港股通名单确定：港股通名单新鲜出炉，28只调入、16只调出，选秀惊喜难再，同股不同权、合订证券等暂无缘港股通

海外行业报告 | 行业动态研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 港股通名单确定 证券研究报告 2018年09月10日 作者 雷俊成 分析师 SAC执业证书编号：S1110518060004 leijuncheng@tfzq.com 马赫 分析师 SAC执业证书编号：S1110518070001 mahe@tfzq.com 董可心 联系人 dongkexin@tfzq.com 相关报告 1《新港股通名单初定：26只可能调入，15只可能调出；选秀惊喜不再》2018-08-11 2《未雨绸缪，初选8月港股通新星；港股A股化后半程，寻找高股息低估值标的，深挖港股投资机会》2018-03-25 3《港股通“奥斯卡”尘埃落定，30只全中有妙方》2018-03-05 4《新港股通名单初定！30只可能调入，11只可能调出，谁是下一个金斯瑞？》2018-02-06 5 《谁是下一个金斯瑞？港股通调整名单预测；未雨绸缪，新一季港股通选秀来袭》2018-02-05 6 《港股通名单尘埃落定：名单尘埃落定，调 整 第 一 日 冰 火 两 重 天 》2017-09-05 7《强者恒强，港股通明星流通股盘点》2017-08-26 8 《新港股通名单初定！调入调出再分析》 2017-08-16 9 《816港股通选秀来袭：调入调出名单预测》2017-08-15 10《港股的“打新+捉妖”策略：港股季度选秀会，为有源头活水来，千王之王 捉 妖 记 ， 调 进 调 出 两 重 天 》2017-04-06 港股通名单新鲜出炉，28只调入、16只调出，选秀惊喜难再，同股不同权、合订证券等暂无缘港股通 港股通名单新鲜出炉：港股通(沪+深)一共28只调入，16只调出 因恒生综合大、中、小型股指数实施成份股定期调整，港股通股票名单相应发生调整在9月10日生效。港股通这次一共调入了28只票，调出了16只标的。被调入的个股当中，包括近期IPO的新股碧桂园服务(6098.HK)、猎聘(6100.HK)、维信金科(2003.HK)、平安好医生(1833.HK)等公司。此外，永达汽车(3669.HK)曾被香港证监会提示股权集中度较高而无法进入港股通，公司做出多种释放流动性措施后在2017年6月23日公告宣布已解决自身股权高度集中的状况，截至2018年6月23日已满足香港证监会对于公司的一年考察期，因此进入了本轮港股通。目前港股通（深）共有474只标的，当中包括了港股通(沪)的318只标的。 我们在2018年8月11日恒指调整的点评报告中，预测了港股通(深) 26只可能调入，以及15只可能调出。较高的预测命中率是由于我们深度分析并了解港股通调整的指标。整体来讲，港股通调整就是恒指先调，然后港股通后变，被调入标的需先满足恒指综指的市值、流通性、股权集中度、财务和治理等要求，然后再满足港股通的流通市值、A-H股等规定。 港股通调进调出惊喜不再：8月11日以来，仅3只调入标的涨幅为正 2015年至今港股通已经历了6次调入调出，本轮是第7次，我们认为港股通选秀惊喜已不如从前。我们统计了8月11日恒指公布调整名单以来，28只被调入港股通的标的中仅有3只涨幅为正，25只调入标的存在跌幅，其中彩生活(1778.HK)和呷哺呷哺(520.HK)等公司更是经历了45%和29%的跌幅。虽然这与港股大盘整体下跌有关，但我们曾经强调：在投资者熟悉了港股通调进调出的规则后，预计被调入的公司普遍得到提前关注与布局，导致公司估值和股价在调入之前经历了较大涨幅，所以调进之后惊喜不大。例如本轮调进港股通的澳优(1717.HK)和江南布衣(3306.HK)，从去年7月至最高涨幅达249%和198%，因此8月11日以来股价跌幅达到了较高的20%和22%，从最高点回撤了25%和38%。整体来讲，随着港股通选秀的不断淘汰换新，较优质个股已被挖掘进入港股通，我们期待新上市公司为港股通注入新血。 小米、普拉达等11只同股不同权公司、外国公司、合订证券，暂时无缘本轮港股通 今年5月恒指公司宣布在港股的第一上市外国公司、合订证券、同股不同权公司的股票都将进入恒生综合指数选股范畴，并于18Q3开始执行。虽然有11只标的纳入了恒生综合指数，但此次无缘本轮港股通。今年7月内地沪深交易所公布：以内地投资者熟悉程度为由，暂不将恒生指数最近新增的三类证券（在港第一上市外国公司、合订证券、不同投票权架构公司）纳入港股通股票范围。根据公告，两所暂不将恒指新规则纳入港股通的原因主要是考虑到内地投资者对于新增的三类证券的复杂度、风险缺乏了解，并希望同股不同权公司在港股有一定数量和市场运行基础后再考虑让内地投资者参与。7月中旬港交所与沪深交易所会谈后，港交所宣布将继续研究同股不同权等公司纳入港股通的补充机制和细则，我们认为港股通针对恒指的后续调整，还需要等待沪深两所对于市场反馈的进一步安排和规划。 （以上资料来源：关于深港通下的港股通股票名单调整的公告http://www.szse.cn/szhk/hkbussiness/underlyadjust/index.html） 风险提示：港股增长不及预期，国内宏观经济滑坡等。 海外行业报告 | 行业动态研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 图1：28只港股通(深)调入标的9月10日，8月11日以来和年初以来涨跌幅 资料来源：数据截至9月10日，Wind，天风证券研究所整理 图2：16只港股通(深)调出标的9月10日，8月11日以来和年初以来涨跌幅 资料来源：数据截至9月10日，Wind，天风证券研究所整理 序号代码简称行业分类市值(亿港元)9月10日涨幅8月11日以来涨幅年初以来涨幅10612.HK中国投资基金公司投资及资产管理(HS)191.221.7%16%83%22662.HK承兴国际控股工业零件及器材(HS)71.2-1.6%1%0%36098.HK碧桂园服务物业服务及管理(HS)322.0-4.7%0.3%29%40631.HK三一国际重机械(HS)82.10.0%0.0%71%56166.HK中国宏泰发展地产发展商(HS)58.61.7%-0.3%-2%63613.HK同仁堂国药药品(HS)129.84.3%-0.4%48%70054.HK合和实业综合企业III(HS)226.3-1.1%-3%1%81916.HK江西银行银行III(HS)370.5-2.4%-4%-4%90950.HK李氏大药厂药品(HS)41.0-1.8%-4%2%100059.HK天誉置业地产发展商(HS)135.0-1.5%-7%26%112362.HK金川国际其他金属及矿物(HS)132.4-7.1%-9%-12%121833.HK平安好医生医疗及医学美容服务(HS)457.3-1.2%-9%-22%131558.HK东阳光药药品(HS)155.9-1.6%-10%27%141686.HK新意网集团系统开发及资讯科技顾问(HS)117.9-5.1%-11%-15%151806.HK汇付天下电子商贸及互联网服务(HS)43.6-5.7%-12%-47%163669.HK永达汽车汽车III(HS)110.60.2%-14%-31%176100.HK有才天下猎聘支援服务III(HS)117.2-0.4%-14%-27%181608.HK伟能集团电力(HS)82.03.9%-15%-36%190989.HK广泽国际发展电讯设备(HS)64.3-3.2%-17%-36%201717.HK澳优乳制品(HS)117.9-3.7%-20%91%212003.HK维信金科信贷(HS)52.61.0%-20%-49%220419.HK华谊腾讯娱乐医疗及医学美容服务(HS)41.8-10.1%-22%-13%231233.HK时代中国控股地产发展商(HS)147.6-3.9%-22%9%243306.HK江南布衣服装(HS)66.9-0.2%-22%38%253309.HK希玛眼科医疗及医学美容服务(HS)48.9-4.3%-27%-8%261086.HK好孩子国际家具(HS)49.4-7.8%-28%-30%270520.HK呷哺呷哺餐饮(HS)115.8-6.1%-29%-31%281778.HK彩生活支援服务III(HS)61.3-1.1%-45%-10%28只调入港股通公司序号代码简称行业分类市值(亿港元)9月10日涨幅8月11日以来涨幅年初以来涨幅11432.HK中国圣牧乳制品(HS)19.1-16.7%-34%-76%20488.HK丽新发展地产投资(HS)65.8-3.9%-18%-18%32111.HK超盈国际控股纺织品及布料(HS)24.2-6.8%-16%-51%41115.HK西藏水资源非酒精饮料(HS)61.4-1.2%-15%-33%50951.HK超威动力新能源物料(HS)37.2-4.0%-13%-28%60579.HK京能清洁能源电力(HS)127.0-4.9%-11%-23%70517.HK中远海运国际采购及供应链管理(HS)41.1-2.2%-9%-8%80480.HK香港兴业国际地产发展商(HS)58.7-2.5%-8%-10%90035.HK远东发展地产发展商(HS)87.8-1.8%-7%-15%100775.HK长江生命科技药品(HS)47.1-3.9%-6%-17%112199.HK维珍妮服装(HS)70.6-0.3%-5%-25%120043.HK卜蜂国际禽畜饲料(HS)170.90.0%-4%16%130547.HK数字王国影视娱乐(HS)31.1-5.6%-3%-33%140845.HK恒盛地产地产发展商(HS)32.7-2.3%0%-44%150327.HK百富环球电子商贸及互联网服务(HS)42.9-2.7%3%14%160680.HK南海控股影视娱乐(HS)130.4-5.0%4%-29%16只调出港股通公司 海外行业报告 | 行业动态研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图3：11只调入恒指但未进入港股通的同股不同权、海外、合订证券 资料来源：恒生指数官网，天风证券研究所整理 代码公司名称行业分类市值分类11810.H K小米集团-W技术硬件与设备(H S)大型股20486.H K俄铝原材料业(H S)大型股31913.H K普拉达消费品制造业(H S)大型股42638.H K港灯-SS公用事业(H S)大型股56823.H K香港电讯-SS电讯业(H S)大型股60973.H KL'O C C ITA N E消费品制造业(H S)中型股71337.H K雷蛇资讯科技业(H S)中型股81910.H K新秀丽消费品制造业(H S)中型股93918.H K金界控股消费者服务业(H S)中型股101270.H K朗廷-SS消费者服务业(H S)小型股116889.H KD YN A M JA PA N消费者服务业(H S)小型股调入恒指但未进港股通的同股不同权、海外、合订证券 海外行业报告 | 行业动态研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用