黑色产业策略周刊：螺纹钢高位调整走弱 市场观点分歧加剧

黑色产业 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 海证研究｜投资咨询部 黑色产业团队 蒋海辉 从业资格号：F3038812 投资咨询号：Z0013157 021-65228713 jianghaihui@hicend.com.cn 常雪梅 从业资格号：F3040127 投资咨询号：Z0013236 021-65220271 changxuemei@hicend.com.cn 侯婧 从业资格号：F3040025 投资咨询号：Z0013234 021-65220271 houjing@hicend.com.cn 2018年7月6日 螺纹钢高位调整走弱 市场观点分歧加剧 螺纹现价05价格基差10价格基差01价格基差05-01价差01-10价差北京3960-539-172-399上海4060-639-272-499热卷现价05价格基差10价格基差01价格基差05-01价差01-10价差北京4180-645-328-530上海4230-695-378-580螺纹钢451.78-2.79%螺纹钢197.97-1.72%唐山环比热卷169.070.04%热卷100.281.27%19.13-28.62%生产情况生产线环比周产量环比环比环比螺纹3050456.170全国71.550.39%全国80.170.00%热卷640391.420唐山 74.390.00%唐山 79.830.29%地区现价05价格基差09价格基差01价格基差05-01价差09-01价差日照PB粉4451711.514日照卡粉671-209-214.5-212总合计澳矿巴西矿贸易矿到港量疏港量国内利用率日均产量精粉库存钢厂可用天数153429789.22509.026236.82876.5287.3245.48.217129-1.52%-1.34%-5.52%-1.18%-18.45%6.43%1.79%1.61%-11.25%-3.33%地区现价05价格基差09价格基差01价格基差05-01价差09-01价差天津港一级2450-540-438-480山西临汾2300-390-288-330港口焦化厂钢厂库存合计焦化厂分产能100以下100-200200以上301.531.75422.6755.85库存3.111.6517-1.79%19.81%2.76%1.49%利用率77.7776.6777.65地区现价05价格基差09价格基差01价格基差05-01价差09-01价差日照港1280-161.5-129.5-141.5山西临汾1600-481.5-449.5-461.5钢厂焦化厂合计钢厂焦化厂合计100以下100-200200以上773.84769.741543.5815.4115.6815.515.9915.544.36%-0.57%1.84%4.33%-0.72%-4.38%1.33%1.04%可使用天数库存库存焦煤钢厂平均焦炭库存12.963.35%螺纹钢&热卷42焦煤价格1118.51150.51138.5-2012焦炭价格191020121970-60港口库存价格焦炭铁矿石-227-115-202462456.54593-2.5342137883561353538523650高炉开工率产能利用率钢厂库存成材价格社会库存钢坯库存-367操作建议：螺纹钢&热卷：螺纹及热卷延续弱势回调，周五盘中跌幅有所扩大，市场心态明显转弱。基本面来，本周钢材库存变化出现分歧，热卷库存回升，螺纹则下降，以及西增东减的格局；市场成交虽然略有改善，但心态教前期明显转弱；供给方面，唐山全国高炉开工率在两周下调后，本周基本持平，钢厂目前螺卷产量出现转换，直接导致库存变化。结合技术面来看，目前根均线互相粘连，市场多空仍然处于胶着期，短期关注3690附近支撑，中期维持高位震荡调整为主。铁矿石：由于近期盘面再度出现走弱，库存虽然本周出现大幅回落，其中巴西矿消费较多。市场中关于RTX-F铁矿粉的问世传的沸沸扬扬，其指标可参与期货交割，但折算盘面价格略低，暂时对于盘面还未形成压力。期货市场整体依旧维持低位震荡运行，期货主力合约基本在420-480元/吨之间波动，短期操作倾向于偏空操作为主。焦煤焦炭：焦煤及焦炭普遍高位调整，焦煤依旧弱于焦炭，跌破60周均线支撑，焦炭收到20周均线支撑后跌幅收窄。从基本面来看，本周焦炭现货唐山地区降价风波逐步蔓延，预计短期焦炭下行周期仍将持续。日照港对于生产企业煤炭通关速度有所提升，由于目前港口库存偏高，因此对于价格形成压制。目前价格运行在高位区间震荡，短期难以形成趋势性行情，因此操作上维持观望为主。 海证研究｜策略周刊 免责声明： 本报告著作权属海证期货有限公司。未经海证期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。本报告所载的全部内容仅作参考之用，海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证，且不构成对任何投资、法律、会计或税务的投资操作建议。海证期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告所载的观点仅反映本报告作者的见解及分析方法，并不代表海证期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 2 / 6 一、 钢材 图1：螺纹现货价格（元/吨） 图2：热卷现货价格（元/吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图3：钢坯现货价格（元/吨） 图4：钢厂高炉开工率（%） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图5：钢材唐山钢厂库存 图6：钢材社会库存（万吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 海证研究｜策略周刊 免责声明： 本报告著作权属海证期货有限公司。未经海证期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。本报告所载的全部内容仅作参考之用，海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证，且不构成对任何投资、法律、会计或税务的投资操作建议。海证期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告所载的观点仅反映本报告作者的见解及分析方法，并不代表海证期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 3 / 6 图7：京津冀螺纹钢周产(万吨) 图8：京津冀钢厂热轧板卷周产（万吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图11：钢坯库存（万吨） 图12：钢坯成本（万吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 海证研究｜策略周刊 免责声明： 本报告著作权属海证期货有限公司。未经海证期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。本报告所载的全部内容仅作参考之用，海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证，且不构成对任何投资、法律、会计或税务的投资操作建议。海证期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告所载的观点仅反映本报告作者的见解及分析方法，并不代表海证期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 4 / 6 二、铁矿石 图13：进口铁矿石港口价格 （元/吨） 图14：澳洲巴西铁矿石发货量（万吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图15：港口进口矿库存（万吨、万吨/日） 图16：贸易商货量及疏港量（万吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图17：钢厂进口矿库存（万吨） 图18：国内矿山铁精粉库存（万吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 海证研究｜策略周刊 免责声明： 本报告著作权属海证期货有限公司。未经海证期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。本报告所载的全部内容仅作参考之用，海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证，且不构成对任何投资、法律、会计或税务的投资操作建议。海证期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告所载的观点仅反映本报告作者的见解及分析方法，并不代表海证期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 5 / 6 三、煤焦&焦炭 图22：焦炭港口平仓价（元/吨） 图23：主产区焦炭价格（元/吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图24：钢厂炼焦煤库存及可用天数（万吨、天） 图25：钢厂焦炭库存及可用天数（万吨、天） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图26：独立焦化厂焦煤库存（元/吨） 图27：独立焦化厂焦炭库存（元/吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图28：独立焦化厂焦煤可用天数分产量（万吨） 图29：炼焦煤煤矿库存（万吨） 海证研究｜策略周刊 免责声明： 本报告著作权属海证期货有限公司。未经海证期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。本报告所载的全部内容仅作参考之用，海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证，且不构成对任何投资、法律、会计或税务的投资操作建议。海证期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告所载的观点仅反映本报告作者的见解及分析方法，并不代表海证期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 6 / 6 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图30：进口煤炭港口库存（万吨、天） 来源：海证期货 钢联