原油晨报：利多因素占据上风，油价保持强劲涨势
请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 原油晨报/期货研究报告 行情回顾 指标 单位 最新值 前值 涨跌幅 Brent原油现货价 美元/桶 74.91 74.69 0.29% WTI原油现货价 美元/桶 68.69 69.61 -1.32% 阿曼原油现货价格 美元/桶 73.58 73.73 -0.20% Brent原油期货结算价 美元/桶 74.97 74.29 0.92% WTI原油期货结算价 美元/桶 70.13 68.69 2.10% INE原油期货结算价 元/吨 507.30 505.20 0.42% WTI管理基金多头净持仓 张 383645 390762 -1.82% Brent管理基金多头净持仓 张 341015 425860 -19.92% ICE柴油期货收盘价 美元/吨 661.75 659.25 0.38% NYMEX汽油期货结算价 美分/加仑 216.19 216.23 -0.02% NYMEX燃油期货结算价 美分/加仑 215.52 217.69 -1.00% 全美商业原油库存 千桶 404937 411084 -1.50% 库欣商业原油库存 千桶 23731 24858 -4.53% 美国钻机数量 部 1048 1046 0.19% 美元指数(1973年3月=100） 94.69 94.77 -0.09% 操作建议 周一上期所夜盘，原油期货主力合约SC1809收涨1.32%，报514元，连续两日创上市以来收盘新高。布伦特原油期货收涨0.79%，报75.35美元/桶，WTI原油期货收涨2.04%，报70.09美元/桶，两油均创三周来新高。周一油价继续上涨，主因在于在美国库存大幅下滑、伊朗出口缩减、中东地缘政治风险日益趋紧等消息的冲击下，市场对原油供应短缺的担忧情绪加剧，且原油、汽油正处于消费的相对旺季，对油价也起到了支撑作用。BP数据表明，17年石油产量位于历史地位，这与OPEC有效的减产执行率密不可分，同时，随着全球经济的复苏，对石油的需求也较往年有所增长，世界石油市场已逐渐步入供需紧平衡的格局，油价较上年大幅增长。但同时也应注意到，炼油能力不及原油加工量，这表明下游产品需求增长对石油需求的拉升作用是受到一定限制的，随着欧美原油逐渐步入夏季消费旺季的末期，季节性的高需求情况将逐渐被抹平，预计短期内油价在震荡中保持轻微上升态势，建议多关注8月初油价的走势，谨慎操作，以观望为主。 报告日期 2018-07-31 主力合约 0.020.040.060.080.0100.02015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-04Brent：期货结算价，美元/桶WTI：期货结算价，美元/桶 0.050.0100.0150.0200.0200620072008200920102011201220132014201520162017美元指数，1973年3月=100WTI：期货结算价，美元/桶Brent：期货结算价，美元/桶 -6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.01980198319861989199219951998200120042007201020132016全球实际GDP同比增长，%世界原油日消费量同比增长，% 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 利多因素占据上风，油价保持强劲涨势 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 原油晨报/期货研究报告 一、相关新闻 1. 欧佩克7月份原油产量增加7万桶/日至3264万桶/日，为2017年10月份以来最高水平；欧佩克成员国7月份减产执行率为111%，6月份减产执行率修正值为116%。 2. 第67版《BP世界能源统计年鉴（2018年）》在北京发布，数据显示2017年即期布伦特均价为54.19美元/桶，上涨23.92%，为2012年以来首次年增长；全球石油消费170万桶/日，增长 1.8%，连续第三年超过十年平均增速（1.2%），中国（50万桶/日）和美国（19万桶/日）消费增量最高；全球石油产量增加了60万桶/日，连续第二年低于历史平均水平，其中美国（69万桶/日）和利比亚（44万桶/日）增产最多，沙特（-45万桶/日）和委内瑞拉（-28万桶/日）减产最多；炼厂原油加工量超历史平均增长160万桶/日，但炼油能力仅增加60万桶/日，连续第三年低于历史平均水平，因此，炼厂开工率上升到九年来最高水平。 二、相关图表 图1 Brent原油期货结算价 图2 WTI原油期货结算价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 Brent-WTI原油价差 图4 INE原油期货结算价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 0.020.040.060.080.0100.02015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-07Brent：期货结算价，美元/桶0.020.040.060.080.02015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-07WTI：期货结算价，美元/桶-5.00.05.010.015.00.020.040.060.080.0100.02015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-07Brent-WTI，美元/桶（次轴）Brent：期货结算价，美元/桶WTI：期货结算价，美元/桶400.0420.0440.0460.0480.0500.0520.02018-04-262018-05-032018-05-102018-05-172018-05-242018-05-312018-06-072018-06-142018-06-212018-06-282018-07-052018-07-122018-07-192018-07-26INE：期货结算价，元/吨 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 原油晨报/期货研究报告 图5 全美商业原油库存及变动 图6 库欣商业原油库存及变动 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 美国钻机数量及变动 图8 美国区域油气总产量与油井新钻数 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 美国原油出口量与库存 图10 裂解价差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 -30.0-20.0-10.00.010.020.0350,000400,000450,000500,000550,0002016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-05全美商业原油库存，千桶环比，%（次轴）同比，%（次轴）-80.0-60.0-40.0-20.00.020.040.0020,00040,00060,00080,0002016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-05库欣商业原油库存量，千桶环比，%（次轴）同比，%（次轴）-60-40-200204002004006008001,0001,2002015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-04环比增减，部（次轴）美国钻机数量，部05001,0001,5002,00001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0002007-042008-042009-042010-042011-042012-042013-042014-042015-042016-042017-042018-04区域油气总产量，桶/日区域油井新钻数，口（次轴）020,00040,00060,00080,00005001,0001,5002,0002,5003,0003,5002015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-04美国原油出口量，千桶/天库欣商业原油库存，千桶（次轴）0.010.020.030.040.050.02015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-07ICE柴油-BrentNYMEX汽油-WTINYMEX燃油-WTI 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 5 原油晨报/期货研究报告 图11 WTI持仓分析 图12 Brent持仓分析 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 0100,000200,000300,000400,000500,000600,0002015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-04WTI:管理基金净持仓，张WTI:管理基金多头持仓，张WTI:管理基金空头持仓，张0200,000400,000600,000800,0002015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-04Brent:管理基金净持仓,张Brent:管理基金多头持仓,张Brent:管理基金空头持仓,张 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 5 原油晨报/期货研究报告 分析师简介 张雅敏，国都期货研究所能源化工分析师，中央财经大学经济学硕士学历。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，
