焦煤焦炭日报：双焦偏弱调整 关注跨期价差套利

请务必阅读最后重要事项 第1页 双焦偏弱调整 关注跨期价差套利 一、 行情回顾 02004006008001,0001,2000.0000500.000 01,000.00 001,500.00 002,000.00 002,500.00 003,000.00 002016-07-142016-11-142017-03-142017-07-142017-11-14焦炭-焦煤（右轴）DCE焦炭DCE焦煤 02004006008001,0001,2000.000.200.400.600.801.001.201.401.601.802.002015-04-242015-06-242015-08-242015-10-242015-12-242016-02-242016-04-242016-06-242016-08-242016-10-242016-12-242017-02-242017-04-242017-06-242017-08-242017-10-242017-12-242018-02-24焦炭/焦煤焦炭-焦煤（右轴） 二、 现货市场 唐山潍坊邯郸淮北河津2018-03-131,985.000.001,910.000.000.0010日平均价1,975.000.001,890.000.000.00价差（当日-10日均价）10.000.0020.000.000.00主焦产区二级冶金焦价格（元/吨） 澳产峰景矿硬焦煤2018-03-131,454.0110日平均价1,482.46价差（当日-10日均价）-28.45 主流进口焦煤到岸价格（元/吨）注：利用人民银行当时USDCNY中间价折算 数据来源：wind、方正中期期货研究院 【炼焦煤】12日国内主流炼焦煤价格参考行情如下：华北地区：山西吕梁孝义S2.5-2.8，G85报920-950元/吨。山西柳林主焦煤S0.7，G85报1640元/吨，S1.2，G70报1300元/吨，S1.3，G75报1330元/吨。华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价1470-1500元/吨，1/3焦煤车板价1420-1450元/吨。华东地区：徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1090元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1550元/吨。山东泰安肥煤V37A8.5S0.6G70出厂含税报1150元/吨，均出厂含税价。山东枣庄地区1/3焦煤1180元/吨，肥煤1360元/吨，均出厂含税价。 【进口煤炭】12日进口煤炭高位运行，进口焦煤价格暂稳，无烟喷吹煤动力煤暂稳，市场询报盘与市场成交情况一般。冶金煤方面：国内焦煤价格坚挺，进口焦煤报价暂稳，峰景煤报价CFR239美 焦煤焦炭日报 Coke&Coal Daily Report 作者： 钢铁建材组 王盼霞 执业编号：F0301789 联系方式：010-68578010 / wangpanxia@foundersc.com 成文时间：2018年3月14日星期三 请务必阅读最后重要事项 第2页 元/吨，7日蒙煤资源依然紧张，价格暂稳，蒙5沙河驿自提价1580左右，5日入境车辆共454车。7日海运进口煤资源偏紧，成交价上涨，一类煤239美金，CFR；二类煤195，FOB。 【焦炭】12日国国内主流焦炭现货价格参考行情如下：山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交价1650-1800元/吨，准一级冶金焦报1800-1900元/吨，一级焦报1900-1950元/吨，以上均为出厂承兑含税价；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税报1850-1910元/吨；邢台准一级出厂报1940-1960元/吨;唐山二级到厂1960-2010元/吨，准一级到厂2060-2080元/吨；乌海地区二级焦主流报1600-1650元/吨，均为承兑含税出厂价；华东地区焦炭市场现二级主流报价1950-2100元/吨，准一级2030-2150元/吨，均为出厂含税价；河南安阳地区现准一级报1950-2000元/吨，平顶山地区现准一级报2190-2260元/吨，均为车板含税价。 请务必阅读最后重要事项 第3页 三、 基差及跨期 -300.0-200.0-100.00.0100.0200.0300.0400.0500.0600.0700.00.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.002013-06-212013-09-212013-12-212014-03-212014-06-212014-09-212014-12-212015-03-212015-06-212015-09-212015-12-212016-03-212016-06-212016-09-212016-12-212017-03-212017-06-212017-09-212017-12-21基差-右轴天津港一级含税大商所主力收盘 -200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.002015-05-072015-07-072015-09-072015-11-072016-01-072016-03-072016-05-072016-07-072016-09-072016-11-072017-01-072017-03-072017-05-072017-07-072017-09-072017-11-072018-01-072018-03-07基差-右轴（元/吨）大商所焦煤主力收盘京唐港澳产主焦煤 图3-1：焦炭基差 图3-2：焦煤基差 -800.0-600.0-400.0-200.00.0200.0400.0600.0800.02013-08-132014-08-132015-08-132016-08-132017-08-13焦炭历史跨期价差焦炭：5-1月焦炭：9-5月 -500.0-400.0-300.0-200.0-100.00.0100.0200.0300.0400.0500.02013-10-092014-10-092015-10-092016-10-092017-10-09焦煤历史跨期价差焦煤：5-1月焦煤：9-5月 图3-3 焦炭历史跨期价差 图3-4 焦煤历史跨期价差 动态套利监控 焦炭跨期 9-5价差因主力换月接连走强，远月基本面进一步上涨动力存在，反套进场。（3月14日提供） 焦煤跨期 9-5价差因主力换月接连走强，远月基本面进一步上涨动力存在，反套进场。（3月14日提供） 跨品种套利 焦炭/焦煤价比走弱，空焦多煤套利持有（3月14日） 请务必阅读最后重要事项 第4页 四、 宏观及行业面  央行重开“闸门” 3月12日开展900亿元逆回购  丁绣峰：唐山力争到2020年 形成2家特大型钢铁集团  北京12日启动重污染橙色预警 五、总结与操作建议 国内炼焦煤市场持稳运行。焦企焦煤库存逐渐下降，优质低硫资源补库需求逐渐增加；供应端煤矿方面，焦煤价格维稳运行，中低硫优质资源紧俏，煤矿销售压力小，火运车皮依旧偏紧。焦企暂无继续调涨计划。近日河北省由于某化工厂事故影响，环保执行力度再度加码。目前焦企出货良好，库存仍在下降，焦企心态比较平稳，受3月中旬错峰生产影响，提涨情绪有所搁置。下游钢厂总体库存仍处中高位水平，但高品质焦炭依旧紧俏，对此采购力度并没有减弱，其余以按需采购为主，市场观望情绪较浓。操作上，技术面偏弱运行，回调尚未结束。 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲34号方正证券大厦2楼东侧 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037 方正金融，正在你身边。