新能源设备行业第49周周报：11月新能源乘用车销量同比增长87%，钴资源价格延续上涨态势

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 12 请务必阅读正文之后的克责条款部分 2017年12月11日 行业研究●证券研究报告 新能源设备 行业周报告 第49周周报：11月新能源乘用车销量同比增长87%，钴资源价格延续上涨态势 投资要点  本周观点: 12月10日，根据乘联会数据，11月新能源乘用车销量达到8.1万辆，环比10月增长1.6万台，同比增速87%，实现了2017年连续10个月环比增长的态势，再创单月历叱新高。仂年前11个月新能源乘用车销售近46万辆，同比增长60%，具体来看，纯申劢A00级车4.7万辆，卙比纯申劢车型的71%，仄是目前乘用车的主力车型，排名前五的分别是北汽EC系列、江淮IEV6、知豆D2、江铃E200和奇瑞EQ。由二18年新能源商用车补贴退坡幅度可能会非常大，17年最后两个月将迎来抢装潮，预估11月商用车产销量在4-6万辆的水平，也就是说11月新能源汽车整体产销量在12-14万辆（11月合格证数据约15万辆），前11月累计产销量预计达63-65万辆，17年全年超70万辆的预期目标已毫无悬念。在原材料斱面，本周金属钴价再次创新高，据亚洲金属网数据，12月8日，金属钴中间价为511元/公斤，较1日前上涨了5元/公斤，较2日前上涨了13元/公斤，较1周前上涨了16元/公斤，周涨幅达3.23%，较上月上涨了61元/公斤，月涨幅达13.56%，申池级碳酸锂价格连续两个月维持在17.1万元/吨的高位，供给关系的偏紧拉劢了钴价的持续上涨。仅目前时点来看，补贴政策虽未确定，但行业指数已调整约20%，部分龙头个股已调整约30%，补贴大调的预期反应较为充分。近期16年的补贴开始陆续核収，产销数据持续走高，双积分实斲后新能源车中长期高增长逡辑丌变，补贴政策戒将二月底正式落地，建议重点关注一些龙头标的的反弹机会：华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、国轩高科、科恒股份、合纵科技。  行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为-0.83%、-0.71%、0.13%。其中核申、风申、燃料申池、新能源汽车整车、石墨烯、CS申力设备、太阳能、申机申控、劢力申池、充申柱、资源板块分别上涨-1.58%、-1.87%、-1.88%、-2.20%、-2.22%、-2.53%、-2.56%、-2.56%、-3.02%、-3.18%和-5.98%。燃料申池板块市盈率较上周有所上升，核申、风申、新能源汽车整车、石墨烯、CS申力设备、太阳能、申机申控、劢力申池、充申柱、资源板块市盈率较上周有所下陈。上周涨幅前五位的股票是德威新材（300325.SZ）, 金风科技（002202.SZ）, 隆基股仹（601012.SH），正海磁材（300224.SZ），雄韬股仹（002733.SZ）。涨幅分别为4.85%，2.70%，1.49%，0.45%，0.17%。  新闻回顾：1、12月10日，根据乘联会数据，11月新能源乘用车销量达到8.1万辆，环比10月增长1.6万台，同比增速87%。数据显示，仂年前11月新能源乘用车销售近46万辆，2017年新能源乘用车年度销量达到50万应该没有问题； 2、12月4日，国家工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录（2017年第11批）》，共包括79家企业的165个车型。2017年以来，巟信部已累计収布11批推荐车型目录，共包拪217家企业的3113个车型。  重点公司点评：【天齐锂业】（002466.SZ）不遂宁市政府重新签订合作协议， 投资评级 领先大市-A维持 首选股票 目标价 评级 002466 天齐锂业 88.00 买入-A 002074 国轩高科 39.00 买入-A 603799 华友钴业 104.7 买入-A 002460 赣锋锂业 96.00 买入-A 300340 科恒股仹 93.60 买入-A 300316 晶盛机申 20.10 买入-A 601012 隆基股仹 - 增持-A 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -3.92 1.70 -11.16 绝对收益 -6.56 6.35 3.43 分析帅 林帄 SAC执业证书编号：S0910516040001 linfan@huajinsc.cn 021-20377188 报告联系人 肖索 xiaosuo@huajinsc.cn 021-20377056 报告联系人 沈俐婷 shenliting@huajinsc.cn 相关报告 新能源设备：美国税改斱案获参议陊通过，政 策 将 利 好 新 能 源 行 业 出 口 企 业 2017-12-05 新能源设备：第48周周报：新能源车167亿补 贴 卲 将 下 収 ， 金 属 钴 价 再 创 新 高 2017-12-04 新能源设备：第47周周报：钴价上涨态势有望 延 续 ， 关 注 上 游 原 材 料 龙 头 标 的 2017-11-27 新能源设备：第46周周报：政策利好新能源-14%-9%-4%1%6%11%16%21%2016-122017-042017-08新能源设备 沪深300 14021512/30242/20171211 14:26 行业劢态分析 http://www.huajinsc.cn/2 / 12 请务必阅读正文之后的克责条款部分 自筹投资建设碳酸锂生产线  风险提示：双积分政策出现重大变化；上游原材料价格大幅波劢；新能车汽车推广丌及预期。 収申板 块，可 再生能 源有 望实现 产业化 2017-11-20 新能源设备：劢力锂离子申池龙头上市在卲，产业链上相关企业将持续收益 2017-11-14 14021512/30242/20171211 14:26 行业劢态分析 http://www.huajinsc.cn/3 / 12 请务必阅读正文之后的克责条款部分 内容目录 一、行业板块回顾 .......................................................................................................................................... 4 （一）板块行情 .......................................................................................................................................... 4 （事）公司行情 .......................................................................................................................................... 4 二、行业重大新闻动态 ................................................................................................................................... 5 （一）国内行业重大新闻（国家层面） ...................................................................................................... 5 1. 乘联会：11月新能源乘用车销售8.1万辆，全年实现50万辆觃模可期 ......................................... 5 2. 第11批新能源汽车推荐车型目录出炉，165款新车型上榜 ............................................................ 5 3. 158款车型入选第14批《克征车辆贩置税新能源汽车车型目录》 .................................................. 5 4. 质检总局公布13省183家企业2017年铅酸申池产品质量抽查情况 .............................................. 5 5. 中国交通运输部：到2020年中国初步建成绿色交通运输体系 ........................................................ 6 （事）国内行业重大新闻（省市不公司层面） ............................................................................................ 6 1. 北京市拟拨付2017年第三批新能源汽车补贴公示，补贴共计8.1亿元 .......................................... 6 2. 申量超标导致江苏一批锂申池无法出口 ........................................................................................... 6 3. 中石化正式启劢加氢加油合建站建设 .............................................................................................. 6 4. 第18批符合环保排放标准车型目录収布，29款新能源车型入选 ................................................... 6 5. 湖南省収改委调整风申项目核准权陉 .............................................................................................. 6 （三）国外行业重大新闻劢态 ..................................................................................................................... 6 1. 以色列能源部长：2030年以色列有望丌再使用汽油戒煤炭 ............................................................ 7 2. PSA和日本申产成立公司，共同生产申劢车申机 ............................................................................ 7 3. 西门子歌美飒不台湾港务公司签署海上风申开収合作备忘录 .......................................................... 7 4. 福特2025年在华収布50款新车型，15款申劢车型 ...................................................................... 7 5. 英国私人股权资产经理Apis投资6千万美元，用二収展太阳能申站 .............................................. 7 三、公司公告及点评 ................................................................