原油期货日评：上海原油期货小幅下滑

- 1 - 原油期货日评 2018年05月02日 研究所 能源化工小组 研究员： 马琛 F3039125 - 2 - 上海原油期货小幅下滑 一．中国原油期货运行情况 05月02日，上海国际能源交易中心原油期货主力合约SC1809结算价收于每桶441.3元，较前一交易日跌1.2元，跌幅为0.27%，交易区间436.0-444.4元，跟随外盘原油走势，SC原油出现小跌。05月02日主力合约成交在33454手，持仓在17254手，较前一交易日增加998手。 图1：主力合约SC1809走势 图2：主力合约1809成交量与持仓量 0200004000060000800001000001200001806持仓主力合约成交 - 3 - 图3：Brent与SC原油走势对比 图4：Brent/SC价差 图5：SC原油与人民币汇率走势 二．国内油市焦点 1.国家统计局公布的数据显示，3月份原油产量1596万吨，同比下降2.2%，日均产量51.5万吨。 2.根据3月28日国务院常务会议精神，4月4日财政部印发《关于调整增值税税率的通知》（财税[2018]32号），自5月1日起降低部分行业和货物增值税税率，其中成品油62.0064.0066.0068.0070.0072.0074.0076.002018年3月...2018年3月...2018年4月1日2018年4月4日2018年4月7日2018年4月...2018年4月...2018年4月...2018年4月...2018年4月...2018年4月...Brent原油SC原油0.001.002.003.004.005.006.007.00Brent/SC价差6.226.246.266.286.306.326.346.366.3860.0062.0064.0066.0068.0070.0072.002018年3月26日2018年3月28日2018年3月30日2018年4月1日2018年4月3日2018年4月5日2018年4月7日2018年4月9日2018年4月11日2018年4月13日2018年4月15日2018年4月17日2018年4月19日2018年4月21日2018年4月23日2018年4月25日2018年4月27日2018年4月29日2018年5月1日SC原油人民币汇率中间价 - 4 - 增值税税率由17%降低至16%。据此，国内汽、柴油最高零售价格每吨分别降低75元和65元，自2018年4月30日24时起执行。 3. 国内成品油市场，5月份国内成品油供需面继续好转，而且青岛上合峰会将于6月举办，届时相关企业停限产消息将进一步明朗，不排除部分单位再度出现借机推价的可能。因此可能导致下游业者补货频率增加，市场成交较前期活跃。但考虑到前期国内油价上涨速度较快，整体价格已处于高位，下游大单备货风险增加，主营单位以及地方炼厂为保证销量，价格推涨或较为谨慎。 三. 隔夜外盘综述 美元汇率增强至年内高点，国际油价重挫2%，美国石油库存数据发布后油价盘后加剧跌势。然而特朗普准备退出伊朗核协议支撑石油市场气氛。周二(5月1日)WTI原油6月期货结算价每桶67.25美元，比前一交易日下跌1.32美元，跌幅1.9%，交易区间66.85-68.9美元；布伦特原油7月期货结算价每桶73.13美元，比前一交易日下跌1.56美元，跌幅2.1%，交易区间72.74-74.98美元。 图6：国际原油期货走势 -505101520253002040608010012014013/0113/0413/0713/1014/0114/0414/0714/1015/0115/0415/0715/1016/0116/0416/0716/1017/0117/0417/0717/1018/0118/04Brent-WTIBrent原油结算价WTI原油结算价 - 5 - 图7：Nymex汽油、燃油以及ICE柴油走势 四．国际油市要闻 1. 美元受到一系列强劲经济数据的提振，这些数据促使投资者预期美联储今年将加息四次。根据芝加哥商业交易所提供的数据，周二投资者和交易员用于押注美联储政策的联邦基金利率期货显示，美联储加息四次的概率为49%，一个月前该概率为32%。周二纽约汇市美元汇率升至今年以来高点，因最近公布的经济数据暗示美国经济增长强于其他发达国家。纽约汇市尾盘，华尔街日报美元指数涨0.6%，至86.13，为去年12月28日以来最高。ICE美元指数上涨0.6%至92.43。美元兑欧元涨0.7%，至1.1992美元，美元兑日圆涨0.5%，至109.86日圆，美元兑英镑涨1.1%，至1.3612美元。 2. 美国供应管理学会周二表示，4月制造业指数降为57.3，3月为59.3。该指数于2月触及2004年以来的最高水平，随后于3月和4月回落。 3. 以色列总理关于伊朗没有放弃核计划的讲话增加了美国退出伊朗核协议的可能性。以色列总理内塔尼亚胡表示，以色列掌握了伊朗核计划的秘密文件，有10万份秘密文件证明，伊朗在核协议方面向世界撒了谎，伊朗并没有放弃核计划，伊朗存在一个名为AMAD0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.501.001.502.002.502015/04/242016/04/242017/04/24期货结算价(活跃合约):NYMEX RBOB汽油期货结算价(连续):NYMEX燃油期货收盘价:ICE柴油 - 6 - 的小型项目计划，其中包含核武器项目的全部五大要素。 4. 美国石油学会发布的数据显示，截止4月27日的一周，美国原油库存增加340万桶，汽油库存增加160万桶，馏分油库存减少410万桶。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加70万桶。 五．后市展望及操作策略 美元强势上涨让油价短暂脱离基本面而迅速下滑，短期内或在当前价位震荡，EIA即将公布的石油周度数据将继续指引油价。长期来看国际油价仍存在上升空间，尽管连续多次在每桶75美金遭遇阻力。5月3-4日美国贸易代表团将开启访华之旅，在宏观经济面上对油价产生影响。中东地缘政局依然不稳，委内瑞拉产量下滑，油价长期维持看多趋势。SC原油期货仍将紧跟外盘走势。 - 7 - 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究所。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-23382623 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 邮编：510623 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。