------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 大地期货 PVC周报 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 PVC周报 》》》日 期：2018年6月17日 多头大减仓，期货大幅下跌 【行情回顾】 品种 本周 上周 涨跌 幅度 原油 WTI结算价 65.06 65.74 -0.68 -1.03% 乙烯 CFR东北亚 1375 1350 25 1.85% 电石 华北到货价 3250 3250 0 0.00% 片碱 华东市场价 4150 4150 0 0.00% V1809 收盘价 6810 7125 -315 -4.42% V1901 收盘价 6600 6855 -255 -3.72% 价差 09-1 210 270 -60 -22.22% PVC电石 华东价 6950 7065 -115 -1.63% PVC乙烯 华东价 7150 7150 0 0.00% 【简评】 本周现货跟随期货下跌，至周五，华东报6760~7000，华南报6800~7000，点价盘报平升或升水50，高价成交弱，下游观望。本周上游价格有50~100下调，部分企业还有一周左右预售订单；本周电石不变,宁夏电石出厂2950为主,甘肃电石送省内3020到厂,内蒙乌海电石送陕西北元2950到厂,安徽到厂电石3420-3480,四川电石3400-3600到厂,陕西府谷地区电石对山西出厂2910,府谷电石送作者姓名 郑国梁 作者职称 联系方式 13732218868 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 省内到厂2920北元,内蒙乌盟电石送天津及唐山3220到厂,锦化到厂电石3300,河南联创到厂电石3220,山东德州电石到厂3200;本周片碱价格稳定，华东片碱价报4150附近。 【策略参考】“上合峰会”闭幕，山东信发装置提升负荷，下周二期10万吨装置将开车，产能提升至1900吨/日，新疆中泰预计下周完成检修，前期受运输影响，外发有限，本周四了解到车皮开始恢复正常，后期疆内货物将陆续抵达内陆；本周前期净多第一中信建投大幅消减多头，直接引发多头的踩踏，周五继续大跌；前期我们一直开空需求，但我们犯了一个错误，今年复工情况晚上于去年，原本在五月份需求高峰可能延迟到六月份，同时受房地产企业加需开工去库存影响，管材企业需求较好，我们调研部分管材企业也发现目前前6月份需求要好于去年，但中小型管材企业在PVC 7000~7200时将进入亏损，PVC薄膜企业在PVC6800以上价格基本没有利润，乙烯法基本用于PVC高端产品，但这波上涨中，乙烯法与电石法的差价在缩小，甚至在一段时间乙烯法与电石法价持平，可见高端PVC消费确实有问题。供应上，维持原观点，高利润必然引发高供应，近期前往西北的调研也证实了部分西部上游企业存在超产，本周国家统计局公布4月份产量为155.9万吨，同比增长2.8%。从下游来看，我们看到商品房销售面积累计同比持续下滑，而下半年还有近80万吨的装置开车，供需增长的差异， 一定要引发新一轮的供应收缩才能结束。短期供需的错配使这波上涨基本没看到回调，但长期看随着六月中下旬检修装置恢复供应，七八月份需求转淡，供应压力将显现，目前短期下跌过快，关注反弹力度，后期可在6900附近空单跟进。 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 一、上游原材料 上 周 东 北 亚1350，本周1375； 上周华北3250，本周3250 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 上周陕西兰炭704，本周704 二、期现价、基差、价差 V1809上周7125， 本 周6810，下跌315 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 本周现货下跌100~200，刚需为主，成交一般，至周五期货大幅下跌，现货成交价混乱 上周华东-60，本周华东140 上周乙电差价85，本周160 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 上周275,本周210 三、供应端、库存 本周开工率继续小幅下降，山东前期部分减产企业多数已恢复，但信发检修，新增检修企业河南宇航、安徽华塑。PVC 整体开工 77.51%，环比下降 4.1%；其中电石法 PVC 开工率75.67%，环比下降 4.78%； 乙烯法 PVC 开工率 87.68%，环比下降 0.31% ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 目前社会库存处于去库存阶段，与去年同期持平 2018年3月出口73.86千吨，环比增加11.6%，同 比 减 少56.11% 2018年3月进口63.92千吨，环比增加60.02%，同比减少13.6% ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 近期装置检修计划 其中四月份涉及产能453万吨，5月份涉及产能486万吨；6月份主要关注中泰复工状况 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 四、成本利润及相关产品 上周利润890，本周865 上周4150， 本周4150， 去年同期4000 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 上周3758，本周3753 五、需求端 本周开工率变化不大 ------------------------------------------------ 依托大地 共创未来 ------------------------------------------------ 总部地址：杭州市延安路511号元通大厦12楼 邮编：310006 客服热线：40088-40077 Headquarters Address:12/F,Yuantong Mansion,511Yan’an Road,Hangzhou P.C.310006 PVC产量增速一般晚于商品房销售面积增速6~12个月 2018年3月PVC地板出口17.128万吨同比下滑13.89%，环比下滑22.88% 国家统计局公布4月份产量为155.9万吨，同比增长2.8% -----------------------