历史波动率 图1.12：50ETF滚动历史波动率 图1.13：50ETF3年历史波动率锥 00.20.40.60.811.25_day_Vol20_day_vol40_day_vol240_day_vol00.20.40.60.811.20102030405060708090100min10%25%50%75%90%maxHV 数据来源：Wind资讯，方正中期期