中国铁塔首予跑赢大市评级，目标价1.9元

中国铁塔(00788):首予跑赢大市评级,目标价1.9元麦格理证券 麦格理首予中国铁塔(1.3,0.02,1.56％)（00788.HK）“跑赢大市”评级，认为其估值吸引，目标价1.9元，相当于2019年预测企业价值8倍。该行预期2018-20年EBITDA年复合增长率10％，主因内地4G网络强化对铁塔的需求持续上升；利润率扩张及租赁率上升，导致资本支出负担减少；加上预期2020年后5G网络扩建需求强劲。 该行表示，中国铁塔的垄断地位应确保较高的租赁续约率，及其长期合约可保持其现金流可见度及稳健增长。该行指，集团铁塔租赁比率由2014年1.28升至2017的1.43，料2020年可达1.56。