海外汽车及零部件行业一周回顾：工信部披露2017年度新能源汽车积分情况

[Table_Title] 海外汽车及零部件行业一周回顾 工信部披露2017年度新能源汽车积分情况 2018 年 07 月 09 日 [Table_Summary] 【投资要点】 ◆ 潍柴动力发布公告称投资1.5亿欧元增持境外子公司德国凯傲KION GROUP AG，增持后公司对凯傲的持股比例提高至45%。 ◆ 工信部公布新能源汽车积分情况，其中积分超过20万的有北汽新能源和比亚迪，超过10万的有吉利和上汽。 ◆ 六月全国重卡销量同比增13%至11万辆，今年上半年累计销量同比增15%至67万辆，再超市场预期。 【配置建议】 ◆ 新能源汽车产销量持续向好，其中新能源乘用车销量表现最为突出，我们认为较高销量极大激发了产业链动力，随着双积分政策和推广目录以及购置税减免目录的陆续出台，新能车放量可期，全面看好新能车产业链投资机会。 ◆ 六月全国重卡销量同比增13%至11万辆，今年上半年累计销量同比增15%至67万辆，再超市场预期，预计全年重卡销量有望再次突破100万辆，建议投资者持续重点关注重卡产业链龙头竞争优势明显且业绩高速增长公司中国重汽和潍柴动力。 【风险提示】 ◆ 地方补贴政策不达预期； ◆ 充电基础设施建设滞后； ◆ 动力锂电池投产迟缓； ◆ 新能源汽车出现重大安全事故。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：刘志凌 证书编号：S1160517100001 联系人：左磊 电话：021-23586480 [Table_Report] 相关研究 《新能源汽车外资股比限制取消》 2018.07.02 《中国对从美国进口汽车加征25%关税》 2018.06.25 《第六批新能源汽车推广应用推荐车型目录发布》 2018.06.19 《汽车产业投资管理新规将出台》 2018.06.11 《5月重卡销量再超市场预期，持续关注重卡产业链龙头》 2018.06.04 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 行业研究 / 汽车及零部件 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 海外汽车及零部件行业一周回顾 正文目录 1. 行情回顾 ..................................................... 3 1.1.本周海外汽车行业个股涨跌幅排名 ............................... 3 1.2.本年度海外汽车行业个股涨跌幅排名 ............................. 4 2.海外上市公司公告及动态 ......................................... 5 2.1.海外上市公司公告(Choice) ..................................... 5 3.本周观点 ...................................................... 14 4.行业重点关注公司 .............................................. 15 5.风险提示 ...................................................... 15 图表目录 图表 1：本周汽车行业个股涨幅前十 .................................................................... 3 图表 2：本周汽车行业个股跌幅前十 .................................................................... 3 图表 3：本年度汽车行业个股涨幅前十 ................................................................ 4 图表 4：本年度汽车行业个股跌幅前十 ................................................................ 4 图表 5：行业重点关注公司 .................................................................................. 15 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 海外汽车及零部件行业一周回顾 1. 行情回顾 1.1.本周海外汽车行业个股涨跌幅排名 图表 1：本周汽车行业个股涨幅前十 证券代码 证券名称 周涨幅前十(%) 00360.HK 新焦点 16.6667 08135.HK 正美丰业 2.7027 03606.HK 福耀玻璃 2.6415 01148.HK 新晨动力 1.2658 01585.HK 雅迪控股 0.6873 01211.HK 比亚迪股份 0.3155 08273.HK 浙江展望 0.0000 01188.HK 正道集团 0.0000 01139.HK 华多利集团 0.0000 00909.HK 中大国际 0.0000 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 图表 2：本周汽车行业个股跌幅前十 证券代码 证券名称 周跌幅前十(%) 02333.HK 长城汽车 -7.8333 01130.HK 中国环境资源 -8.4746 03808.HK 中国重汽 -9.4926 02238.HK 广汽集团 -9.7784 01268.HK 美东汽车 -9.8592 01771.HK 新丰泰集团 -9.9099 00819.HK 天能动力 -9.9836 02338.HK 潍柴动力 -11.5157 01269.HK 首控集团 -12.4000 00881.HK 中升控股 -17.6221 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 [Table_yemei] 海外汽车及零部件行业一周回顾 1.2.本年度海外汽车行业个股涨跌幅排名 图表 3：本年度汽车行业个股涨幅前十 证券代码 证券名称 年涨幅前十(%) 01130.HK 中国环境资源 61.6766 06830.HK 华众车载 57.3034 01269.HK 首控集团 45.0331 00819.HK 天能动力 39.9633 01268.HK 美东汽车 34.9383 03808.HK 中国重汽 32.8813 02338.HK 潍柴动力 11.8458 00693.HK 陈唱国际 11.2334 01585.HK 雅迪控股 10.7622 00881.HK 中升控股 10.1685 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 图表 4：本年度汽车行业个股跌幅前十 证券代码 证券名称 年跌幅前十(%) 00360.HK 新焦点 -33.6207 01114.HK BRILLIANCE CHI -35.1196 02333.HK 长城汽车 -36.5678 01728.HK 正通汽车 -36.6139 01316.HK 耐世特 -39.9525 03836.HK 和谐汽车 -42.8805 02238.HK 广汽集团 -45.5153 01188.HK 正道集团 -50.0000 01057.HK 浙江世宝 -51.7110 00970.HK 耀莱集团 -60.2151 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 [Table_yemei] 海外汽车及零部件行业一周回顾 2.海外上市公司公告及动态 2.1.海外上市公司公告(Choice) 发改委就汽车产业投资管理规定征求意见：严控新增传统燃油汽车产能 7月4日，发改委发布发改委公告就《汽车产业投资管理规定（征求意见稿）》公开征求意见。政策要求严格控制新增传统燃油汽车产能，积极推动新能源汽车健康有序发展，着力构建智能汽车创新发展体系。鼓励汽车产能利用率低的省份和企业加大资金投入和兼并重组力度。支持社会资本和具有较强技术能力的企业投资新能源汽车、智能汽车、节能汽车及关键零部件，先进制造装备，动力电池回收利用技术及装备研发和产业化领域。 工信部：2017年度新能源汽车正积分为179.32万分 7月2日，工信部披露2017年度中国乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分情况：2017年度，中国境内130家乘用车企业共生产/进口乘用车2469.29万辆(含新能源乘用车，不含出口乘用车)，新能源汽车正积分为179.32万分。其中，北京新能源汽车股份有限公司、比亚迪汽车有限公司产生积分数量超20万分；浙江吉利汽车有限公司、上海汽车集团股份有限公司等超10万分。 “双积分”处罚落地倒计时三个月 不及格企业仍望内部解决 中国乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分走进了“积分交易”阶段。7月2日，国家工信部、商务部、海关总署、市场监管总局联合发布“2017年度中国乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分核算情况”公告，并宣布启动“双积分”交易。根据“双积分”政策规定，即日起，企业可通过乘用车平均燃料消耗量与新能源汽车积分管理平台开展平均燃料消耗量积分转/受让、新能源汽车积分交易、提交平均燃料消耗量积分抵偿报告等工作。 积分充裕的企业可以通过卖积分赚钱，而积分不足的企业则需要花钱买积分。而根据上述公告显示，2017年度中国境内130家乘用车企业当中，油耗积分达标的企业共74家，不达标的为56家，不达标率为43%，这些企业包括长安福特、长城汽车、东风有限等，它们也将是潜在的积分买家。而在油耗正积分的企业中，比亚迪、北汽新能源、吉利汽车、上汽集团等几家车企的新能源积分在10万分以上，则是潜在的积分卖家。 根据“双积分”政策，2017年的油耗负积分抵偿的截止日期是9月30日前，因此留给油耗不达标企业负积分抵偿归零的时间只有3个月。目前还没有企业真正开始交易。中国乘用车联席会秘书长崔东树表示，根据“双积分”政策，关于新能源车的积分比例要求要到2019年才实施，因此目前所有负积分都来源于油耗负积分，而油耗负积分的抵偿归零可以通过“本企业上一年度的转结、关联企业的受让、抵扣本企业产生的新能源积分以及对外购买新能源正积分”四种方式来完成。因此，真正需要花钱从外部企业购买新能源积分的量可能并不大。大集团内部的燃油负积分一般都会在集团内部交易，如长安福特 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 6 [Table_yemei] 海外汽车及零部件行业一周回顾 可以从长安集团内部以关联企业受让的方式抵消燃油负积分。此外，新能源积分的交易价格并不明确，目前并不存在官方指导价，而是通过企业之间协商交易。但是此前业内对积分价格所作出的判断差距很大，1个新能源正积分的价格从1000元-10000元不等。 2018年上半年国内重卡销量近67万辆 增长15% 6月，国内重卡市场销售各类车型11万辆，同比增长13%。今年以来第五次刷新月度销量纪录，超出市场预期。上半年，重卡市场累计销售66.98万辆，同比增长15%，全年重卡市场销量有望突破百万辆大关。7月份起行业逐渐进入淡季，重卡市场7、8月份销量大概率下滑。 主要生产商销量方面，一汽解放6月销售重卡2.6万辆，同比增长29%；东风集团销售2万辆，同比增长6%；中国重汽销售1.76万辆，与去年同期基本持平；陕汽销售1.7万辆，同比增长2%；福田汽车销售1.2万辆，同比增长20%；上汽红岩销售6200辆，同比增长60%。 1-6月，一汽解放销售16.43万辆，增长25%，占市场份额24.5%；东风集团销售11.98万辆，增长8%，占市场份额1