橡胶周报：缺乏实质性利好 沪胶反弹高度有限

缺乏实质性利好沪胶反弹高度有限2018年05月06日----国信期货橡胶周报 概述2胶种价格差异行情回顾后市展望橡胶基本面 1.1沪胶1809近期走势3数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 1.2日胶指数近期走势4数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 1.3新加坡TSR20主力合约5数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.1.1 胶林面积6数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.1.2 天胶总产量7数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.1.3 主产国产量季节性8数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.2.1 国内天胶进口量9数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.2.2 青岛保税区库存10数据来源：wind 卓创资讯文华财经国信期货投资咨询部 2.2.3 上期所库存11数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.3.1 轮胎产量12数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.3.2 轮胎出口情况13数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.3.3 轮胎开工率14数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.3.4 国内汽车产量15数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.3.5 汽车库存系数16数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.3.6 重卡销量17数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 3. 1 泰国合艾原料价格及价差18数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 3. 3 期现价差19数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 4. 橡胶市场展望20产区供应：云南天然橡胶产区胶水收购价9.5-9.7元/公斤，胶块8.6-8.8元/公斤。海南产区国营胶厂胶水11.9元/公斤，标胶11.0元/公斤，杂胶收购价格6.7元/公斤。目前处于开割初期，且价格持续低迷导致新胶产量依然有限，上游成交气氛偏淡。由于物候条件良好，越南原计划较往年提前半个月，4月中旬开割；但因行情低迷，最终决定延后开割基本与往年开割时间相同。保税区库存：截至4月16日，青岛保税区橡胶库存继续维持下降态势至20.5万吨，较月初减少2.15万吨，整体降幅9.5%；其中天然胶与合成胶库存均呈现不同程度下滑。轮胎开工率：本周卓创监测国内轮胎企业半钢胎平均开工率为73.88%，环比上涨0.99个百分点，同比上涨3.83个百分点。近期出口市场表现仍相对稳定，当前库存环比略有提升，但整体相对合理。价格暂无新的调整。山东地区轮胎企业全钢胎平均开工73.36%，环比上涨0.25个百分点，同比上涨4.51个百分点。近期全钢整体出货有所放缓，加之当前库存略有提升，样本内厂家新提升预期不强。周内继续有不三包轮胎厂家推出价格下调政策，幅度在3%左右；同期仍有个别厂家推出上涨政策，幅度在2%-3%。后期展望：产业供需失衡的大结构暂未改变，中游库存压力突出；同时随着产区的开割及三国限制出口政策的终结，上游供应压力将会加速向中国等消费国输送。而下游方面，终端需求疲弱，轮胎厂库存水平开始回升，原料主动补库意愿不足。此外，期现价差的修复尚未完结，若价格再次出现单边反弹，还会吸引套利盘重新入场，因此胶价缺乏持续拉涨的动力。背靠12000-12500逢高抛空。 21分析师：贾敏从业资格号：F3002533 电话：0755-22231712 邮箱：jiamin@guosen.com.cn谢谢！ 22重要免责声明本研究报告由国信期货撰写编译，仅为投资者教育用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。