双焦日报：现货第一轮降价基本落实，焦炭空单继续持有

东吴期货研究所 0512-62936002 www.dwfutures.com 2018年9月18日 周二 双焦日报 现货第一轮降价基本落实，焦炭空单继续持有 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 东吴期货研究所 朱少楠 0512-62936002 zhushn@dwqh88.com 倪耀祥 021-63123060 niyx@dwqh88.com 投资咨询从业资格号： Z0000182 期市有风险，投资需谨慎！ 摘要： 焦炭盘面继续走弱，现货方面多数焦企普遍落实100元/吨的降幅，山西焦企近期因环保检查有所放松，有一定提产迹象，钢厂对市场看跌情绪浓厚，部分钢厂开始控制到货量，港口贸易商出货明显加快，部分准一级焦报价已跌至2500元/吨以下，整体来看供应端有继续释放的趋势，对焦炭需求形成考验，操作上建议空单继续持有。焦煤方面，吕梁地区受环保检查、运输受限等多方面影响，目前当地主焦煤供应偏紧，部分煤价持续走高，但焦炭价格开始走弱，焦企采购意愿有所放缓，蒙古通关车辆维持高位，目前上调已显乏力，操作上建议1200-1350区间操作。 交易策略：J1901空单持有，JM1901在1200-1350区间操作 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 数值涨跌数值涨跌天津港准一级焦2,575.00.0天津港澳洲主焦1,430.00.0山西吕梁准一级焦2,310.00.0吕梁主焦煤1,630.00.0河北唐山一级冶金焦2,480.00.0邯郸主焦煤1,480.00.0柳林低硫主焦煤1,580.00.0J19012,587.070.0JM19011,272.510.5J19052,488.060.5JM19051,252.53.599.09.5焦炭天津港准一级焦-主力-12.0-70.020.07.0焦煤中挥发硬焦煤-主力134.716.4河北地区699.50.01901合约998.355.9山西地区642.50.01905合约926.155.8山东地区658.30.0焦炭/焦煤1.990.04产能利用率（产能≥200）%77.2-1.7焦炭库存万吨398.0-8.2产能利用率（产能100-200）%77.5-2.1焦炭可使用天数天12.5-0.3产能利用率（产能＜100）%78.7-1.1焦煤库存万吨756.4-19.4焦炭库存万吨15.9-0.9焦煤可使用天数天15.1-0.4焦煤库存万吨745.5-4.9焦煤可使用天数天15.10.2焦炭万吨332.010.0焦煤万吨375.6-17.8现货价格期货价格现货价格期货价格跨期价差基差东吴期货钢矿煤焦每日监控/20180913各品种数据跟踪焦炭焦煤项目项目港口库存（周度）期货盘面钢厂样本供需基本面数据（周度）J1901-J1905JM1901-JM1905虚拟焦化利润现货利润独立焦企 数据来源：Wind 东吴期货研究所 一、市场数据 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 -200-1000100200300400500600700800焦炭1-5价差201820172016 -200-1000100200300400500600700800焦炭5-9价差201920182017 -200-1000100200300400500焦煤1-5价差201820172016 -1000100200300400500焦煤5-9价差201920182017 -600-400-20002004006008000500100015002000250030002015-08-112015-10-112015-12-112016-02-112016-04-112016-06-112016-08-112016-10-112016-12-112017-02-112017-04-112017-06-112017-08-112017-10-112017-12-112018-02-112018-04-112018-06-112018-08-11焦炭基差元/吨期货收盘价(活跃合约):焦炭焦炭现货价 -500-400-300-200-1000100200300400500050010001500200025002015-08-112015-10-112015-12-112016-02-112016-04-112016-06-112016-08-112016-10-112016-12-112017-02-112017-04-112017-06-112017-08-112017-10-112017-12-112018-02-112018-04-112018-06-112018-08-11焦煤基差美元/吨期货收盘价(活跃合约):焦煤焦煤现货价 -400-200020040060080010001月2日1月15日1月28日2月10日2月23日3月7日3月20日4月2日4月15日4月28日5月13日5月26日6月8日6月23日7月6日7月19日8月1日8月14日8月27日9月9日9月25日10月16日10月31日11月15日11月30日12月15日12月30日炼焦虚拟利润（河北）2016年2017年2018年 020040060080010001200140009盘面利润201820172016 二、虚拟利润及价差走势情况 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 -20002004006008001000120001盘面利润201820172016 0100200300400500600700800900100005盘面利润201920182017 0204060801001201403003504004505005502017-04-202017-05-202017-06-202017-07-202017-08-202017-09-202017-10-202017-11-202017-12-202018-01-202018-02-202018-03-202018-04-202018-05-202018-06-202018-07-202018-08-20焦炭库存:国内样本钢厂(110家):合计焦炭库存:国内独立焦化厂(100家)（右） 051015202502004006008001,0001,200100家独立焦化厂焦煤可用天数（右轴）炼焦煤总库存:国内独立焦化厂(100家):合计 1001502002503003504004501月4日1月15日1月29日2月13日2月28日3月11日3月24日4月6日4月17日4月29日5月12日5月25日6月5日6月19日7月1日7月13日7月23日8月3日8月12日8月25日9月6日9月18日10月8日10月21日11月6日11月24日12月9日12月25日焦炭港口库存2015年2016年2017年2018年 01002003004005006007008001月4日1月15日1月29日2月13日2月28日3月11日3月24日4月6日4月17日4月29日5月12日5月25日6月5日6月19日7月1日7月13日7月23日8月3日8月12日8月25日9月6日9月17日9月30日10月20日11月4日11月20日12月8日12月23日焦煤港口库存2015年2016年2017年2018年 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 1、10月份采暖季限产产能预计为设计产能的40% 据找钢网，据找钢网最新一线调研情况了解，唐山各钢厂9月份限产产能为设计产能的27%，10月份采暖季限产产能预计为设计产能的40%。同时得出以下观点：1、绝大部分钢厂运输要求不达标，如果严格按照运输结构要求，限产会非常严格。2、9月份限产比例相较于设计产能，限产比例在27%。3、10月份限产比例相较于设计产能，限产比例在40%，相较于9月份限产比例提高13%。 2、河钢集团焦炭采购价下调90-100 河钢集团焦炭采购价下调，现一级焦下调90报2710，中硫S1CSR60下调100报2560，均到厂承兑含税价，18日执行。 3、前8月河北省钢铁行业超低排放改造项目在建168个 完成95个 据河北环保厅，从河北省环保厅获悉，今年以来，河北省推进钢铁等行业超低排放改造，1至8月，全省钢铁行业超低排放改造项目在建168个，完成95个；焦化行业超低排放改造项目在建45个，完成39个；煤电行业深度治理项目在建42个，完成4个。 4、钢银：全国钢市总库存环比增0.41% 据钢银统计，截9月17日，本周钢铁总库存量：739.77万吨，较上周环比增加3万吨（+0.41%）。包含38个城市，共计141个仓库。 建筑钢材：库存总量398.53万吨，较上周环比减少7.3万吨（-1.8%）。包含30个城市，共计77个仓库。 热卷：库存总量178.87万吨，较上周环比增加2.99万吨（+1.7%）。包含17个城市，共计54个仓库。 中厚板：库存总量46.28万吨，较上周环比减增加5.48万吨（+13.43%）。包含10个城市，共计20个仓库. 冷轧涂镀：库存总量116.09万吨，较上周环比增加1.83万吨（+1.6%）。包含7个城市，共计16个仓库。 免责声明： 本刊中所有文章陈述的观点仅为作者个人观点，文章中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性、更新情况不做任何保证，文章中作者做出的任何建议不作为我公司的建议。在任何情况下，我公司不就本刊中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。期市有风险，投资需谨慎！ 三、行业资讯