股指期货：指数低开高走，期指主力午后翻红

1 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-3-21 华信期货早报·股指期货 指数低开高走，期指主力午后翻红  华信观点  今日上证指数收报3290点，涨幅0.34%，成交量1670亿，涨跌比672:640；深证成指收报11077点, 涨幅0.08%，成交量2252亿，涨跌比990:903；中小板指收报7579点，跌0.02%；创业板指收报1864点，上涨1.18%。受周边股市影响，早盘两市低开，但午后呈现反弹上涨态势，上证和深圳成指涨跌家数大致均衡，创业板较为强势。  期指方面，早盘低开后震荡上行，三大主力合约午后发力上攻，但尾盘均表现冲高受，收盘齐微涨。截至收盘，IF1804报4049.6点，涨幅为0.01%；IH1804报2900.0点，涨幅为0.35%；IC1804报6103.2点，涨幅为0.16%。期指升贴水方面，IF1804贴水28.10点，IH1804贴水4.40点，IC1804贴水70.50点。  期指近期仍呈现宽幅振荡格局，等待美联储加息的靴子落地。在市场资金面走向、政策走向尚未完全明朗前，市场整体情绪偏谨慎。不过，待后期利空消化，指数也有望迎来反弹走势。  数据提示 美国 2月失业率 美国 第四季度经常帐  新闻热点  央行今日暂停公开市场操作，净回笼400亿 2 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-3-21 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：华信期货北京研究所 沪深300涨3.46点，涨幅0.08%，振幅0.98%，总成交量1119.8亿，比上个交易日减少62.04亿，降幅5.25%。 沪深两市总成交量为4022.15亿，较前一交易日微有增加。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：华信期货北京研究所 申万一级行业指数16涨12跌，医药生物上涨2.45%涨幅最大，家用电器下跌0.89%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：华信期货北京研究所 3 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-3-21 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:503460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深3000500100015002000250030003500-350-300-250-200-150-100-500509:319:399:479:5510:0310:1110:1910:2710:3510:4310:5110:5911:0711:1511:2313:0113:0913:1713:2513:3313:4113:4913:5714:0514:1314:2114:2914:3714:4514:53IF1601IF1602IF1603IF1606沪深300系列6图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业2行业净流入26行业净流出，医药生物净流入242995万元二、股指期货市场 IF1804收4049.6点，涨0.01%；IF1805收4040点，跌0.01%；IF1806收4022点，涨0.07%；IF1809收3999.8点，跌0.04%。 市场成交总量为17645手（单边），较上个交易日增加307手。 市场总持仓量为39367手，较上个交易日增加431手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：华信期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1804 4049.6 4054.8 0.01% 0.14% 15959 311 25991 473 IF1805 4040.0 4045.2 -0.01% 0.12% 45 -2 61 16 IF1806 4022.0 4028.0 0.07% 0.22% 1436 7 10352 -63 IF1809 3999.8 4004.6 -0.03% 0.08% 205 -9 2963 5 合计 17645 307 39367 431 数据来源：华信期货北京研究所 4 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-3-21 020040060080010001200-20000-15000-10000-5000050001000015000200002015-10-212015-10-222015-10-232015-10-262015-10-272015-10-282015-10-292015-10-302015-11-02前20多仓前20空仓前20净多仓-200020040060080010001200-30000-20000-1000001000020000300002016-01-272016-01-282016-01-292016-02-012016-02-022016-02-032016-02-042016-02-052016-02-15前20多仓前20空仓前20净多仓系列40100200300400500600700-30000-20000-1000001000020000300002016-09-132016-09-142016-09-192016-09-202016-09-212016-09-222016-09-232016-09-262016-09-27前20多仓前20空仓前20净多仓图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1804 IF1805 IF1806 IF1809 MAX 9.74 13.85 11.76 19.60 MIN -3.22 -10.82 -10.02 -13.10 MAX-MIN 12.96 24.67 21.78 32.70 Q3 6.11 5.73 4.66 8.02 Q1 2.73 -0.65 -0.30 1.73 Q3-Q1 3.38 6.38 4.96 6.29 数据来源：华信期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为5.9，11.07，7.48和6.15，处于中等水平。最大离散幅度分别为15.71，49.04，18.66和23.08，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：华信期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1803多方持仓增加188手至18981手，空方持仓增加483手至20060手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓增加188手，空方持仓增加483手。 三、新闻热点 央行今日暂停公开市场操作，净回笼400亿 香港万得通讯社报道，周二（3月20日），央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，3月20日不开展公开市场操作；当日400亿逆回购到期，净回笼400亿。此外，央行就7天、14天、28天、63天期逆回购操作需求询量。 央行周一进行300亿7天、200亿14天逆回购操作，当日500亿逆回购到期，完全对冲到期规模。上周五央行进行3270亿MLF操作，暂停逆回购操作。央行公告称，央行上周五不进行逆回购操作，开展1年期3270亿MLF操作，中标利率3.25%较上次持平。当日无逆回购到期，有1895亿1年期MLF到期。Wind数据显示，上周央行开展2400亿逆回购，无逆回购 5 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-3-21 到期，因此上周考虑MLF的全口径净投放3775亿。市场人士认为，央行超量续作MLF或意在提前熨平跨季资金面波动，但公开市场上调利率预期仍在，本周有跟随美联储升息上调逆回购利率的可能。 6 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-3-21 免责声明 本研究报告由万达期货股份有限公司北京研究所撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为万达期货股份有限公司北京研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。根据国际和行业通行的准则，本报告所引用的信息和数据均来自于公开资料及其他合法渠道，本研究所力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本研究所将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于本报告所提供信息所导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律责任。万达期货股份有限公司北京研究所对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 7 华信期货股份有限公司北京研究所 华信期货早报·股指期货 2018-3-21 华信期货股份有限公司(总部) 全国统一客服电话：400-6197-666（免长途费） 地址：郑州市郑东新区商务内环路27号楼万达期货大厦3层 邮编：450016 传真：0371-69106660 Email：service@wdqh.com