客户风险–内部销售部门对外汇投资者风险的估计IMM –交易者的承诺（COT）是美国对冲基金/ CTA活动的一种广泛使用的代理风险逆转–风险逆转表示看涨期权相对于看跌期权的相对价格，因此纳入了“市场情绪”选项外汇基金头寸追踪器–基于回归的货币基金头寸分解BNPP趋势指标–一种衡量货币动量强度的技术度量然后，将总货币得分计算为各组成部分的均等加权平均值该文档由以下人员制作：法国巴黎银行伦敦分行迈克尔·索尼德外汇策略与跨资产策略师全球主管亚历山大·杰科夫（Alexander Jekov）毕业生外汇投资者将其美元多头头寸增加至+23（+/- 50比例）。尤其是，风险逆转部分显示持仓量增加。欧元空头头寸现已完全解散，整体头寸得分为+3。这是自5月初以来的首次总体得分。过去一周，日元多头部位从+15减少到+7。值得注意的是，快速资金投资者仍然持有+47的大型日元多头。澳元空头头寸已从-16跌至-8。NOK USD JPY EUR AUD CHF CAD GBP SEK NZD短长-50-40-30-20-1001020304050资料来源：法国巴黎银行*以上排名得分是根据前五年的数据报告的百分位数。这些百分位数将重新缩放以提供介于-50和+50之间的值。高于40和低于-40的值表示极端位置。例如，要解释得分为-27，请将50加到23。这告诉我们，过去五年中23％的观测值低于当前观测值。请参阅最后的重要信息报告图表1：法国巴黎银行（BNP Paribas）FX排名分析–整体排名*2373-82018年7月16日2018年7月9日-13--23-24-311624客户曝光内模风险逆转外汇基金头寸追踪器国民生产总值趋势指标3522181920美元-620-38355欧元-1614-347-5日元-27-24-9-50-7英镑-18-49-2235-11瑞士法郎-16-3414-496计算机辅助设计4-3331-454澳币-41-5019-49-32纽元42-45-2937挪威克朗-11--19-45-19瑞典克朗 27月16日2018FX Quant InsightG10货币定位得分的3年历史积整体外汇绝对定位270220170120708月15日2月16日8月16日2月17日8月17日2月18日505030301010-10-10-30-30-508月15日2月16日8月16日2月17日8月17日2月18日-508月15日2月16日8月16日2月17日8月17日2月18日505030301010-10-10-30-30-508月15日2月16日8月16日2月17日8月17日2月18日-508月15日2月16日8月16日2月17日8月17日2月18日505030301010-10-10-30-30-508月15日2月16日8月16日2月17日8月17日2月18日-508月15日2月16日8月16日2月17日8月17日2月18日所有图表来源：法国巴黎银行所有图表来源：法国巴黎银行图表2：G10绝对总排名图3：美元总体头寸图4：英镑总体排名图表5：欧元总体排名图表6：JPY整体排名图表7：澳元整体排名图表8：CAD总体定位5年平均值 37月16日2018FX Quant Insight503010-10-30-508月15日2月16日8月16日2月17日8月17日2月18日503010-10-30-508月15日2月16日8月16日2月17日8月17日2月18日453525155-5-15-25-358月15日2月16日8月16日2月17日8月17日2月18日503010-10-30-508月15日2月16日8月16日2月17日8月17日2月18日所有图表来源：法国巴黎银行所有图表来源：法国巴黎银行503010-10-30-507月17日至10月17日1月18日至18年4月BNPP趋势指标IMM风险逆转基金头寸追踪客户调查503010-10-30-507月17日至10月17日1月18日至18年4月BNPP趋势指标IMM风险逆转基金头寸追踪客户调查503010-10-30-507月17日至10月17日1月18日至18年4月BNPP趋势指标IMM风险逆转基金头寸追踪客户调查503010-10-30-507月17日至10月17日1月18日至18年4月BNPP趋势指标IMM风险逆转基金头寸追踪客户调查所有图表来源：法国巴黎银行所有图表来源：法国巴黎银行图表9：NZD整体排名图表10：瑞士法郎总体排名图表11：NOK整体排名图表12：SEK整体排名图13：美元总体头寸图14：英镑总体排名图表15：欧元总体排名图表16：日元总体排名G10货币定位个人得分的1年历史图 FX Quant Insight503010-10-30-507月17日至10月17日1月18日至18年4月BNPP趋势指标IMM风险逆转基金头寸追踪客户调查503010-10-30-507月17日至10月17日1月18日至18年4月BNPP趋势指标IMM风险逆转基金头寸追踪客户调查503010-10-30-507月17日至10月17日1月18日至18年4月BNPP趋势指标IMM风险逆转基金头寸追踪客户调查503010-10-30-507月17日至10月17日1月18日至18年4月BNPP趋势指标IMM风险逆转基金头寸追踪客户调查503010-10-30-507月17日至10月17日1月18日至18年4月BNPP趋势指标风险逆转基金头寸追踪客户调查503010-10-30-507月17日至10月17日1月18日至18年4月BNPP趋势指标风险逆转基金头寸追踪客户调查 所有图表来源：法国巴黎银行所有图表来源：法国巴黎银行7月16日2018图表17：澳元总体排名图表18：CAD整体定位图表19：NZD总体排名图表20：瑞士法郎总体排名图表21：NOK整体排名图表22：SEK整体排名4 FX Quant Insight外汇策略联系人战略家职位名称法人电话外汇策略与跨资产策略师全球主管法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 1307外汇策略师法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 8467外汇策略师法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 8270毕业法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 4185北美外汇策略主管法国巴黎证券银行（纽约）1 212 841 2408外汇期权策略师法国巴黎证券银行（纽约）1 212 471 7973CEEMEA和亚太地区新兴市场研究主管法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 8746Latam新兴市场研究主管Banco BNP Paribas Brasil S.A.（圣保罗）55 11 3841 3418FX＆IR CEEMEA策略师法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 1872肖恩·戴利（Shaun Daly）FX＆IR CEEMEA研究生法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 1870FX＆IR CEEMEA策略师土耳其人Ekonomi银行（伊斯坦布尔）90 216 635 2987亚太区红外线策略师法国巴黎银行新加坡分行65 6210 4994亚洲外汇与投资者关系策略师法国巴黎银行新加坡分行65 6210 3263中国策略师法国巴黎银行中国有限公司（上海）86 21 2896 2773中国策略师法国巴黎银行中国有限公司（北京）86 10 6535 0836外汇和投资者关系主管策略Banco BNP Paribas Brasil S.A.（圣保罗）55 11 3841 3421FX＆IR Latam策略师Banco BNP Paribas Brasil S.A.（圣保罗）55 11 3841 3492FX＆IR Latam策略师Banco BNP Paribas Brasil S.A.（圣保罗）55 11 3841 3447FX＆IR Latam策略师Banco BNP Paribas Brasil S.A.（圣保罗）55 11 3841 3445生产地点法人电话社论线上法国巴黎银行全球固定收益网站法国巴黎银行策略网站彭博社固定收益研究BPFR新兴市场研究BPFRG10利率研究PBS市场经济学BPEC7月16日20185伦敦法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 8486伦敦法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 4107伦敦法国巴黎银行伦敦分行44 20 7595 3754纽约法国巴黎证券银行（纽约）1 212 841 3698 67月16日2018FX Quant Insight法律声明本文档由法国巴黎银行集团公司（统称为“ BNPP”）的策略师和经济学家团队撰写；它并非旨在进行详尽的分析，并且可能因与销售和交易的相互作用而产生利益冲突，从而可能影响本报告的客观性。就英国金融行为管理局规则而言，本文件是非独立研究。出于重塑《金融工具指令市场》（2014/65 / EU）（MiFID II）的目的，非独立研究构成了营销传播。本文档不是针对MiFID II的投资研究。尚未按照旨在提供投资研究独立性的法律要求来编写该报告，并且也没有禁止在传播投资研究之前进行任何交易。本文档/通讯中的内容还可能包含根据MiFID II捆绑规则定义的“研究”。如果文档/通讯中包含研究报告，则适用于那些处于MiFID II捆绑规则范围内并签署了BNPP全球市场研究软件包之一的公司，或者不属于MiFID II范围的公司分拆规则，因此无需根据MiFID II支付研究费用。请注意，如果您的公司未签署任何BNPP全球市场研究套餐，则您的公司有责任确保您不查看或使用本文档中的研究内容，除非您的公司不在本协议的范围之内。 MiFID II解除捆绑规则。STEER™是BNPP的商标。本文档构成了营销交流，由BNPP编写，针对以下对象：（a）金融工具指令（2014/65 / EU）重铸市场（MiFID II）所定义的专业客户和合格交易对手；以及（b）在相关情况下，具有与《 2000年金融服务和市场法》（2005年金融促进）令第19（5）条相关的投资事务方面的专业经验的人，以及可能与之合法联系的其他人（根据任何相关司法权区的法规，统称为“相关人员”。与本文档相关的任何投资或投资活动仅提供给相关人士，并且仅与有关人士进行。不是相关人员的任何人都不应行动或依赖本文档或其内容。本文所述证券可能未在所有司法管辖区或某些类别的投资者中有资格出售。本文档中包含的信息和观点是从公认的可靠来源获得或基于的，但我们不能保证这些信息的准确性，完整性或适用于任何特定目的，并且此类信息可能不具有由BNPP或任何人独立验证。 BNPP，其任何附属企业或分支机构或其成员，董事，高级管理人员，代理人或雇员均不对信息或任何内容的准确性和完整性承担任何责任或义务，也不作任何明示或暗示的陈述或保证。基于此的意见并包含在本文档中，因此不应以此为依据。本文档不构成或构成任何出售或发行要约的任何部分，也不是对购买任何金融工具的要约的招揽，也不应构成本文档或本文档的任何部分，也不构成其分发的事实或依据。与任何合同或投资决定有关。如果随后在接收方与BNPP之间进行任何交易，则该交易将按照当事双方在相关文件中约定的条款进行。本文档中包含的信息和观点仅供接收者参考，但不以其为权威或替代任何接收者的判断，可随时更改，恕不另行通知，并且不打算提供唯一的信息。对本文讨论的工具进行任何评估的依据。在提供此文件时，BNPP不会向接收人提供投资，财务，法律，税收或任何其他类型的建议，也不会对其承担任何信托义务。对过去表现的任何提及均不表示未来表现，后者可能比以前的结果更好或更糟。任何假设的，过去的绩效模拟都是BNPP在给定时刻根据参数，市场状况和BNPP选择的历史数据进行估算的结果，因此无论如何都不应将其用作指导。未来的表现。在法律允许的最大范围内，任何BNPP集团公司均不对因使用或依赖本文档中包含的材料而导致的任何直接或间接损失承担任何责任（包括过失），即使已告知此类损失的可能性。本文档中包含的所有估计和意见均以本文