黄金价格反弹 农产品全盘飘绿
敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES商品周报 东兴证券股份有限公司证券研究报告 黄金价格反弹 农产品全盘飘绿 2018年06月12日 商品周报 动态报告 核心观点 贵金属价格反弹，面临短线下行压力 黄金白银的本轮涨势主要受市场避险情绪引发：一是受全球政治关系紧张支撑，G7正在加拿大召开峰会，市场对全球贸易争端的担忧情绪随之提高，特朗普在会前称如果不能达成好协议，美国将退出当前的北美自由贸易协定（NAFTA），此举令美元短期承压，贵金属价格上涨。二是美中贸易问题仍在磋商中，国内黄金价格处于震荡区间，因白银货币属性不如黄金，价格呈上行趋势。但本周美国公布的贸易及生产数据强劲令6月加息理由充分，并且美朝元首会晤已敲定地点，市场风险偏好或迎来新的后盾，进而增加贵金属等避险资产的短线下行压力。 铜铅领涨，有色金属强势上行 有色板块本周强势上行，铜铅表现最为突出。本周沪铜上涨，伦铜上涨，沪铅上涨，伦铅上涨。本轮涨势从国外来说，智利铜矿谈判事件推升铜价，美元指数高位回落也为反弹提供动力。从国内来说，环保督察进行导致了一定的减产而提振价格。 原油价格震荡收跌 本周国际油价整体呈震荡前行走势，周内收跌，NYM EX轻质原油、WTI原油和布伦特油分别收于NYM EX轻质原油、WTI原油和布伦特油分别收于65.56、65.60和76.34美元，周内跌幅分别为0.23%、0.09%和0.09%。此轮原油价格消息面多空交织，美国要求OPEC提高原有产量10万桶/日形成利空，市场仍在等待6月下旬OPEC半年度会议最终决定，市场的观望态度和目前中东不安局势将使油价维持震荡区间。 农产品全盘飘绿 本周农产品大幅下挫，全盘飘绿。从全周表现看，美豆下跌4.37%，国内豆粕下跌4.65%，国内菜粕下跌4.76%，国内白糖下跌4.46%，郑棉下跌6.52%。农产品炒作氛围逐渐消退，现货交易清淡，大豆等产品供应增加压低价格。 一周要闻 国家统计局：中国5月出口（以人民币计）同比增长3.2%，预期1.9%，前值3.7%；进口增长15.6%，预期9.4%，前值11.6%；贸易顺差1565.1亿元，收窄43.1%。 美国：美国总统特朗普将与安倍晋三讨论贸易和朝鲜问题，“特金会”已经准备就绪；将讨论美国对日本汽车的进口问题，以及美国对日本存在贸易赤字问题。 中新网：G7峰会于6月8日在加拿大举行。据称，各国至今仍未就会后发表的联合公报达成共识，或令G7峰会首次出现没有联合公报的情况。 谭凇 宏观经济分析师 执业证书编号：S1480510120016 010-66554042 tansong@dxzq.net.cn 陈巧巧 职业证书编号：S1480517110001 010-66555181 chen_qq@dxzq.net.cn 研究助理 汤黎明 15201409467 tang_lm@dxzq.net.cn 张怀志 010-66555445 zhanghz@dxzq.net.cn 4月M2增速8.3% 资料来源：wind 相关研究报告 1.东兴证券宏观周报：5月PMI回升 MLF扩大担保品 2018.06.04 92.3092.4092.5092.6092.7092.8092.9093.0093.1093.201,308.001,310.001,312.001,314.001,316.001,318.001,320.001,322.001,324.00COMEX黄金 美元指数 数据来源：WindM2:同比13-1214-1215-1216-1217-1213-1288991010111112121313141415151616%%%% P2施压 东兴证券商品周报 黄金价格反弹 农产品全盘飘绿 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES目录 1．核心观点.................................................................................................................................................................................................. 4 2.期货新闻：国际局势反复 环保限产再次发力 ...................................................................................................................................... 9 3.大宗商品价格全览...................................................................................................................................................................................10 3.1贵金属：黄金、白银价格上涨 ...................................................................................................................................................10 3.2基本金属：有色金属、黑色系金属整体上涨 ........................................................................................................................... 11 3.3能源：天然气、焦煤、焦炭价格上涨，天然气价格稳定 .......................................................................................................12 3.4农副产品：农产品价格整体下行 ...............................................................................................................................................13 表格目录 表1：贵金属价格上涨，白银表现超黄金（2018.06.04-2018.06.10） ............................................................................................... 4 表2：有色金属上涨 黑色系震荡上行（2018.06.04-2018.06.10） ..................................................................................................... 5 表 3：原油价格小幅下跌、焦炭、焦煤、天然气价格下行（2018.06.04-2018.06.10） .................................................................. 6 表 4：农产品内外盘全线下跌（2018.06.04-2018.06.10） .................................................................................................................. 7 表 5：化工品价格涨跌不一（2018.06.04-2018.06.10） ...................................................................................................................... 8 表6：政策动向整理（2018.06.04-2018.06.10） .................................................................................................... 错误!未定义书签。 插图目录 图1：SHFE黄金震荡小幅下行，SHFE白银上涨（元/克；元/千克）.............................................................................................10 图2：COMEX黄金、白银上涨（美元/盎司）......................................................................................................................................10 图3：iShares黄金ETF、SLVR SILVER:白银ETF现货持有量平稳（吨） ..................................................................................10 图4：美元指数（COMEX活跃合约）下跌，黄金期价（美元/盎司）上涨......................................................................................10 图5：波罗的海干散货指数上升，美国CRB商品指数上行................................................................................................................10 图6：SHFE铜期货价格大幅上涨后回跌，铝锌铅期价维稳（元/吨）.............................................................................................. 11 图7：LME铜期货价格上涨，铝期货价格震荡，锌铅锡期价稳定（美元/吨）................................................................................ 11 图8：国内现货铜价格持续上涨后小幅回落，库存总体下降（元/吨） ............................................................................................. 11 图9：国内现货铝价格上涨，库存下降（元/吨） ................................................................................................................................. 11 图10：螺纹钢期货价格上涨，铁矿石期价先涨后跌（元/吨） ....
