汽车行业周报：保隆科技参与设立国汽研究院，智能化网联化趋势确定
请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 10 证券研究报告 | 行业研究 汽车 【联讯汽车行业周报】保隆科技参与设立国汽研究院，智能化网联化趋势确定 2017年12月25日 投资要点 增持(维持) 汽车及零部件行业研究组 分析师：王凤华 执业编号：S0300516060001 邮箱：wangfenghua@lxsec.com 研究助理：徐昊 电话：010-66235635 邮箱：xuhao@lxsec.com 联系人：高通 电话：010-66235705 邮箱：gaotong@lxsec.com 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：聚源 相关研究 《【联讯汽车】北京印发全国首份自动驾驶法规》2017-12-19 《【联讯证券汽车及零部件行业周报】蔚来汽车ES8正式发布，智能汽车蔚然成风》2017-12-18 《【联讯汽车及零部件行业周报】特斯拉有望在华独资建厂，关注新能源汽车产业链相关标的》2017-10-30 《【联讯汽车及零部件行业周报】三季报集中发布，新能源汽车领跑十九大热门话题》2017-10-24 《【联讯汽车及零部件行业周报】油耗积分考核提前实施，特斯拉宣布推迟入华建厂》2017-11-05 一、市场回顾：本周汽车板块下跌0.25% 本周汽车（申万）板块下跌0.25%，同期沪深300上涨1.85%，板块跑输大盘2.10个百分点。本周涨幅居前的个股是潍柴动力、湖南天雁和华域汽车。跌幅居前的个股是：今飞凯达、特尔佳和斯太尔。 二、行业动态 1、 保隆科技与其他20家企业共同出资设立国家级智能网联汽车研究院：12月20日，保隆科技发布公告称，为面向智能网联汽车创新发展，实现与中国本土信息通信（ICT）企业、中国品牌整车企业的跨界合作，保隆拟以自有资金参与国汽智能网联汽车研究院有限公司的设立，出资额人民币5000万元，暂定占注册资本的4.76%。公告内容显示，国汽智能网联汽车研究院有限公司实际是由21家国内汽车产业巨头公司共同出资设立，每家均投资5000万元，全部以现金的方式出资，新公司暂定注册总资本为10.5亿元。 根据《中国制造2025》战略要求，到2020年，要围绕重点行业转型升级，建设15家左右国家制造业创新中心，其中汽车领域占了2个中心，一个是新能源中心，一个就是智能网联中心，此次国汽研究院正是所谓的“智能网联中心”。国汽研究院以车企为主体，但包括了信息通信企业、数字地图提供商、科技公司等，说明汽车产业的界限正在逐渐弱化，将整合各方力量打通技术链、产业链，打造跨界协同的汽车生态系统，抢占未来技术竞争制高点，弥补我国汽车产业核心技术缺失的短板，提升我国智能网联产业的核心竞争力，加速中国从汽车消费大国向汽车工业强国的转变。 2、 工信部发布《免征车辆购臵税的新能源汽车车型目录（第十五批）》： 12月19日工信部网站公布了新能源车免车购税第15批目录，共有163款新能源汽车入选。其中含有25款纯电动/插电式混动乘用车，数量与第十四批的31款相比有所减少。本批免购置税新能源车型共涉及25款车型，其中纯电动车型方面，有蔚来ES8、小鹏汽车-IDENTY X、上汽荣威Ei5、宝骏E100、力帆620EV、长安欧力威EV、华晨之怡EV180等23款车型入选；同时，包括广汽菲克悦界以及广汽三菱祺智PHEV在内的2款插电式混动车型此次也被列入目录。 3、 深圳发布节能与新能源公交车补贴办法 最高为8万元/辆/年：从深圳新一期政府公报获悉，《深圳市2015年-2019年城市公交车成品油价格补助及新能源运营补助办法（试行）》发布实施，对全年正常运营，且年度运营里程不低于3万公里的节能与新能源公交车给予补贴，最高可达8万元/辆/年。据了解，公交企业年度新能源公交车推广应用目标完成情况与年度国家燃油补助资格挂钩，对2016-2019年未完成考核目标的公交企业，将扣除其未完成考核目标年度的国家燃油补助中的涨价补助部分。 -10%0%10%20%30%16-1217-0317-0617-09沪深300 汽车（申万） 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 10 《【联讯汽车及零部件行业周报】新能源汽车行业准入机制进一步完善，行业有望持续健康发展》2017-07-03 《【联讯汽车及零部件行业周报】低增速时代下的市场分化，持续关注新能源汽车行业》2017-07-24 三、本周公司动态 1、三花智控：三花智控、三花制冷自本次通过高新技术企业认定后连续三年（2017年-2019年）可继续享受国家关于高新技术企业的税收优惠政策，即按15%的税率缴纳企业所得税。 2、国轩高科：为了进一步完善公司战略布局，为公司海外业务的开展提供有效通道，公司以自有资金1,000万港元在香港投资设立全资子公司国轩高科（香港）有限公司。 3、广汇汽车：广汇汽车拟使用募集资金7,940,660,000元及相应孳息置换预先已投入的自筹资金，本次置换符合募集资金到帐后6个月内进行置换的规定。 4、天赐材料：近日天赐材料取得国家知识产权局颁发的 1 件发明专利证书，一种镜面焗油膏及其制备方法，有利于进一步完善公司的知识产权保护体系，发挥公司的自主知识产权优势，提升公司的核心竞争力。 四、投资建议 保隆科技与其他20家企业共同出资设立国家级智能网联汽车研究院，这将逐渐弱化汽车产业的边界，整合各方力量打通技术链、产业链，打造跨界协同的汽车生态系统，弥补我国汽车产业核心技术缺失的短板，加速中国从汽车消费大国向汽车工业强国的转变。推荐：广汽集团（和中国移动合作推广车联网），天赐材料（年产20万吨电解质液的项目落地），拓普集团（深度绑定吉利，通用A点供应商，IBS业务和EVP业务想象空间巨大），宁波高发（自动变操纵器量价双升，CAN总线卡车不断落地），三花智控（特斯拉优质供应商，传统家电业务盈利能力稳定），天赐材料（六氟磷酸锂价格下半年有望恢复性增长，产能扩建计划稳步推进，规模优势巨大）。 五、风险提示 新能源汽车推广不及预期，宏观经济波动风险。 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 10 目 录 一、本周市场表现 ................................................................................................................................................ 4 （一）本周汽车板块下跌0.25% ........................................................................................................................... 4 （二）汽车板块估值上升，板块整体为20.16（TTM） ......................................................................................... 4 （三）汽车行业重点关注个股 ........................................................................................................................ 5 二、本周上市公司重要事件 .................................................................................................................................. 6 三、行业重要政策及新闻 ...................................................................................................................................... 7 四、停复牌一览表 ................................................................................................................................................ 8 五、风险提示 ....................................................................................................................................................... 8 六、合规提示 ....................................................................................................................................................... 8 图表目录 图表1： 本周汽车板块下跌0.25% ............................................................................................................... 4 图表2： 汽车板块PE(TTM) ......................................................................................................................... 4 图表3： 重点公司盈利预测表 ....................................................................................................................... 5 图表4： 本周停复牌一览表 .......................................................................................................................... 8 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 10 一、本周市场表现 （一）本周汽车板块下跌0.25% 本周汽车（申万）板块下跌0.25%，同期沪深300上涨1.85%，板块跑输大盘2.10个百分点。本周涨幅居前的个股是潍柴动力、湖南天雁和华域汽车。跌幅居前的个股是：今飞凯达、特尔佳和斯太尔。 图表1： 本周汽车板块下跌0.25% 资料来源：Wind资讯，联讯证券研究院 （二）汽车板块估值上升，板块整体为20.16（TTM） 本周汽车板块估值上升，板块整体为20.16（TTM），相对沪深300比值为1.41倍。 图表2： 汽车板块PE(TTM ) 资料来源：Wind资讯，联讯证券研究院 -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%16-1217-0317-0617-09沪深300 汽车（申万） 00.20.40.60.811.21.41.61.8216-1217-0317-0617-09汽车(申万)相对沪深300估值 均值
