电子元器件行业：工信部发布人工智能行动计划，AI将加速发展

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 电子元器件 行业研究/简评报告 工信部发布人工智能行动计划，AI将加速发展 简评报告/电子元器件 2017年12月15日 [Table_Summary] 一、事件概述 12月13日，工业和信息化部日前印发了《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020年）》（以下简称《行动计划》）。 一、 二、分析与判断  智能网联汽车等人工智能产品将加速产业化，进入快速成长阶段 1、《行动计划》提出率先突破智能网联汽车、智能服务机器人、智能无人机、医疗影像辅助诊断系统、视频图像身份识别系统、智能语音交互系统、智能翻译系统、智能家居产品。 2、《行动计划》设立2020年发展目标，建立智能网联汽车智能化平台，支撑高度自动驾驶（HA级）；智能服务机器人关键技术取得突破，智能家庭服务机器人、智能公共服务机器人批量生产及应用；智能消费级无人机三轴机械增稳云台精度达到0.005度，实现360度全向感知避障；智能家居产品类别明显丰富，智能电视市场渗透率达到90%以上，安防产品智能化水平显著提升。 3、人工智能是第二次机器革命，正在加速渗透各行各业。在《新一代人工智能发展规划》发布和首批四大国家级AI平台设立的基础上，与之前的政策不同的是，《行动计划》是具体可落地的政策，突出强调了重点发展的AI产品、核心技术以及细致的发展目标。智能网联汽车等AI产品将迎来规模化、产业化阶段，将带动上游车载芯片、三维成像定位模块、高集成度专用芯片、传感器等发展。  神经网络芯片将规模化应用，AI芯片、智能传感器迎来技术突破，将加速量产 1、《行动计划》提出：智能传感器技术产品实现突破，设计、代工、封测技术达到国际水平，神经网络芯片实现量产并在重点领域实现规模化应用。 2、高精度且低成本的智能传感器、面向云端训练和终端应用的神经网络芯片是《行动计划》重点强调需要突破的核心技术。《行动计划》建立了技术参数和时间节点十分明确的发展目标：2020年，重点提升压电传感器、磁传感器、红外传感器、气体传感器等性能，高精度声学传感器、磁传感器实现量产，高精度压力传感器实现商用，增强设计、工艺、封测等产业配套能力；神经网络芯片重点拓展在智能终端、自动驾驶、智能安防、智能家居等领域的规模化商用。  AI与制造业深度融合，协同发展，AI+装备迎来历史性发展机遇 《行动计划》提出：到2020年，智能制造深化发展，复杂环境识别、新型人机交互等AI技术在关键技术装备中加快集成应用；数字化车间的运营成本降低20%，产品研制周期缩短20%；智能工厂产品不良品率降低10%，能源利用率提高10%。人工成本持续提升，再加上工业机器人成本持续下降、性能和功能升级，自动化、智能化、联网化的智能制造成为重大趋势，AI+装备进入快速发展阶段，工业机器人渗透率提升将带动传感器、AI芯片、电子元件等需求提升。 二、 三、投资建议 重点推荐：传感器，耐威科技、晶方科技；MCU，兆易创新；智能家居，和而泰；车联网，得润电子；工业机器人，长盈精密；智能装备，正业科技、联得装备。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：郑平 执业证号： S0100516050001 电话： (8610)8512 7512 邮箱： zhengping@mszq.com 研究助理：胡独巍 执业证号： S0100116080101 电话： (8610)8512 7512 邮箱： huduwei@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.《民生电子行业事件点评：信息消费升级政策出台，发展潜力大》20170825 2.《民生电子行业事件点评：发改委试点AI、“互联网+”重大工程，政策持续加码》20171013 -5%6%16%26%36%16-1217-0317-0617-09电子元器件 沪深300 简评报告/电子元器件 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_AuthorIntroduce] [Table_Summary] 三、 四、风险提示： 1、AI发展不及预期；2、AI技术突破不及预期；3、AI产品销量不及预期。 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 12月14日 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 300456 耐威科技 47.20 0.54 1.08 1.42 87.4 43.7 33.2 强烈推荐 603986 兆易创新 163.12 2.48 4.00 5.46 65.8 40.8 29.9 强烈推荐 002402 和而泰 10.86 0.22 0.30 0.39 49.36 36.20 27.85 强烈推荐 603005 晶方科技 37.98 0.65 0.92 1.23 58.43 41.28 30.88 强烈推荐 002055 得润电子 20.49 0.55 0.91 1.27 37.25 22.52 16.13 强烈推荐 300115 长盈精密 23.79 0.90 1.45 1.95 26.4 16.4 12.2 强烈推荐 300410 正业科技 35.72 1.20 2.49 3.61 29.8 14.3 9.9 强烈推荐 300545 联得装备 67.88 1.23 1.88 2.80 55.19 36.11 24.24 强烈推荐 资料来源：公司公告、民生证券研究院 简评报告/电子元器件 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 分析师与研究助理简介 郑平，TMT组组长。中国人民大学管理学博士，中国石油大学商学院MBA导师，中央民族大学创业导师；拥有近十年TMT领域研究经验，2016年加盟民生证券。 胡独巍，北京大学微电子学与固体电子学硕士，北京大学微电子学学士，2016年加盟民生证券。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 公司评级标准 投资评级 说明 以报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 强烈推荐 相对沪深300指数涨幅20%以上 谨慎推荐 相对沪深300指数涨幅介于10%～20%之间 中性 相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间 回避 相对沪深300指数下跌10%以上 行业评级标准 以报告发布日后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 推荐 相对沪深300指数涨幅5%以上 中性 相对沪深300指数涨幅介于-5%～5%之间 回避 相对沪深300指数下跌5%以上 民生证券研究院： 北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座17层； 100005 上海：上海市浦东新区世纪大道1168号东方金融广场B座2101； 200122 深圳：深圳市福田区深南大道7888号东海国际中心A 座28层； 525000 简评报告/电子元器件 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 免责声明 本报告仅供民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、推测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司也不对因客户使用本报告而导致的任何可能的损失负任何责任。 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易，亦可向有关公司提供或获取服务。本公司的一位或多位董事、高级职员或/和员工可能担任本报告所提及的公司的董事。 本公司及公司员工在当地法律允许的条件下可以向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及顾问、咨询业务在内的服务或业务支持。本公司可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。 未经本公司事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播本报告。本公司版权所有并保留一切权利。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。