广发期货期权日报：豆粕白糖上涨 50ETF继续下探

本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。 期权日报 2018年6月27日星期三 广发期货期权日报 联系信息 蔡志成 期货从业资格：F036917 投资咨询资格：Z0013053 邮箱：caizhicheng@gf.com.cn 陈俊州 期货从业资格：F3039003 邮箱：chenjunzhou@gf.com.cn 张逸星 期货从业资格：F3040653 邮箱：zhangyixing@gf.com.cn 期权知识专栏 隐含波动率:是指将期权价格代入定价模型反推出来的波动率。在其他条件不变的情况下，隐含波动率和期权价格存在正相关关系，其上涨将使期权买方盈利。 内在价值:是指期权买方行权时可以获得的收益。 时间价值:是指期权价格超出其内在价值的部分。 平值期权:是指行权价接近标的价格的期权，此时时间价值最大，通常成交比较活跃。 虚值期权:是指行权价大于标的价格的看涨期权和行权价小于标的价格的看跌期权。 实值期权: 是指行权价小于标的价格的看涨期权和行权价大于标的价格的看跌期权。 跨式组合：是指同时买入（或卖出）行权价、到期日相同的看涨和看跌期权组合。 备兑组合：是指同时持有标的多头和看涨期权空头，或持有标的空头和看跌期权空头的组合。 豆粕白糖上涨 50ETF继续下探 发展研究中心 期权研究小组 电 话：020-85590051 E-Mail：liuqingli@gf.com.cn 期权策略 豆粕期权：CBOT美豆期货 11月合约收至887.2美分/蒲式耳，豆粕期货9月合约收至3054元/吨。期权盘面，平值期权的隐含波动率处于23%-24%附近；操作上，持有2880-2900买入的豆粕期货 9月合约，及持有卖出豆粕期货 9 月合约的执行价格为3100 的看涨期权合约构建备兑看涨期权组合，标的止损2850。 白糖期权：ICE 原糖期货 10月合约收于 12.39分/磅，郑糖 9 月合约收于 5170元/吨，贴水285元/吨。期权盘面，平值期权的隐含波动率处于 13-14%附近。操作上，旧仓继续持有卖出白糖期货 9 月合约的执行价格为5700 的看涨期权合约；持有卖出白糖期货 9 月合约的执行价格为5000 的看跌期权合约，持有卖出白糖期货 9 月合约的执行价格为5400 的看涨期权合约构建的卖出宽跨式期权组合。 50ETF 期权：上证50ETF现货报收于2.52元，下跌1.10%，上证50ETF期权总成交面额484.996亿元，期现成交比为1.26，权利金成交金额10.741亿元；合约总成交1877142张,较上一交易日增加38.67%，总持仓1819688张，较上一交易日增加1.38%。宏观方面，国务院关税税则委员会发布通知称，中国将自7月1日起将印度、韩国、孟加拉国、老挝和斯里兰卡大豆进口关税税率从3%调降至零。这份清单还包括化学品、农产品、医疗用品、服装、钢铁和铝制品，这些产品分别获得不同程度的关税税率下调。资金方面，央行周二进行800亿元7天逆回购操作，当日有1700亿元逆回购到期，净回笼900亿元。央行表示，6月份是财政支出大月，越临近月末支出力度越大，预计未来几日财政支出吸收央行逆回购到期等因素后还将推高银行体系流动性总量。操作上，持有卖出 50ETF 购 6 月 2.80 的认购期权今日到期收取全部权利金。 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 期权日报 目录 豆粕 .................................................................................................... 1 1． 豆粕期权主力合约T型报价 ................................................. 1 2． 豆粕期权CPR ......................................................................... 2 3． 豆粕期权Greeks ..................................................................... 2 4． 豆粕波动率 .............................................................................. 3 白糖 .................................................................................................... 4 1． 白糖期权主力合约T型报价 ................................................. 4 2． 白糖期权CPR ......................................................................... 5 3． 白糖期权Greeks ..................................................................... 5 4． 白糖波动率 .............................................................................. 6 50ETF ................................................................................................ 7 1． 近月合约T型报价 ................................................................. 7 2． 50ETF期权CPR .................................................................... 8 3． 近月合约Greeks ..................................................................... 8 4． 50ETF期权波动率 ................................................................. 9 免责声明 .......................................................................................... 10 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 1 期权日报 豆粕 1． 豆粕期权主力合约T型报价 持仓量成交量收盘价涨跌幅(%)购<行权价>沽涨跌幅(%)收盘价成交量持仓量5788635.57.172400300.0023041894378165867.922450300.002220240448056558.513.292500500.003950446058084879.812550300.00480313858248481.521.90260080.004.5298405856020391.512.66265011.11522236446524236019.602700-23.53 6.51932690696617034032.302750-48.28 7.58147480102851427326.682800-54.35 10.5183684842520157422828.452850-53.62 1627001359430101962189.532.522900-48.00 264888105906500295615032.742950-44.29 3938441555417500931812240.233000-37.77 58.550103299427396881099.551.913050-29.80 863540853030280820880.567.713100-22.58 1202240751413010790666.592.753150-20.37 152.5836626424962970453120.833200-18.40 188.51154633215802228243160.613250-14.99 232.5476252817858286833.5204.553300-14.80 270.5398268617670313827.5292.863350-16.35 304.51622604943480021.5377.783400-12.17 361210972818852217580.003450-10.99 409846669686140213766.673500-10.52 455156628616214349800.003550-11.02 496.5122630411481104481500.003600-9.62 549.5521950M1809.DCE 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 2 期权日报 2． 豆粕期权CPR 合约Call VolPut VolVolCPR(Vol)Call OIPut OIOICPR(OI)M1808.DCE58647010561.254562328278441.39M1809.DCE74810325281073382.32569301565044134341.64M1811.DCE58863612240.924534355280861.28M1812.DCE3101184282.632328220645341.06M1901.DCE114049142205461.2552474622041146780.84M1903.DCE0001296316044560.41M1905.DCE100027212723.684956397089261.25汇总88698431661318642.053270802348785619581.39 3． 豆粕期权Greeks IVRhoThetaVegaGammaDeltaC<K>PDeltaGammaVegaThetaRhoIV2400-0.010.0016.05-0.07-0.0227.48%2450-0.010.0017.16-0.07-0.0225.36%2500-0.010.0018.42-0.07-0.0223.28%2550-0.010.0032.06-0.12-0.0423.17%2600-0.020.0054.36-0.20-0.0823.24%2650-0.040.0089.10-0.34-0.1523.60%2700-0.060.00130.55-0.50-0.2423.68%2750-0.100.00182.65-0.71-0.3823.97%2800-0.140.00237.64-0.92-0.5524.11%16.11%3.11-0.49189.880.000.902850-0.190.00293.73-1.15-0.7624.35%18.16%2.81-0.86294.400.000.812900-0.250.00344.17-1.36-1.0124.52%19.36%2.50-1.14365.070.000.712950-0.320.00385.15-1.53-1.2924.68%20.03%2.