全球经济与市场研究电子邮件：GlobalEcoMktResearch@uobgroup.com网址：www.uob.com.sg/research宏注马来西亚：2月份通货膨胀率降至16个月低点2018年3月21日，星期三朱莉娅·高（Julia Goh）高级经济师Julia.Gohml@uob.com.my整体通胀从2月份的2.7％微降至2月的1.4％。普遍预期会有所放缓，但水平低于我们的预期和市场预期的1.9％。这标志着16个月以来最低的通货膨胀率。与上月相比，居民消费价格指数（CPI）持平（1月份增长0.3％）。核心通货膨胀率从1月份的2.2％下降至1.8％。导致2月份CPI下降的主要原因是汽油价格下跌和食品通胀疲软，运输部分下降。这些因素导致整体通胀下降了1.1个百分点。价格同比下降的关键要素包括运输（-0.3％），服装和鞋类（-0.7％），通讯（-0.5％），而其他价格上涨较慢的商品是食品和非酒精饮料饮料（3.0％），酒精饮料和烟草（0.1％），住房水电（2.0％），家具（2.1％），健康（2.1％），娱乐服务和文化（0.4％），教育（1.1％） ），餐馆和酒店（1.8％）以及杂货和服务（0.4％）。2月份的CPI重申了从2017年中期开始的温和通胀趋势。当通货膨胀率在去年同期飙升至4.5％时，由于基数较高，这种下降速度加快了。我们预计3月份整体通胀将徘徊在1.3％-1.4％左右，或2018年第一季度为1.8％。我们维持2018年全年通胀预测为2.5％。在此关头，我们认为下行风险大于上行风险通胀前景。这将取决于石油和商品价格，公用事业成本调整，国内工资增长和林吉特。马来西亚国家银行（BNM）在1月25日加息25个基点后，于3月7日将隔夜政策利率（OPR）维持在3.25％。在通货膨胀放缓的情况下，实际政策利率已扩大至+ 1.8％。关于前瞻性指导，国行恢复了较为中立的基调。国行保持平衡的观点，以便尽管出现新的动荡迹象和贸易紧张局势加剧的迹象，但他们预计全球经济将持续增长。国行对国内经济保持乐观态度，并重申通胀预期将在2018年放缓。我们维持对OPR的年终预测为3.25％，这意味着该年将不再进行利率调整。如果传入的数据表明经济增长可能会超过官方预测的5.0％-5.5％，这将增加今年再次加息的可能性。同时，我们期待着3月28日发布的国行年度报告期间对国行2018年GDP增长和通货膨胀的预测。我们预计GDP的潜在上调（从5.0％-5.5％）和通货膨胀的下调（从2.5％到3.5％）。1页 马来西亚消费者物价指数（标题和核心）资料来源：大华银行全球经济与市场研究部Macrobond最近的出版物3月21日泰国出口继续增长，2月份增长了10.3％3月203月20日，英国与欧盟达成英国退欧过渡协议3月19日中国：中国人民银行步入新纪元3月19日，新加坡MAS政策预览：是时候赶上政策规范化了免责声明：此分析基于对公众可用的信息。尽管此处包含的信息被认为是可靠的，但大华银行集团不对准确性或完整性做任何陈述。此外，此处包含的观点和预测反映了我们截至分析之日的观点，如有更改，恕不另行通知。大华银行集团可能在此处提到的货币和金融产品中拥有头寸，并可能影响其交易。在进行任何拟议的交易之前，在不依赖大华银行集团或其关联公司的情况下，读者应确定该交易的经济风险和优点，以及法律，税务和会计特征及后果，并应使读者能够承担这些风险。本文档及其内容是大华银行集团的专有信息和产品，不得复制或以其他方式复制。