新港股通名单初定：11只一定入选,另外11只可能调入，32只可能调出；同股不同权呼之欲出，小米、美团或在9月进入

海外行业报告 | 行业动态研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 新港股通名单初定 证券研究报告 2019年08月17日 作者 何翩翩 分析师 SAC执业证书编号：S1110516080002 hepianpian@tfzq.com 雷俊成 分析师 SAC执业证书编号：S1110518060004 leijuncheng@tfzq.com 马赫 分析师 SAC执业证书编号：S1110518070001 mahe@tfzq.com 相关报告 1《港股通星探报告9月港股通预测18只或给纳入，调入后或惊喜不大；小米、美团预计同股不同权调整后被纳入，阿里随后》2019-07-12 2《港股通星探报告》2018-12-07 3 《港股策略报告：庖丁解牛-222港股通选秀提前布局》2019-02-12 4《新酒旧瓶攻心计，再谈港股做空新套路》2018-06-15 5《未雨绸缪，初选8月港股通新星；港股A股化后半程，寻找高股息低估值标的，深挖港股投资机会》2018-03-25 6《港股通“奥斯卡”尘埃落定，30只全中有妙方》2018-03-05 7《新港股通名单初定！30只可能调入，11只可能调出，谁是下一个金斯瑞？》2018-02-06 8 《谁是下一个金斯瑞？港股通调整名单预测；未雨绸缪，新一季港股通选秀来袭》2018-02-05 9 《港股通名单尘埃落定：名单尘埃落定 ， 调 整 第 一 日 冰 火 两 重 天 》2017-09-05 10《强者恒强，港股通明星流通股盘点》2017-08-26 11 《新港股通名单初定！调入调出再分析》 2017-08-16 12 《816港股通选秀来袭：调入调出名单预测》2017-08-15 11只一定入选，另外11只可能调入，32只可能调出； 同股不同权呼之欲出，小米、美团或在9月进入 新港股通名单初定，预计应有22只可以纳入，11只一定入选，另外11只可能调入；中粮肉食有望重新给纳入 恒生指数公司8月16日收市后公布了半年度恒生综合指数（HSCI）成分股检讨结果，对应恒生综指和港股通结果都将于9月9日生效。通过恒指检讨结果，我们可以初步锁定港股通调入调出的名单。我们预计有 22 只标的应能给纳入本次港股通名单。我们通过审核本次指数检讨文件中港股通指数的调入数据，筛选出11只原本不在旧有的港股通名单，但本次已被纳入到港股通指数中，因此这11只股票可以在9月9日纳入港股通的标的中，包括：信义能源(3868.HK)、中国旭阳集团(1907.HK)、新东方在线(1797.HK)、南方能源(1573.HK)、微盟集团(2013.HK)、德信中国(2019.HK)、卡森国际(496.HK)、中国科培(1890.HK)、方达控股(1521.HK)、建发国际集团(1908.HK)和伟仕佳杰(856.HK)。 同时，本次恒生大中小指数共纳入23只标的，除已纳入港股通指数的公司之外，另有10只标的12个月平均流通市值大于50亿港元，并且不是外国公司及合订证券。符合港股通纳入恒生大中小指数同时市值大于50亿的要求，因此我们认为这些标的也可能进入9月9日的港股通名单，包括：翰森制药(3602.HK)、中国东方教育(667.HK)、美的置业(3990.HK)、锦欣生殖(1951.HK)、海通恒信(1905.HK)、中烟香港(6055.HK)、澳门励骏(1680.HK)、新鸿基公司(86.HK)、现代牧业(1117.HK)、中国船舶租赁(3877.HK)。此外，已经在恒生综指的中粮肉食(1610.HK)，12个月平均流通市值为73亿港元，本次也有望重新纳入港股通中。 共32只或给调出港股通：18 只给调出恒生综指，另外14 只虽还在恒生综指，但因市值不足 50 亿港元或也将被调出港股通 调出方面，我们认为有18只原来属于港股通（并且是非A-H股）但本次已被调出恒生综指，根据恒指先调港股通后变的原则，这18只被调出恒指的公司大概率会被港股通调出，如渣打集团(2888.HK)、大酒店(45.HK)、维达国际(3331.HK)等。此外，有14只原属于港股通标的，虽然未被调出恒生大中小指数，但因12个月平均流通市值不符合50亿港元要求，也可能会被调出，如天鸽互动(1980.HK)和好孩子国际(1086.HK)等公司。 同股不同权呼之欲出，小米、美团有望9月或给纳入港股通；阿里推迟上市计划，若回归也可满足同股不同权 按目前规定，已在恒生综指中的REITs、外国公司（包括金界、普拉达、俄铝等）、合订证券和同股不同股权公司尚不能被纳入港股通。但在2019年2月28日港交所总裁李小加于记者会上透露，同股不同权公司（小米、美团）有望给纳入港股通。8月2日，上海、深圳、香港三家交易所已就同股不同权纳入港股通条件达成共识，修订了相关业务规则，并分别向市场公开征求意见。8月14日李小加在港交所业绩发布会表示同股不同权意见咨询已结束，后面将进入审批程序。我们认为，由于小米、美团已被纳入在恒生综指当中，假如 8-9 月同股不同权流程审批通过，小米、美团或最终能在 9 月纳入港股通。虽然媒体报道阿里或推迟香港上市计划，但同样属于同股不同权大中华的公司，若阿里能够回归，它将会与美团、小米一样也有望纳入港股通当中。 风险提示：港股增长不及预期，国内宏观经济滑坡等。 海外行业报告 | 行业动态研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 调入名单如下： 图1：11只原来不在港股通的公司，本次纳入了港股通指数，因此9月一定会调入 资料来源：恒生指数官网，天风证券研究所整理预测 图2：本次纳入恒生综指中，或者已经在恒生综指中（中粮肉食），且市值大于50亿港元，根据恒指先调港股通后变原则，9月大概率会被调入（11只） 资料来源：恒生指数官网，天风证券研究所整理预测 序号代码公司名称12个月流通市值(亿港元)行业分类13868.H K信义能源136.9公用事业(HS)21907.H K中国旭阳集团116.8原材料业(HS)31797.H K新东方在线93.2消费者服务业(HS)41573.H K南方能源87.3能源业(HS)52013.H K微盟集团84.5消费者服务业(HS)62019.H K德信中国82.7地产建筑业(HS)70496.H K卡森国际65.4消费品制造业(HS)81890.H K中国科培65.3消费者服务业(HS)91521.H K方达控股64.3消费品制造业(HS)101908.H K建发国际集团62.5地产建筑业(HS)110856.H K伟仕佳杰60.3资讯科技业(HS)可以纳入港股通的公司序号代码公司名称行业分类12个月流通市值(亿港元)13692.H K翰森制药消费品制造业(HS)1,178.320667.H K中国东方教育消费者服务业(HS)242.333990.H K美的置业地产建筑业(HS)211.541951.H K锦欣生殖消费品制造业(HS)208.151905.H K海通恒信金融业(HS)148.266055.H K中烟香港消费品制造业(HS)86.971680.H K澳门励骏消费者服务业(HS)82.780086.H K新鸿基公司金融业(HS)79.791610.H K中粮肉食消费品制造业(HS)72.7101117.H K现代牧业消费品制造业(HS)66.2113877.H K中国船舶租赁金融业(HS)65.0有潜力纳入港股通的公司 海外行业报告 | 行业动态研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 调出名单如下： 图3：18只原来是港股通公司，本次被调出了恒生综指，根据恒指先调港股通后变原则，9月大概率会被调出 资料来源：恒生指数官网，天风证券研究所整理预测 图4：14只原来是港股通公司，本次虽未被调出恒生综指，但低于港股通50亿市值的标准，9月可能会被调出 资料来源：恒生指数官网，天风证券研究所整理预测 注意：以上港股通标的选择是天风海外依据本次恒指检讨名单，再结合港股通调入细则，做出的初步判断。真实港股通名单会在9月9日恒指、上交所、深交所网站中公布，请及时关注。 序号代码公司名称行业分类12个月流通市值(亿港元)12888.H K渣打集团金融业(HS)2,107.522356.H K大新银行集团金融业(HS)210.730045.H K大酒店消费者服务业(HS)180.441992.H K复星旅游文化消费者服务业(HS)179.750127.H K华人置业地产建筑业(HS)165.263331.H K维达国际消费品制造业(HS)164.071141.H K民银资本金融业(HS)148.783308.H K金鹰商贸集团消费者服务业(HS)147.990691.H K山水水泥地产建筑业(HS)139.1101761.H K宝宝树集团资讯科技业(HS)101.9116099.H K招商证券金融业(HS)99.2123813.H K宝胜国际消费品制造业(HS)86.7131250.H K北控清洁能源集团工业(HS)80.5141140.H K东英金融金融业(HS)73.2150996.H K嘉年华国际地产建筑业(HS)33.5160976.H K齐合环保原材料业(HS)30.8170989.H K广泽国际发展地产建筑业(HS)30.5180279.H K民众金融科技金融业(HS)7.6被调出指数的港股通公司序号代码公司名称行业分类12个月流通市值(亿港元)11806.H K汇付天下电子商贸及互联网服务(HS)49.221980.H K天鸽互动软件开发(HS)47.532003.H K维信金科信贷(HS)47.143836.H K和谐汽车汽车III(HS)46.656828.H K北京燃气蓝天气油生产商(HS)45.661086.H K好孩子国际家具(HS)45.470400.H K科通芯城电子商贸及互联网服务(HS)42.283329.H K交银国际证券及经纪(HS)41.990439.H K光启科学卫星及无线通讯(HS)39.7100686.H K熊猫绿能非传统/可再生能源(HS)39.5110508.H K鼎亿集团投资信贷(HS)39.2120950.H K李氏大药厂药品(HS)39.2130732.H K信利国际电脑及周边器材(HS)39.0140860.H K力世纪珠宝钟表(HS)38.8不满足50亿流通市值可能被港股通调出的公司 海外行业报告 | 行业动态研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 图5：本轮恒指大中小指调入公司 资料来源：恒生指数官网，天风证券研究所整理预测 图6：本轮恒指大中小指调出公司 资料来源：恒生指数官网，天风证券研究所整理预测 代码公司名称行业分类12个月流通市值(亿港元)市值分类13692.H K翰森制药消费品制造业(HS)1,178.3大型股20667.H K中国东方教育消费者服务业(HS)242.3中型股33990.H K美的置业地产建筑业(HS)211.5中型股41951.H K锦欣生殖消费品制造业(HS)208.1中型股51905.H K海通恒信金融业(HS)148.2小型股63868.H K信义能源公用事业(HS)136.9小型股71907.H K中国旭阳集团原材料业(HS)116.8小型股81797.H K新东方在线消费者服务业(HS)93.2小型股91573.H K南方能源能源业(HS)87.3小型股106055.H K中烟香港消费品制造业(HS)86.9小型股112013.H K微盟集团消费者服务业(HS)84.5小型股121680.H K澳门励骏消费者服务业(HS)82.7小型股132019.H K德信中国地产建筑业(HS)82.7小型股140086.H K新鸿基公司金融业(HS)79.7小型股156806.H K申万宏源