西部视点集锦
西部视点集锦8.23 宏观经济 国际宏观： 已经认罪的特朗普前私人律师Cohen自己的律师称，Cohen掌握着“通俄门”相关信息，且乐意告知特别检察官Mueller，标普微跌，道指跌88点，纳指涨0.38%。中概股整体强势，陌陌盈利和营收均超预期，盘中涨超10%，收创近一个月新高；拍拍贷逾期率环比显著下降，盘中涨逾9%，收创逾一个月新高；优信营收大增79.6%，收涨逾6%；易车扭亏为盈，涨超5%。受“通俄门”影响，美元再度走低，为五连跌，墨西哥比索上涨。美油大涨3%，创三周新高。 国内宏观： 8月22日周三，A股三大股指集体低开，午后指数持续回落，沪指收跌0.7%，但周期股表现亮眼。此外，周三沪深两市成交额2292.53亿元，创2016年1月以来新低。 李克强主持召开国务院常务会议，部署进一步推进缓解小微企业融资难融资贵政策落地见效，要求适当提高贷存比指标容忍度，支持小微企业贷款，支持发行小微企业贷款资产支持证券。 黑色金属 行业要闻: 1.近日，2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查进入第二阶段，按照工作方案要求，200个督查组对京津冀及周边“2+26”城市的216县(市、区)进行督查，发现涉气环境问题49个；90个督查组对汾渭平原11城市的83个县(市、区)进行督查，发现涉气环境问题89个。其中，检查清单内涉气“散乱污”企业828家，发现整改不到位问题12家，占比为1.4%；未发现清单外涉气“散乱污”企业。检查清单内应淘汰燃煤锅炉企业275家，发现1台燃煤锅炉未拆除，占比为0.4%；发现清单外应淘汰燃煤锅炉2台。VOCs整治不到位问题16个。 2.从应急管理部获悉，8月下旬至9月下旬，国家煤矿安监局按照应急管理部部署将派出6个督查组，对山西、内蒙古、云南、四川、安徽、江西、陕西、重庆、贵州、河北、湖南、河南等12个省份开展煤矿安全生产督查，督促防范煤矿系统性安全风险，遏制重特大事故发生。 综述：近期环保政策加码预期继续发酵叠加宏观宽松预期，对于预期的炒作刺激螺纹保持强势。目前来看，7月中旬以来螺纹周产量持续增加，钢厂库存和社会库存低位反复，总库存小幅走低，可见终端或补库热情依然较高。后期螺纹走势焦点:供需博弈的不确定性增大，供给端来看，一方面高利润驱动高产量，另一方面环保限产政策频发力，今年供暖季环保政策范围扩大化，常态化，力度进一步加大，对螺纹有明显支撑。需求端来看，房地产严格限制，基建投资将加大力度，后期基建或持续发力。螺纹走势主要看供给端环保政策和增产的博弈。后期重点关注库存变化。近期螺纹价格强势上涨需警惕消费转弱压力，向上空间有限或有回调压力。随着金九银十叠加环保限产再加码，螺纹价格将强势运行。 西部视点集锦8.23 主要风险点:增产超预期，消费不及预期，宏观风险冲击。 基差因素:假期前上海螺纹市场价格4500，跌20，和1901合约基差166元。基差维持小幅升水。 操作建议 今年后期环保政策是主驱动，保持偏多思路不变，逢低多为主，不过分追高，把握节奏。 农产品 隔夜CBOT大豆继续回调，中美贸易谈判重启令市场获得支撑，不过此前USDA报告大幅上调新季大豆单产和产量预估，良好的天气状况和优良率奠定丰产格局，美豆仍将承压。昨天连豆粕窄幅震荡尾盘收高，沿海现货报价稳中有跌，工厂开机率恢复至较高水平，下游需求继续受限于生猪养殖疲弱，库存维持较高水平，贸易战仍是引导市场走势的关键因素，贸易谈判重启增添变数，豆粕暂以观望为主。昨天连豆油震荡走低，港口现货报价持稳，近期国内油脂逐渐回稳，但高库存压力犹存，棕榈产区出口低迷，市场暂缺乏支撑反弹动能，豆油暂以震荡思路对待。 豆粕：贸易谈判重启，豆粕暂且观望。 豆油：国内油脂反弹回稳，暂以震荡思路对待。 豆粕期权 合约系列 成交量 持仓量 合计 71826 358304 隐含波动率 1811 1812 1901 1903 1905 8.21 18.29 17.67 19.01 15.8 16.32 8.22 17.6 15.09 19.14 15.38 16.12 白糖期权 合约系列 成交量 持仓量 合计 26520 214004 1901隐含波动率 4600 4700 4800 4900 5000 5100 5200 8.21 17.93 17.63 17.40 17.23 17.13 17.08 17.09 8.22 18.32 17.94 17.63 17.39 17.21 17.09 17.03 本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。
